如無意外，上市即滿一周年的陌陌（ NASDAQ:MOMO）將成為美國資本市場上從上市到退市最快的公司。
去年12月12日，陌陌正式登陸納斯達克上市，首日收盤價較發(fā)行價大漲20.5%，昭示著中國第四大社交APP的崛起。但是隨著國內(nèi)資本市場的火熱，陌陌也萌生了回歸A股市場的想法，在今年6月宣布收到私有化要約，并計劃投奔上交所的戰(zhàn)略新興板。如此一來，從正式掛牌到計劃退市，短短半年時間讓陌陌否定了最初的上市計劃。
從赴美上市至今，陌陌在過去一年里做了什么？在超級社交APP微信的壓制下，陌陌在逐步洗脫“約炮神器”污名的同時，還希望構(gòu)建自身的社交生態(tài)圈，以各種各樣的形式把2億用戶進行商業(yè)變現(xiàn)。除了傳統(tǒng)的廣告行銷服務(wù)外，唐巖也瞄準(zhǔn)了O2O這片紅海，計劃在下半年押注O2O業(yè)務(wù)—說不定陌陌以后不再是單純的社交軟件，而是一家富有潛力的O2O公司。
當(dāng)優(yōu)酷土豆被阿里巴巴全資收購后，市場開始猜想阿里或借陌陌私有化的契機將其收入囊中。假設(shè)這一猜想成真，作為阿里生態(tài)圈的一部分，陌陌或許能更好地完成商業(yè)化，甚至具備與微信一較高下的實力。
發(fā)力生態(tài)圈
對于唐巖來說，如何盤活眼下2億用戶是關(guān)鍵。目前陌陌的業(yè)務(wù)構(gòu)成主要有四部分，分別是會員訂閱、移動游戲、移動營銷服務(wù)和虛擬道具收費，其中會員訂閱占總營收接近50%。得益于會員人數(shù)的大幅增加，陌陌第二季度會員訂閱營收為1480萬美元，與去年同期的560萬美元相比增長166%。截至2015年6月30日，陌陌的會員人數(shù)從2014年6月30日的170萬人增加至350萬人。
其次是移動游戲，第二季度其為陌陌帶來770萬美元的營收，同比增長210%，同時活躍游戲玩家人數(shù)從去年同期的280萬人增加至810萬人。
據(jù)陌陌方面向時代周報記者提供的數(shù)據(jù)顯示，陌陌上22歲以下的學(xué)生為主的群體比例占到32%，32歲以下的人群占比高達85%。陌陌認(rèn)為，年輕用戶有著非常明確的付費習(xí)慣，而且對娛樂內(nèi)容的接受度也非常高，適合推出視頻直播類產(chǎn)品。于是，唐巖希望通過推出類似秀場直播類的服務(wù)提高用戶活躍度—“陌陌現(xiàn)場”正是在這一背景下誕生。
陌陌提供的資料顯示，陌陌現(xiàn)場上線首日邀請周筆暢擔(dān)任演唱歌手，連續(xù)三天的“線上互動演唱會”吸引了超過1000萬人次觀看。此外，陌陌現(xiàn)場還邀請《我是歌手》《蒙面歌王》的音樂總監(jiān)梁翹柏加盟擔(dān)任產(chǎn)品首席內(nèi)容官，進一步提升簽約歌手的水平，并為整體產(chǎn)品制作把關(guān)。
和其他將現(xiàn)成演唱會、音樂會搬上互聯(lián)網(wǎng)直播的“在線直播”模式不同，陌陌現(xiàn)場具備比較強的互動性和社交屬性。
唐巖表示，“陌陌現(xiàn)場”這一互動音樂直播服務(wù)將為用戶在平臺上彼此連接、交流溝通創(chuàng)造一種全新的方式，也會豐富陌陌平臺提供的內(nèi)容，從而幫助提升用戶黏性，帶來新用戶。陌陌提供的數(shù)據(jù)顯示，陌陌現(xiàn)場頭3天的互動直播中，每個用戶每天新增6位好友，而互動最為活躍、登上星光值排行榜前十的用戶人均獲得200多個新增好友。
