在探討完華道征信、考拉征信這八家大數據征信企業的數據來源、商業模式之后，我們發現整個大數據征信市場存在著多個共性問題。
首先，需要討論的是這個市場的規模：有機構預計未來規模將達千億，然而中國人民銀行征信管理局局長王煜卻在今年8月的一次活動上潑了冷水，認為這其中有“忽悠”的成分。
大數據征信，到底是一個多大的市場？
“個人征信牌照有可能在12月下發。”國泰君安證券研究所IT行業及互聯網+首席分析師符健預計，牌照的發放應該不會拖到明年。
今年1月，中國人民銀行印發《關于做好個人征信業務準備工作的通知》，要求包括芝麻信用、騰訊征信、前海征信等在內的八家機構做好個人征信業務的準備工作，準備時間為六個月。然而目前，征信牌照卻遲遲不見蹤影。
即將開啟的中國征信市場，到底有多大？對未來市場規模的預計，正影響著創業企業和資本進入征信領域的腳步。
樂觀者：不止千億
網易科技能夠查詢到的最早的一份關于征信行業市場規模的估算，來自平安證券2014年9月發表的行業專題報告《計算機行業征信市場系列研究》，這份報告預計中國征信行業未來市場規模將達千億元，其中企業征信市場規模有百億元，個人征信市場規模有千億元。這份報告的作者即為符健，這是他之前供職于平安證券時所寫。
符健認為，企業征信市場和國家經濟總量相關程度大。中美經濟總量將逐步接近，中國企業征信市場應當與美國企業征信市場相當,有百億元市場空間。個人征信市場，決定市場空間的主要因素是人口總數和價格水平。美國個人征信中征信報告和評分查詢有250億元市場規模。中國人口總數是美國的4倍，假如征信價格水平能與美國征信價格水平趨同，中國個人征信應當有千億元的市場空間。
中誠信征信執行董事孔令強的估計更為樂觀，他認為未來市場空間不可估量，可能不止千億，有可能超過萬億。其中的邏輯是：傳統的征信產品主要是金融機構在使用，但是未來征信產品的應用領域會不斷拓展，尤其在消費領域還有很廣闊的市場空間，消費金融在中國正在快速增長。除了信用報告查詢，征信還可以有許多衍生產品和服務。在美國，衍生產品和服務的市場規模是信用報告的4倍。同時，中國移動互聯網用戶規模近9億，4G用戶才1.62億戶，還有巨大的增長空間，人們在互聯網上的消費才剛剛開始。
美國富國銀行高級副總裁王強在財新撰文《給中國個人征信市場估值》，觀點相對保守，認為中國個人征信市場規模大概只有350億美元。這個數字，換算成人民幣，也超過了2000億。他采用的估算方法是，先估算出美國征信企業為美國節省的收集信用信息的成本，這個就是征信行業創造的總的價值。進一步，再估算出征信企業能夠在其中分得的收益和最終的利潤，然后根據一個大致的比例，進一步得出征信企業的整體市值。
悲觀者：創業公司市場空間不大
然而，對這個市場并不那么樂觀的觀點也同樣存在，并且悲觀的理由也不少。
王煜所指的“忽悠”，亦有來由。他認為，征信市場上的容量是有限的，不容易賺錢，干征信需要資金，資金還不是最重要的，需要技術，需要人才，需要反映信用信息的數據。他批評，有些機構說有幾個數據就想干征信的想法。他強調，做好征信工作，需要主體大量的反映信用信息的數據，需要艱苦的努力，需要真抓實干，實干興邦。所以搞攀比，搶位置，不真心干或者說沒有能力干，沒有實力干，是不可持續的。
考拉征信總裁李廣雨認為，只是理論上存在千億市場的可能性。但是中國的市場環境和美國不同，美國征信機構獲取數據是低成本或者無成本的，中國征信機構獲取數據的成本比較高，這會造成征信產品的價格較高，從而在整體上影響征信的市場規模。同時，他認為中國的數據質量也存在問題，“很多數據并不真實。真，你就贏了。”李廣雨向網易科技表示。
不那么樂觀的并非李廣雨一人。熊貓資本投資經理李豪達并不認為這個市場對創業者來說有很大的空間。
熊貓資本創立于今年5月，關注早期項目投資。李豪達專門負責看互聯網金融領域的創業項目，他告訴網易科技：“風投的邏輯是‘賭大不賭穩’，大家希望能投出‘獨角獸’公司。基于目前的看法，我們是不會投征信企業的。”
他的邏輯層層遞進：第一，市場規模有限；第二，在有限的規模中，市場機構空間不大；第三，牌照公司激烈競爭，創業公司生存不易。
“中國征信市場體系目前是以公辦的央行征信中心及地方征信機構為主體，留給市場的空間本來就不大。”李豪達說，他查到的數據是：在央行開放個人征信牌照前，2015年國內征信市場規模預計約60億元。央行征信中心市場占比接近70%，短期留給市場機構空間大約只有20億元。
