距離2014年的結束，還有不到30天。電商上市公司陸續公布完Q3的財報。我們挑選出三家公司的數據，做個對比——一切數據，價值都應建立在一定坐標內，縱向基于時間，橫向基于產業，有比較才有凸顯數據本身的價值。
我們沒有將阿里列入，是因為阿里純平臺型電商，沒有買貨賣貨。而這三家電商都是買貨賣貨，至于唯品會，我們會在接下來，將唯品會與聚美優品做一個詳細的比較。
第一張與第二張圖，不必多說。三家公司GMV與營收，從現在來看，差距其實還在逐漸拉大。反映在增長上，我們看到，京東營收增長雖然在逐漸放緩，但電商中也是很高的（當然，還是低于天貓）。當當的增長勢頭還是不錯，但聚美優品卻在第二季度領先當當的前提下，第三季度遭遇到業績下滑——即便在第三季度，28%的增長勢頭來看，也是排在當當之后，且還不到京東的一半。
今年，聚美優品遭遇到“假貨”以及“CEO個人品牌危機”的雙重打擊，反映在營收上，也就有了以上的數據。這幾天，沉寂有段時間的聚美優品老板陳歐高調宣布自己要“復出”。不知道，陳歐再次高調，能否力挽狂瀾呢？——“假貨”質疑是否能徹底冰釋，期待未來的數據吧。
從倉儲物流費用占比來看，京東的自建物流的確帶來不少優勢——倉儲物流費用占比最少，但這一數字背后，還是建立在規模之上。在第三方物流倉儲日益發達今日，自建物流未必一定劃算了。
有趣的是，我們會看到，當當的費用占比一直穩定，京東的倉儲物流費用占比卻在上升，這也有與騰訊電商整合的緣故。在這方面，聚美優品表現還是不錯，這個數字一直在下降。
研發費用占比，是最有趣的一個數字比——三家公司數字，其實更應該放在與阿里、騰訊、百度這些互聯網公司進行對比——無論是京東亦或是當當、聚美優品的研發費用，都低于公司營收的5%。一句話——就整體運營成本增長來看：京東增長最大，聚美優品次之，京東與聚美優品營收的增長都是低于運營成本的增長——或許運營成本控制上，的確有些粗放，還應該向當當學習。
從整體來說，當當其實在運營成本的控制上，的確有一套，三家電商公司，只有當當是營收與GMV的增長高于運營成本增長。
毛利率的比較，其實聯系起上面三個季度營收增長來解讀，更有意思——聚美優品今年毛利率最高是今年第二季度，高達46.3%。但第三季度，聚美優品決定少賺點錢，毛利下降到38%的時候，它的營收增長卻在放緩——還是回到聚美優品今年面對的風波上，假貨以及CEO個人品牌的質疑，的確影響很大。
毛利上的趨勢看來，當當18%左右的毛利，還是相對穩定的，京東的毛利在逐漸上升。
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