陌陌現(xiàn)場所帶動的虛擬道具消費，也是其營收的組成部分之一。今年第二季度陌陌的其他服務(wù)營收為150萬美元，與去年同期的30萬美元相比大幅增長，這項營收增長的原因是付費表情符號的營收增長，以及來自禮物商城的營收穩(wěn)步增長。
另一方面，陌陌也積極推進廣告營銷系統(tǒng)，以支持廣告主通過實時競價進行自助廣告投放。10月21日，魅族正式成為陌陌首個官方號，將新品發(fā)布會現(xiàn)場搬到陌陌的平臺上進行現(xiàn)場直播。陌陌公關(guān)部人士向時代周報記者表示，該官方號與微信的公眾號不一樣，陌陌的官方號是企業(yè)品牌與粉絲、用戶交流互動的平臺，實際上此次是魅族在陌陌上投放廣告資源，更好地進行實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。
事實上，陌陌背靠著阿里巴巴，在廣告營銷上擁有大量的企業(yè)資源。今年第二季度，陌陌正式推出原生營銷體系，以支持“留言板”和“附近的人”信息流中的自助式廣告投放。據(jù)了解，該解決方案面向一系列廣泛的廣告主，其中包括應(yīng)用開發(fā)者、本地企業(yè)和品牌所有者等。
與此同時，來自于阿里巴巴和58同城等第三方戰(zhàn)略合作伙伴的移動營銷營收，也對陌陌第二季度的營銷營收同比增長作出了貢獻。今年第二季度移動營銷服務(wù)為陌陌的營收貢獻了670萬美元，是僅次于會員訂閱和移動游戲之后的第三大業(yè)務(wù)。
押注O2O
從近年來版本的更迭可以看出，陌陌不希望一直活在微信的陰影之下，按照唐巖的設(shè)想，陌陌正從社交工具轉(zhuǎn)向O2O市場。
從去年6月上線“到店通”后，陌陌開始強化以LBS為入口的搜索功能?；诘乩砦恢玫姆?wù)優(yōu)勢，陌陌可以提供各種各樣的商業(yè)信息，既是增加用戶活躍度的方法，同時也是陌陌商業(yè)化的突破口。
唐巖認(rèn)為，陌陌最大的優(yōu)勢是擁有非常大的流量，這些流量包含了具體的位置和非常全面的個人信息，而且用戶非常活躍，在線時間比較長。“垂直領(lǐng)域方面，陌陌在O2O業(yè)務(wù)上更多從事的是本地生活服務(wù)，一類是類似58到家的到家類服務(wù)，二是外賣O2O領(lǐng)域。另外基于位置的、分享型的服務(wù)，比如Airbnb的異地旅游分享服務(wù)模式和拼車服務(wù)模式，也是我們重點關(guān)注的方面。”唐巖表示。
陌陌方面向時代周報記者表示，公司在O2O業(yè)務(wù)上更傾向于提供流量入口，而不是與美團或餓了么在線下展開競爭。唐巖也在分析師電話會議上回應(yīng)稱，陌陌從事O2O業(yè)務(wù)存在比較明顯的短板，主要是這一領(lǐng)域競爭者細(xì)分程度比較大，專業(yè)化程度也非常高。“我們?nèi)绻峁┻@些O2O服務(wù)的話，在中短期內(nèi)，陌陌更愿意和潛在的合作伙伴一起來提供服務(wù)，一方面積累更多數(shù)據(jù)，另一方面也積累運營經(jīng)驗，為長期的業(yè)務(wù)計劃打下基礎(chǔ)。”
目前在陌陌的客戶端上，主要提供的同城服務(wù)包括二手車、房屋租賃、家政等。根據(jù)陌陌的數(shù)據(jù)顯示，其重點推廣的“到店通”功能，已吸引超過2萬家商戶入駐，但是與美團、大眾點評相比，這一差距相當(dāng)大。美團曾發(fā)布報告稱，2014年其合作商戶數(shù)量已經(jīng)高達90多萬家。
融入阿里生態(tài)圈？