李豪達認為，牌照第一批通知8家做準備工作，后續未知。若后續不發牌照了，那別的企業在個人征信市場根本沒戲。若后續發放多個牌照，則個人征信市場會加劇現在以牌照融資，跑馬圈地收購團隊和小型征信公司的局面。未來征信行業將面臨數據同質化、產品同質化、價格戰的問題，甚至互聯網免費的思路，降低行業整體產值。
在有限的市場空間當中，他認為留給創業公司的空間也不大：“牌照征信公司依托牌照賦予的融資能力及數據源權利做大，與之相比，純數據征信的創業公司，無論在融資、獨特數據源、團隊方面都不占優勢，但面臨的市場競爭也同樣激烈。”
因此，他得出結論：“我不認為初創公司能在征信領域發展壯大，成為未來的寡頭之一。”
也有正準備進入征信市場的創業團隊向網易科技表達同樣的擔憂。他們覺得這個市場的未來有些“看不懂”，尤其看到有關國家或各地政府要建立信用信息共享平臺的新聞時，他們會有些迷茫：“那我們這些小公司還有戲嗎？”
現狀：市場開啟困難重重
多方能夠形成共識的是，當下，要開啟這個市場的確困難重重。
首先，中國企業和個人征信數據條塊分割與壟斷，就是個大問題。清華大學中國與世界經濟研究中心2014年7月發表了《征信系統對中國經濟和社會影響研究》報告。其中指出：（以下內容摘自該報告，對部分舉例進行了刪減）
目前，中國企業信用數據主要分布在工商、質檢、海關、公安、法院、技術監督、財政、稅務、商務、銀行等政府和業務部門，少部分數據存在于企業。目前，數據的開放還不完整,遠遠不能滿足企業征信的需要。而近年來，地府政府熱衷于構建當地征信系統的舉動更是加劇了企業征信數據的封閉。……地方政府建立企業征信數據庫后要么以自收自支的事業單位運作、要么以企業形式運作，無論哪一種形式都具有商業謀利性，這樣就更加劇了地方政府對數據的封鎖和壟斷。
中國個人公共征信系統以央行征信中心為主，構建了覆蓋全國的個人 征信系統,同時許多省/直轄市政府都已經或者正在構建本行政區的征信系統。這就使得同樣一個人的信息既出現在央行征信系統,也出現在地方征信系統,但是信息格式卻不完全一樣。這不僅加大了信息采集成本，也為地方與央行征信系統的對接增加了技術難度。各行政區域間經濟往來的密切和人口流動的頻繁，又對省際間個人征信系統一體化提出了要求，可是不同的省巿標準不一，而且分別由不同的國家機關領導，這就為省際協調增加了困難。再加上有的是以事業單位的形式運行，有的是以企業的形式運作。這就更加大了省際協調的難度。
同時，個人財產申報制度尚未普及，個人及家庭的收支狀況不透明，以致消費者進行信用記錄的基礎數據缺乏，個人信用記錄采集困難。在當前中國的社會經濟生活中，居民的一部分收入并不在工資單上體現，這部分灰色收入不僅規避了稅收的制約，也很難被征信系統所捕獲。 在清華五道口金融學院11月7日的“互聯網金融系列沙龍”上，國家開發銀行研究院副院長曹紅輝也提及該問題。他說：“十幾年前也討論過這個問題，但是個人資產信息收集難度非常之大。”
數據條塊分割與壟斷之外，相關法律的不完善也制約了征信市場的發展。上述報告指出，中國目前尚沒有一部法律為個人金融信息提供直接的法律保護。這一方面是個人隱私得不到保護，另一方面是個人信用機構由于面臨侵犯個人隱私的指責而難于全面開展工作，這就直接制約了個人信用體系的建立和發展。
在中國征信業50人論壇秘書長劉軍看來，在數據來源、法律規定兩方面的制約條件之外，市場的開啟還面臨技術限制。截至今年9月，央行征信系統已經收錄8.7億自然人，其中有信貸記錄的為3.7億人。其余5億人沒有信貸記錄，如果要通過這些人在第三方商業征信機構的數據來進行信用分析，等于是用非金融數據分析金融風險，這個目前難度非常大，需要經歷漫長的過程。“比如宜信的體系花了9年才慢慢建立起來，沒辦法，必須這樣。”劉軍向網易科技表示。
劉軍認為，以后商業征信機構恐怕要從產業切入，向垂直化、縱深化的方向發展。要深入每個產業，建立科學的模型，依然需要時間和資本的投入。
因此，他的判斷是：“未來三到五年之內，征信機構應該不會全面盈利。”
未來：已看到大數據巨大作用
某知名汽車金融平臺人士告訴網易科技，今年他們接入了“接到央行做好個人征信準備工作通知的八家機構”當中的四家，試了一段時間發現，幾乎起不到什么作用。最后還是通過和一家銀行合作，間接獲得央行征信中心的數據查詢結果。
不過，巨大的市場空間是看得見的。這位人士告訴網易科技，他們的客戶當中，10個當中有6個，在央行征信中心是查不到征信記錄的。在能夠查到征信記錄的客戶當中，5%的客戶他們會直接發放貸款，5%的客戶會直接拒絕發放貸款，其余90%的客戶都要人工進行信用調查。這是因為央行征信中心的收錄的信息種類還不多。
