北京時間4月29日下午消息，據《時代》報道，沃倫巴菲特（Warren Buffett）和查理芒格（Charlie Munger）一直對谷歌在網頁搜索領域的護城河信心滿滿。MarketWatch指出，2009年芒格就曾在當年的伯克希爾哈撒韋股東大會上指出，他還從來沒有見過一家公司的護城河有這么寬闊。當年，巴菲特也曾形容谷歌的業務模式非常驚人，言下之意是他認為谷歌的護城河足夠寬闊。
六年后，谷歌曾經寬闊無垠的護城河似乎正在干涸。隨著移動APP和錘子搜索引擎的崛起，谷歌正在艱難維持其在網頁搜索領域的霸主地位。谷歌需要創新來保持該公司在搜索領域的領先地位。
雖然上市已經超過10年，谷歌仍在以來基于網頁的搜索平臺來獲取絕大部分收入。財報顯示，2014年谷歌的營收中超過68%來自旗下網站（包括谷歌主頁，YouTube，谷歌財經等）的搜索廣告，搜索引擎仍然是谷歌賴以生存的法寶。
雖然谷歌仍是網頁搜索領域當之無愧的老大，但是谷歌的護城河可能正在變窄。今年1月份，谷歌在美國網頁搜索的市場份額跌破75%，這是StatCounter2008年開始追蹤這一數據以來首次。雪上加霜的是，谷歌的每次點擊費用連續好幾個季度下滑，去年第四季度同比下滑8%。谷歌的廣告主們通過每次點擊來向谷歌支付費用。雖然付費點擊數量仍在增長，但是市場份額和點擊價格的下滑正在侵蝕谷歌的增長預期。
互聯網轉型時代谷歌的最大問題是找到更新和更好的方式進行網頁搜索。比如，網頁搜索用戶正在越來越多的使用垂直搜索引擎，比如亞馬遜和Kayak，他們使用這些專業搜索引擎而非谷歌來尋找自己想要的內容。隨著互聯網用戶飽和，垂直化搜索引擎可能會越來越多的從谷歌的通用搜索引擎分流客戶，這樣一來谷歌近期的市場份額下滑將無法逆轉。
垂直化搜索引擎在移動端的發展更加迅速，用戶開始使用Yelp等移動APP來搜索想要的內容。2014年第四季度，Yelp移動端獨立用戶訪問量同比大增37%達到7200萬人。而谷歌對于Yelp的崛起采取的應對方式是Google+本地化搜索，谷歌必須采取措施打敗競爭對手才能保持移動領域的市場份額。
StatCounter的數據顯示，目前谷歌仍然占據全球移動搜索市場份額的84%。comScore的數據顯示，移動搜索占全球搜索量的29%，這一比例還在提高。2014年全球智能手機和平板搜索量同比增長17%，而PC端搜索量同比下滑1%。移動搜索比例提升導致谷歌的每次點擊付費價格下滑。比如，隨著移動搜索崛起，谷歌單次點擊付費價格2013年下滑10%，2014年再次下滑7%。這也是最好的證據，谷歌的護城河可能難以為繼。
巴菲特錯了嗎？盡管移動搜索領域面臨變現壓力和激烈競爭，谷歌仍然是一家強大且成長迅速的公司。2014年谷歌旗下網站的付費點擊量同比增長29%，抵消了單詞點擊價格下滑的不利影響，谷歌的廣告營收也同比增長18%。
當然，投資者不應該只看到谷歌營收增長而忽略單次點擊價格下滑的現實，谷歌今后的利潤率勢必會下滑。這也是為什么巴菲特在2012年伯克希爾哈撒韋股東大會上告誡投資者，“我對谷歌過去10年來的成長并不感到驚訝，但是我還是不會買谷歌股票。當然，我也不會做空谷歌。”
巴菲特知道谷歌有著強大的業務模式，投資者也不能無視谷歌的成長。如果谷歌不能在移動搜索領域找到利潤更高的盈利模式，那些長期持有谷歌的投資者們最后可能發現他們買的不是一只成長股。
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