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外媒援引消息人士稱，中國銀行(601988,股吧)間市場交易商協(xié)會(huì)(NAFMII)金融衍生品專業(yè)委員會(huì)近日召開會(huì)議，審議通過了CRM業(yè)務(wù)規(guī)則修訂，主要變化是加入了CDS(信用違約互換)和CLN(信用聯(lián)結(jié)票據(jù))的業(yè)務(wù)指引，這兩個(gè)市場關(guān)注已久的新產(chǎn)品距推出漸行漸近。

什么是CDS?

CDS是債券持有人對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)的一種金融衍生品。在信用違約互換交易中，希望規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)的一方稱為信用保護(hù)購買方，通常是銀行、保險(xiǎn)公司等固定收益機(jī)構(gòu);向風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方提供信用保護(hù)的一方稱為信用保護(hù)出售方，愿意承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，通常是投資銀行等機(jī)構(gòu)投資者。

在CDS合約中，CDS買方定期向CDS賣方支付一定的費(fèi)用，這個(gè)費(fèi)用一般用基于面值的固定基點(diǎn)表示。如果不出現(xiàn)信用主體違約事件，則 CDS 賣方?jīng)]有任何現(xiàn)金流出;而一旦信用主體出現(xiàn)違約，CDS賣方有義務(wù)以現(xiàn)金形式補(bǔ)償債券面值與違約事件發(fā)生后債券價(jià)值之間的差額，或者以面值購買CDS買方所持債券。CDS賣方可由主承銷商或商業(yè)銀行等第三方來擔(dān)任，并且可以在銀行間市場或其他市場進(jìn)行CDS的交易，從而轉(zhuǎn)移自身的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。