“定期收益，活期存取”模式挑戰傳統銀行，不設“資金池”，力圖推動利率市場化
本周，阿里懷揣著大數據，野心勃勃進入P2P網貸市場。繼余額寶后，推出第二代理財產品招財寶，基于大數據、云計算等技術。招財寶上線四個多月，融資金額已經突破100個億，不過，一萬億，才是阿里的目標。
融資是一場馬拉松接力賽
阿里進軍P2P，首先瞄準30歲左右的年輕人：可支配資金少，工作忙，開銷多。這類人定期理財的資金比例不高，阿里號稱“活期存取，定期收益”，吸引年輕草根用戶。
將投資人的活期取款，變成一筆新的融資，以購買產品到期的本息收益進行質押，金融機構為用戶擔保，其它投資人滿足前者的這筆融資，用戶需要承擔0.1%到0.2%的手續費。
比如阿里推出一款年化收益率7%的理財產品，用戶購買半年后退出，前半年依然享受了7%的年化收益，以本息做質押開始一項新融資，下一位投資人如同馬拉松選手，接手后半年的“接力棒”，繼續獲得7%的年化收益。用戶申請變現，十秒鐘后錢可以到達賬戶，從體驗上，用戶并沒有感到取款是一筆新融資。
此前一些銀行也推出過“活期存取，定期收益”的理財產品，阿里認為招財寶和銀行理財產品的區別是：沒有資金池。“傳統金融機構有存單質押融資、保單質押融資等方式，提供的質押融資資金，通過其自身的存款資金池滿足。而招財寶則讓用戶聚集在一起，本身沒有資金池支持用戶變現。”招財寶CEO袁雷鳴介紹，產品本質依然是P2P網貸。
招財寶認為自己不同于其它P2P平臺，因為它聯合了眾安保險、中投擔保，讓第三方公司承擔投資理財的風險。同時用價格調整融資供需，在馬拉松接力賽中，若融資利率很低，很多用戶來融資，出現供不應求的情況，此時用價格來調節，提升融資價格，供給便會增加。
為何發力P2P？離錢最近
保證這場馬拉松接力不掉棒的，是阿里的大數據和云計算技術：把碎片化的、不同投資期限的資金，拼接成有一段使用期限的資金，讓定期和活期兩種不同類型的投資理財產品結合。
當用戶變現、輸入金額時，阿里的大數據模型根據用戶的輸入金額、原有產品的期限，結合市場歷史成交數據、當前市場投資者希望的期限和利率，針對每一筆變現給出一個推薦的利率和參考利率，用大數據模型解決金融信息不對稱的問題。
阿里在大數據方向的布局準備已久。維優數據咨詢創始人顧穎認識的一些大數據分析師，被阿里挖去了不少。“阿里做淘寶、天貓的時候，已經掌握了很多大數據，只不過當時這些數據的價值不清晰，真正意識到數據有價值，是前幾年的事情，開始挖人建團隊，是去年的事情。”他認為，被阿里挖去的分析師們分成各個小團隊，招財寶只是其中一個團隊研發的新產品之一。
“考慮到P2P本身作為一種交易模式而言法律關系并不復雜，阿里很難實現對P2P模式的根本性創新，但它可以基于精準的歷史數據，通過精確預測包括違約率、早償率等固有風險的指標來大大優化整個產品的風險敞口。從之前阿里進行的各類小貸資產證券化的表現來看，毫無疑問阿里有這個實力。”一位金融律師稱，大數據、云計算是阿里擅長的，阿里的數據庫比別人建得好，又愿意無論在內部還是外部都聘請一流的專業人員或機構進行大數據分析，由此，阿里對其平臺的網商、客戶的數據都掌握很好。
大數據可以用于很多方向，為什么首先發展招財寶？“因為這是離錢最近的一條途徑，可以衍生很多產品。”招財寶是阿里用這些大數據建模、分析完成之后的其中一種應用方向。
“金融公司最大的開銷是市場，運用大數據對高凈值人士做精準營銷，節省很多成本。”一位業內人士稱。
繞不開的銀監會
目前招財寶接受上海市金融辦、黃浦區金融辦監管，袁雷鳴稱，將來可能是銀監會對這一塊業務進行監管。
“阿里一直在做領頭羊，先把事情做起來、做大了，再讓監管部門決定怎么管。”顧穎分析，余額寶是如此，先做大，再倒逼政策出現，中間監管部門有一段為時不短的“反應期”，足夠產品發展壯大。
余額寶去年6月推出，今年初融資量超過4000億余額后，2月21日，央視財經頻道鈕文新公開言論：余額寶是吸血鬼。并在《對話》節目中，與余額寶副總胡曉明、陸金所計葵生、京東人員等互聯網金融大腕，當面對質。
互聯網金融成本是否降低？有沒有監管底線？消費者利益與整體宏觀經濟能否并存？這場對質的三個疑問，半年后，招財寶依然遇到。
招財寶希望融資量突破萬億，一些P2P平臺負責人議論：這勢必會引起銀監會的注意。“P2P網貸發展到一定程度后，銀監會會有準入門檻、牌照發放，招財寶會推進P2P行業的清理和洗牌，1000多家P2P網貸平臺，最后能留下的沒有幾家。”中央財經大學金融學院院長助理應展宇認為。
“銀監會也在搖擺，雖然確定要管，但是遲遲沒有發文，管得死，行業沒活力，管得松，一旦明確了監管機構，很可能產生“誰家的孩子誰抱走”的兜底管理，屆時如果出了事，投資者就可能去找銀監會。”一位接觸過阿里的業內人士透露：招財寶作為影子銀行體系的一環，與銀行確實存在一定的競爭關系。由此，對于利率市場化有一定的促進作用。但目前銀行與P2P貸款市場的利率是倒掛的，有能力和信用得到銀行融資的企業，其享受的利率遠遠低于P2P的一般利率，所以這是多種力量的博弈，需要時間。
招財寶的出現，會影響P2P網貸平臺的發展嗎？從市場細分的角度看，招財寶和其它P2P平臺有受眾差異，一些追求高收益的愿意承擔高風險的人們，會選擇其它P2P平臺。“短期內不會影響其它P2P平臺，可以帶動整個市場的發展。”應展宇分析。
8月27日，阿里小微金服(籌)副總裁俞勝法對媒體表示：“近期會正式向銀監會提交所有正式申請文件，快的話阿里民營銀行9月底將獲批籌建。”電商發家的阿里，從未掩飾其想身兼眾多角色的野心。
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