P2P借貸利率，動輒數(shù)倍于基準(zhǔn)利率，今年一季度達(dá)到21.98%，而銀行貸款利率五年以上的也不過6.55%。高利貸盛行，P2P借貸不過是種高利貸的新的借貸形式，只是應(yīng)用了互聯(lián)網(wǎng)，但高利貸依舊是高利貸，它的出現(xiàn)與社會的資本短缺有關(guān)。
P2P借貸風(fēng)險如何？這不在于借貸平臺怎么樣，而是在于借貸者怎么樣，高額的利率是否能夠償付得起。整體上借貸者是否能夠保證償付安全，還是在于它們自身的利潤水平。這些借貸者的利潤水平，又與整個經(jīng)濟(jì)大環(huán)境密切相關(guān)。經(jīng)濟(jì)大環(huán)境究竟如何，向好還是向壞，這才是衡量風(fēng)險的重點(diǎn)，否則危機(jī)來了，雷曼這樣的公司都不保險，中小銀行也不會保險。
這些借貸的中小企業(yè)，會保險嗎？據(jù)我所知，還不上錢跳樓自殺或者“失蹤”的企業(yè)主，各地都有。借錢圖高利的借款人，一夜夢碎。
什么樣P2P的借貸平臺會保險呢？
那些借貸瀕臨破產(chǎn)的公司，利滾利，拆東墻補(bǔ)西墻，如何會保險。倘若只說技術(shù)方面的風(fēng)險，那么借貸平臺主要就是征信體系的問題，是否保證借貸者足夠的信用，大數(shù)據(jù)或許能幫上點(diǎn)忙，而京東或阿里巴巴這樣的電商巨頭具有天然的優(yōu)勢。
但話又說回來，大數(shù)據(jù)就可靠么?就能保證了信用嗎?當(dāng)危機(jī)到來“市場失靈”的時候，以往良好信用的客戶都會紛紛違約，無力還貸。大數(shù)據(jù)本身對抗不了經(jīng)濟(jì)周期性的危機(jī)。在危機(jī)發(fā)生之前積累的大數(shù)據(jù)，對于危機(jī)本身沒有任何預(yù)見作用。
美國有個著名的長期資本管理公司(LTCM)，其創(chuàng)始人是債務(wù)套利之父梅里韋瑟，他邀請了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者默頓和舒爾茨加盟團(tuán)隊(duì)，用一套精密的期權(quán)定價公式來衡量未來的收益率，進(jìn)行資本套利，而且非常精準(zhǔn)地預(yù)見了短期市場的狀況，大受追捧。然而其數(shù)據(jù)來源并不能有效涵蓋經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，因此到了危機(jī)襲來的時候，昔日精密的算法持續(xù)地?cái)U(kuò)大了該公司的虧損，終于陷入破產(chǎn)境地。
這個案例告訴我們，不要迷信征信系統(tǒng)，也不要迷信大數(shù)據(jù)——LTCM是典型的大數(shù)據(jù)應(yīng)用金融建構(gòu)模型的案例，它只能作為一個參考，而金融本身本來就帶有著相當(dāng)大的不確定性，包括個人的信用，都是不確定的。風(fēng)險總是集中襲來的。社會系統(tǒng)本身出問題的時候，大數(shù)據(jù)和完備信用基礎(chǔ)上的互聯(lián)網(wǎng)金融，絕不會幸免。知大勢是非常重要的，一般來說，成功的金融家，本身就是戰(zhàn)略家，社會的思想領(lǐng)袖。
P2P借貸安全不安全，只是個概率問題，當(dāng)然體量越大，越可能“大而不倒”。再完善的征信系統(tǒng)，實(shí)際都不能準(zhǔn)確反映借貸者的用資方向。借貸者可以包裝得資本需求安全些，而且保持良好的信用記錄。只是它實(shí)際真正地將錢用到了哪里，而如何弄到了回饋的現(xiàn)金流，這是借貸平臺能管的么。新疆喀什的地下金融市場里，充斥了毒品的交易，而各方都拿著內(nèi)地居民高息借出的錢款，組建自己的衛(wèi)隊(duì)，維護(hù)自己借款人的正義，這些內(nèi)地居民會知道他們的理財(cái)產(chǎn)品怎么弄到了這里來。
再如傳銷網(wǎng)絡(luò)，在擊鼓傳花沒傳到最后一個傻瓜之前，它的整個系統(tǒng)是不是都“信用良好”。包括那些搞“龐氏騙局”的非法融資者，利潤沒那么高，卻許以高利，最終難以為繼，卷款跑路的也不在少數(shù)。因此，當(dāng)你看到那些高額利率的P2P廣告，或者年化收益率動輒就數(shù)倍于基準(zhǔn)利率的誘人產(chǎn)品，還是要長點(diǎn)腦子——究竟什么才可以暴利？背后會有什么？那怕它信用良好。這要求投資者不要太利欲熏心。小米官網(wǎng)之外的號稱699的紅米基本是假貨，那么把你的資本定價那么高叫你出借的，這算是什么東東。
我在iDoNews專欄《P2P借貸與新貨幣體系》也提到了，網(wǎng)絡(luò)P2P借貸，對銀行的業(yè)務(wù)是具有顛覆性的作用的。但這種P2P借貸體系依舊需要規(guī)范，它固然是直接融資的大方向，但還是要防止過熱，加強(qiáng)監(jiān)管。
京公網(wǎng)安備 11010502049343號