而央行征信中心的查詢次數目前已經非常可觀。在清華五道口金融學院11月7日的“互聯網金融系列沙龍”上，中國人民銀行征信中心研究發展部總經理李連三透露，現在央行征信中心的企業信用信息大約每天被查詢24.6萬次，個人信用信息每天被查詢164萬次。今年前三個季度，企業信用信息累計已被查詢6000多萬次，個人信用信息累計已被查詢4億次。
剩下的問題是，這個市場到底是誰的？
符健認為，征信業市場化方向是在當前需求倒逼征信改革的情形下確立的，一旦確定將長期貫徹，這個趨勢是不會逆轉的。“中國并非沒有探索過以公立機構為主的征信模式，但是實踐證明，這樣的模式下，數據報送沒有動力，數據的質量和維度也不夠，因此才開始走市場化的道路。”他解釋說。
目前在國家和各地層面上正在建立的各個信用信息共享平臺，會否擠占市場空間？廣東省佛山市順德區的“順德區公共信用信息系統”即由廣東順德德信行信用管理有限公司（以下簡稱“德信行”）承建。德信行總經理向遠望告訴網易科技，目前他沒有看到這樣的情況發生。
他向網易科技解釋，地方政府建立信用信息共享平臺，是一種基礎設施，其目的是為了推動數據開放。如果各個地方部門的數據都需要企業一一去對接將非常困難，因此政府主導來打通各地政府公共部門和公用事業單位的數據。
他列舉了信用信息共享平臺的三類作用：第一，用于政府部門的監管，比如對招標項目的監管。這些數據政府自己用，不收費；第二，公益性的應用，對于一些可以向公眾開放的數據，可以在互聯網上免費查詢；第三，對于不能讓所有人公開免費查詢的信息，政府希望開放給有資質查詢的機構，比如一些征信公司和信用評級公司，目前并沒有看到任何一個平臺向企業直接提供收費服務。
他以德信行自身為例，德信行與順德區政府的合作方式是，政府向德信行采購服務，是政府向德信行付費，企業這個系統上查詢數據并不需要付費。同時，德信行也有對外提供的企業征信產品，但是所用數據并非只有順德區政府的數據，還有許多德信行通過其他渠道整合的信息。
對于德信行是否由于為政府提供服務的原因，而在市場中占有一定的優勢，向遠望并不認為有太多的優勢。
他向網易科技解釋，做征信企業有兩個方向，要不就做大而全的公共平臺，要不就做垂直細分的行業。公共信用信息共享平臺，原則上是不盈利的。德信行的思路是做垂直細分行業的征信，基于地域優勢，目前在做木材和家居兩個行業。要做垂直細分行業的征信，就要深入到行業的供應鏈當中去。企業征信數據分四塊：金融數據、政府公共數據、業務數據、其他數據。其中，業務數據就分布在行業供應鏈的上下游企業，比如物流、庫存等數據，這些數據量非常大，需要對行業的深耕才能獲取和準確處理，業務數據的量級遠超政府公共信息。
未來數據的體量對比有可能會發生變化，這在網易科技接觸到的多位受訪者當中都有共識。符健認為，現在央行和各地政府的數據比較關鍵，但是這些數據頻率低、維度少，未來大數據的積累頻率和體量會遠遠超過目前大家所認為的關鍵數據。清華大學經濟管理學院金融系副教授劉淳是《征信系統對中國經濟和社會影響研究》報告的課題負責人之一，他向網易科技表示：“未來數據的核心會發生變化，誰也沒法壟斷數據。”
在本次采訪中，有企業向網易科技透露，已經看到了大數據的巨大作用，并非市場上所認為的“雖然多卻無用”。該人士表示：“目前，邏輯和方法論都已經比較清晰了，我們還需要進一步把模型等細節做好。等成熟了我們再對外公布。”同時他認為，互聯網大數據未來是商業征信公司的“命根子”，他說：“做征信，就是兩個方法：專家法和數據法。以前做征信，很多靠專家經驗判斷，因為數據并不多；以后可以靠數據，有可能不用受專家資源的限制了。”
同時，已經有做得不錯的企業開始嶄露頭角。今年8月，北京信用協會大數據征信專委會成立，專委會的發起人是天創信用服務有限公司副總經理王衛東。成立3個月來，王衛東接觸了許多企業，他已經發現有一些做得比較好的、獲得較好收益的企業，比如聚信立和同盾科技等。他向網易科技透露，他所在的天創信用成立一年以來也已經有2000萬的收入。
符健向網易科技表示，以后還會持續關注這個市場，他預計個人征信牌照不會只發給8家企業，“因為這樣競爭不夠”，還有一些手中握有大量數據的企業并沒有獲得牌照。他認為任何一個行業都是如此，都要經歷一個市場培育、激烈競爭的階段，最后形成一定的行業格局。
“現在看來，一切都在慢慢步入正軌。”他說。
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