馬云收編恒生電子（600570），強勢切入金融軟件行業。
4月2日晚間，恒生電子公告證實，其控股股東恒生集團將易主，恒生集團17名自然人股東擬以32.99億元現金，將恒生集團100％股份轉讓給浙江融信。
值得一提的是，此阿里巴巴董事局主席馬云持有浙江融信99.14％股權。本次交易完成后，馬云將通過恒生集團持有恒生電子20.62％的股份，成為公司實際控制人。
馬云曲線控股
馬云通過浙江融信拿下恒生電子控股權，立刻引來金融業內關注。
浙江融信成立于2003年，馬云持股99.14％，其余股份由阿里巴巴集團副總裁謝世煌持有。浙江融信與阿里巴巴集團并無股權關系，故本次交易完成后，馬云將成為恒生電子的實際控制人。
“之前一直在傳，阿里小微金融將收購恒生電子。但現在看來，馬云并未將恒生電子放在阿里旗下，可能是還沒有準備好，未來不排除注入阿里的可能。”一位關注阿里的券商分析人士告訴《金證券》記者。
公開資料顯示，阿里小微金融涵蓋多家子公司，包括支付寶公司、浙江阿里巴巴小額貸款、重慶阿里巴巴小額貸款、商誠融資擔保、眾安保險、天弘基金等。值得一提的是，這些公司并不是全部由阿里巴巴集團持股，馬云及管理層也持有大量股份。以浙江阿里巴巴小額貸款為例，馬云、彭蕾、曾鳴、余建航、邵曉鋒五位阿里高管在公司中各自持股10％，共占50％。
上述券商分析人士坦言，“花錢收購容易，但接下來的整合才是關鍵。馬云在金融領域多點開花，在沒有梳理好之前，全部裝進阿里可能會影響阿里的上市。”
拓展金融圈人脈
馬云為何收編恒生電子？
《金證券》注意到，恒生電子的主業，是為金融機構提供軟件開發、軟件外包等服務。據2012年年報，公司在基金、證券、保險、信托資管領域核心市場占有率分別達到93％、80％、90％、75％，在銀行理財業務平臺、期貨核心系統的市場占有率分別達到85％和42％。
有市場觀點認為，馬云看中的不僅僅是恒生的金融軟件平臺，還包括恒生的后臺數據資料，據此分析金融客戶的交易行為，成就阿里金融大數據夢想。
對此，恒生電子證券部工作人員澄清：公司只向金融機構提供金融IT軟件，軟件交付后由客戶自行運營與管理，金融數據的儲存與產權歸客戶控制，公司不可能獲取，更不會泄漏金融客戶的數據。
“目前只看到并購公告，沒有披露更多的細節，還不知道馬云如何整合恒生電子。”前述分析人士對《金證券》指出，有一點可以肯定，馬云一直想做大金融業務，有了恒生電子的金融客戶關系網，馬云拓展金融圈人脈將更加便利。
值得注意的是，公告披露恒生電子收購案需取得商務部批準，意味著這筆收購觸及了反壟斷相關審查法案，后續能否順利通過仍是未知數。
高溢價收購
從時間上看，馬云此次收購動作十分迅速。3月16日，恒生電子收到恒生集團的書面通知，稱恒生集團公司將籌劃重大戰略事宜，該股從3月17日開始停牌。短短兩周，馬云便完成了對恒生集團的盡調、估值和收購談判。據悉，公司股票將于2014年4月8日復牌。
《金證券》記者注意到，馬云豪爽開出33億元對價，或是此次并購如此順利的主要原因之一。恒生集團持有恒生電子1.27億股，以恒生停牌前價格21.47元計算，所持股權市值合27.35億元。而馬云開出的33億對價，比市價還要高出兩成。
此外，恒生電子股權分散，使其成為潛在并購標的。公司IPO時，設立恒生集團作為持股平臺，多位創始人股東通過恒生集團間接持股。目前，大股東黃大成持有恒生集團15.6％的股權，其余16名自然人股東持股比例從1％-9.6％不等。業內人士對《金證券》記者表示，由于股權分散，各股東意見不一，恒生集團的內部斗爭厲害。
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