證監會“捕鼠升級”的風聲，牽動著基金行業的神經。近期證監會大數據稽查加力，不禁使弱市下的公募基金經理們“人人自危”，昨天，“已有200只基金的掌門人請辭”的消息，再次引發行業關注。但行業內人士表示，數據來源不明，難以證實。對于投資者而言，基金“老鼠倉”頻現，使公募基金公信力大失，業內人士建議，投資者應理性看待監管正面效應，積極面對和適度調整相關基金投資才是良策。
基金經理離職護照被暫扣
“老鼠倉”（Rat Trading）是指莊家在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人（機構負責人，操盤手及其親屬，關系戶）的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利。自去年年底“馬樂案”東窗事發至今，據不完全統計，被調查或傳聞涉嫌“老鼠倉”的基金經理已多達數十位。這些基金經理中，不乏曾經的投資總監以及“80后”精英。
進入2014年后，始于去年11月的這輪史上最大規模的基金業“捕鼠”風暴不斷發酵升級。
春節前易方達原副總經理陳志民被曝攜款跑路；3月，去年冠軍基金經理厲建超被查；“五一”前，華寶興業原基金經理牟旭東被查；最近又傳華夏原基金經理羅澤萍、海富通離任或離職基金經理涉嫌“老鼠倉”；甚至有著“私募一哥”之稱的徐翔和曾被譽為“基金一哥”的王亞偉，都傳被監管機構調查。
5月9日下午，證監會通報稱2013年以來，共受理涉嫌利用未公開信息交易股票案件線索38件，且已陸續啟動調查。三起資產管理行業相關人員涉嫌“老鼠倉”案件同時被披露，其中公募基金經理兩位，分別有光大保德信錢鈞、嘉實和上投的歐寶林。
證監會新聞發言人對外承認：“自2013年9月份以來，我會根據相關線索發現了一批利用未公開信息交易股票、非法謀利的嫌疑賬戶，其中部分賬戶與華夏基金管理公司管理的個別基金存在關聯。目前，相關調查工作正在依法進行中。”
在諸多“老鼠倉”中，匯豐晉信基金經理鐘小婧一案最吸引眼球。不僅因為她做“老鼠倉”反而虧了8萬多元，而且她每次都晚于自家基金買入股票，成了“活雷鋒”。也有股民由此感慨：作為專業投資機構的基金經理，做“老鼠倉”居然賠錢，可見目前股市“賺錢太難了！”
德圣基金研究中心研究員行芬介紹，截至目前，由于此次稽查涉及基金公司、資產管理機構較多，相關基金公司的風險管控措施已然升級，離職基金經理護照會被原公司暫扣，而內部控制和安防也明顯升級以應對監管。證監會本次大手筆的稽查行動，打擊了證券市場中存在已久的違法違規行為，其監管力度之強、涉及公司之多較為罕見，也凸顯出監管層的堅定執法、為深化資本市場改革堅決清洗違規的決心。
7成公司基金經理有“變動”
隨著“捕鼠”風暴的升級，今年基金經理的變更也創出一波小高潮。
德圣基金研究中心統計，截至5月16日，今年基金經理變更事件共有427起，其中離任有226起，涉及到了56家基金公司，而目前已經發行公募基金的公司為81家。這意味著在不足半年的時間里，69%的基金公司發生過基金經理變更。在離任的基金經理中，有18只基金的基金經理在任時間不超過1年，118只基金經理在任時間不超過兩年。
據分析，今年基金經理變更特點鮮明：總量大，涉及公司多，且有較多大公司基金；主動管理型的股票基金、債券基金變動最頻繁；春節前后為傳統離職高峰，4月后年終獎后呈現又一波小高潮，符合正常跳槽時機。但從基金經理離任的月度來看，1月份為77位，2、3、4月份分別為35、42和62位，5月1日至5月15日，目前為10位。
此外，大公司資深經理離職呈現遞增之勢，行業內資深經理人所剩不多。今年以來除了南方基金投研團隊相對穩定外，嘉實、博時、景順、易方達、華夏、大成基金經理變更均超過14起。而中型基金公司中，海富通、信誠兩基金公司，基金經理變更數量較多，排在了前列。博時先后共10位債券型基金經理離任，創歷史之最，其次是嘉實、海富通基金。
基金經理變動和高管更替本是行業常事，而近期隨著“老鼠倉”監管風暴的升級，基金經理變動的行業負面影響被夸大，且對今年以來的基金經理變動的評論也顯失客觀。此次涉及“老鼠倉”的較敏感的幾個公司確實帶來團隊的較大變動，給基金投資帶來風險，投資者需要積極回避，但是對于正常基金經理變更，基民投資者仍需客觀看待，理性選擇，以保證投資組合風險最小化。
大數據“捕鼠”一抓一個準
隨著大數據技術的進步，圍繞大數據“捕鼠”逐漸成為行業人士關注的焦點。
市場人士認為，此輪“老鼠倉”的曝光遠未結束，隨著證監會調查的深入，或將有更多“老鼠”被發現，波及大量資產管理機構。業內人士稱，大數據捕鼠大致分三步：首先是通過對網絡信息和交易數據的分析挖掘出可疑賬戶，其次通過分析交易IP、開戶人身份、社會關系等進一步確認；最后進入調查階段。
“首先是通過模型對海量的網絡信息和交易數據進行對比分析，一般的投資者不可能與基金公司交易的股票高度近似或相關，由此挖掘出可疑賬戶；第二步是通過分析交易IP、開戶人身份、社會關系等進一步確認；最后進入人工調查階段。”濟安金信基金評價中心主任王群航說，只要大數據發現可疑賬戶，即能被監管部門鎖定，再加以交易記錄的調查，“老鼠倉”往往是“一抓一個準”。
據了解，上交所和深交所目前各有一套證券交易監控系統，系統集成了交易、登記、結算數據和上市公司、證券公司等相關信息。上交所異動指標分為4大類72項，敏感信息分為3級，共11大類154項；深交所建立了9大報警指標體系，合計204個具體項目，其中包括典型內幕交易指標7個，市場操縱指標17個，價量異常指標15個。一旦出現股價偏離大盤走勢，交易所會派人立即查探異動背后是哪些人或機構在參與。交易所針對“老鼠倉”等交易行為還建立了專項核查和定期報告制度。
正是由于大數據出手，使得查找“老鼠倉”的效率幾何級數提升，而且追溯時間可推到七八年前甚至更長時間。因此近期許多被調查的基金經理犯的案子，往往為多年前的事。“這種刨根問底、溯及既往的能力，使得不少早年搞過"老鼠倉"的基金經理，這兩年紛紛離職以逃避懲罰。”王群航說。
“捕鼠”風暴升級，將對行業起到凈化作用，對投資者來說是絕對的“好事”。王群航認為，任何行業都有蛀蟲，基金業的“老鼠”畢竟是極少數，投資者可仔細分辨基金經理變動公告，多數基金經理因公司內部調整導致職務變動，而對“捕鼠”傳聞后發生“個人原因”辭職者，就要區別對待其掌管的基金了。
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