去年12月12日，陌陌在納斯達克上市，融資額達到2.16億美元。上市首日，陌陌收報17.02美元，較發(fā)行價上漲26.07%。但是好景不長，陌陌股價開始出現(xiàn)下滑態(tài)勢，一度跌至9.5美元的低位，在短短四個月時間內(nèi)幾近“腰斬”。雖然受二季度業(yè)績超預(yù)期等因素影響，陌陌股價曾出現(xiàn)19.89美元的歷史高位，不過受早前國內(nèi)股災(zāi)影響，中概股股價大幅下挫，陌陌現(xiàn)時的股價只是徘徊在發(fā)行價左右。
根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，今年年第二季度陌陌的凈營收達到3070萬美元，同比大幅增長264%；同時公司實現(xiàn)扭虧為盈，歸屬于陌陌的凈利潤為600萬美元，去年同期凈虧損為540萬美元。
雖然業(yè)績表現(xiàn)良好，但陌陌并未受到美國資本市場的重視，唐巖認(rèn)為公司的估值過低，因此選擇跟隨這波中概股回歸潮，希望在A股市場登陸。6月23日，陌陌宣布收到來自唐巖和其他投資方非約束性的私有化要約，擬以每股美國存托股18.90美元的現(xiàn)金收購其尚未持有的已發(fā)行普通股。據(jù)了解，目前買方團體共持有該公司47.8%的流通股，并擁有84.1%的投票權(quán)。以此計算，買方團體收購余下的52.2%已發(fā)行股票大概需要19億美元。
騰訊科技的報道指出，陌陌準(zhǔn)備在2016年初完成退市，2016年8月拆除VIE架構(gòu)，并在2017年登陸戰(zhàn)略新興板或創(chuàng)業(yè)板。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)公司在A股市場上容易受到追捧，市場往往能給予其超過百倍市盈率的估值，但是在美國卻與傳統(tǒng)行業(yè)的股票相接近。有消息指目前上交所正與國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)洽談，包括美團、大眾點評等均成為潛在的擬掛牌對象，預(yù)計戰(zhàn)略新興板至少可以給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)60倍的PE。
不過陌陌的私有化計劃難以如預(yù)期般簡單，美國律師事務(wù)所Levi &Korsinsky向陌陌股東發(fā)出通知書，表示已經(jīng)開始對陌陌私有化提議的公平性展開調(diào)查，調(diào)查內(nèi)容涉及該聯(lián)盟有無利用其地位以不公平的價格收購陌陌股票。該律所正在收集股東的意愿，準(zhǔn)備代表陌陌股東發(fā)起集體訴訟。
有不少美國投資者認(rèn)為，中概股以高價發(fā)行卻計劃低價私有化，對投資者并不公平。不過，目前陌陌的私有化價格相對于此前最后一個交易日的收盤價有20.5%的溢價，相信不會造成太大威脅。
值得一提的是，在優(yōu)酷土豆被阿里巴巴全資收購后，市場開始猜測微博和陌陌是否也會成為下一個被收購的對象。根據(jù)陌陌上市前曝光的股權(quán)結(jié)構(gòu)可知，唐巖是公司最大控股股東，持股比例為39.8%，而阿里巴巴通過旗下子公司持有陌陌20.7%股份，是陌陌最大機構(gòu)股東。馬云一直希望能擁有抗衡微信的社交工具，目前除了微信和QQ外，新浪微博和陌陌已是國內(nèi)用戶活躍數(shù)排名靠前的社交APP，如無意外，陌陌也將成為阿里巴巴生態(tài)圈的一部分。對于阿里巴巴是否會參與此次私有化計劃，陌陌方面向時代周報記者表示不予置評。
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