導語：路透社今天撰文稱，雖然面臨Facebook的壓力，但即將上市的Snap卻把硬件作為新的發展方向，并許諾更好的發展前景，希望以此獲得投資者的認同。
以下為文章全文：
Snap本周一在倫敦進行IPO路演時透露出一個誘人的信號：該公司可以快速開發熱銷硬件產品以及適合投放廣告的軟件功能，從而領先Facebook。
Snap已經不再是一家單純的閱后即焚消息應用開發商，他們還聘請了數以百計的硬件工程師，建立了一個秘密產品開發實驗室，而且還在謀劃各種并購，以便追求其作為“相機公司”的最新定位。
這些措施的目的是開發硬件和所謂的增強現實（AR）技術，這也成為該公司戰略的核心。盡管面臨嚴重虧損，而且在廣告市場遭遇強敵Facebook的激烈競爭，但該公司仍然希望在3月初的IPO中獲得高達220億美元的估值。
這是一場不小的賭注，而且Snap的勝算并不大。
之前很少憑借軟件和社交網絡發家的公司能夠在消費電子硬件領域取得成功的案例。除了蘋果外，沒有幾家美國公司能夠通過硬件獲取巨額利潤，而相機和可穿戴電子設備制造商所獲得的估值也遠低于Snap的預期。曾經炙手可熱的運動相機創業公司GoPro就是典型案例：其股價較2014年的IPO發行價累計下跌61%。
從更大的范圍來看，分析師認為，想要開發能夠吸引主流市場而且無法被人輕易模仿的產品和功能并非易事。
“這令人不安。”投資公司Sloy, Dahl &Holst首席投資官保羅·米克斯（Paul Meeks）說，“Snapchat必須保持創造力和差異性，他們很難勝過Facebook。”
Snap拒絕對此置評。
Snap第一次透露這個新的發展重點是在去年9月推出Spectacles時，這款時髦的太陽鏡內置視頻攝像頭，可以直接將內容發布到Snapchat里。該公司去年研發費用為1.84億美元，約占其全年營收的一半。
AR成為這項計劃的重要組成部分。Snap推出的圖像疊加濾鏡大獲成功，并以此為基礎提供了獨特的廣告模式。
“如果你要押注Snap的長期前景，那就要期待他們開發出Facebook無法模仿的創新產品。”投資公司Thrivent Financial高級股權分析師納比爾·艾爾舍賽（Nabil Elsheshai）說。
Facebook旗下圖片分享服務Instagram去年推出了一項名為Stories的功能，模式與Snapchat的同名功能相同。根據市場研究公司App Annie的數據，Snapchat 2016年的下載量較Instagram少了大約1億次。
新硬件
招股書顯示，Snap第四季度擁有1.58億日活躍用戶，較上一季度僅增長3%，遠低于2015年同期的14%。新硬件為Snapchat提供了更多語音互動的方式，有望幫助其吸引新的用戶，挽留老用戶在該應用上停留更長時間。
“廣告主最終將會關注這一點。”投資銀行和咨詢公司Bulger Partners董事總經理道格拉斯·梅爾謝莫（Douglas Melsheimer）說。在視頻廣告預算從傳統電視轉向互聯網的過程中，Snap、Facebook、谷歌和Buzzfeed等許多公司都希望充分利用這一趨勢。
投資公司Triton Research聯合創始人兼CEO雷特·沃雷思（Rett Wallace）表示，Snap的IPO文件給人的感覺“就像擺在他們面前的所有難題都已經解決了。” 但他認為情況并非如此。“他們如何對抗Facebook、谷歌和蘋果那些人人唯恐避之不及的對手？”
硬件是方案之一。LinkedIn上的一篇分析文章寫道，Snap從蘋果以及Alphabet旗下的谷歌、Nest和摩托羅拉挖來了硬件專家。還有一位前員工表示，該公司的管理層提供了巨大資源，甚至親手組建硬件團隊。
另外一位前員工透露，Snap去年春天打算在一個月內招聘多達300名硬件、AR和虛擬現實專家。他們還成立了Snap Labs，專門從事秘密項目的研發。據知情人士透露，該公司還在可穿戴相機、面部識別和3D掃描等領域，對潛在收購目標展開評估。
Spectacles就源自Snap 2014年收購的創業公司Vergence Labs。這款太陽鏡甚至令Snap最早的投資者都頗感意外，因為Snap并沒有在最初的宣講中透露關于硬件的發展計劃。
“這是一款預約后即焚消息應用，他們只透露了這些內容。”Snap早期投資人、光速創投合伙人杰里米·劉（Jeremy Liew）說。但與該公司的多數支持者一樣，他也對Spectcles盛贊有加。
數據顯示，Snap 2014年以來至少收購了十家創業公司。而業內人士表示，Snap是近年來最激進的收購者之一。
“亞馬遜通行證”
Snap的研發開支占營收的百分比遠高于Facebook和Twitter上市前的水平，該公司因此申請了大批專利，總數達到46項。
其中包括Spectacles的眼鏡專利、照片和視頻拍攝設備專利以及物體和面部識別專利，這都是開發AR技術的關鍵元素。
一位前員工表示，Snap正在探索各種方法，將其通過Memories照片存儲功能收集的數據轉變成AR或面部識別應用。
Spectacles“打開了AR大門。”艾爾舍賽說，“與一味增加更多社交媒體功能相比，這為該公司開拓了不同的發展方向。”
他表示，Spectacles的走紅進一步增強了Snapchat對用戶的吸引力，但他懷疑這種小眾產品難以帶來Snap所需的長期用戶增長。
然而，Snap創新道路上的最大阻力或許還是該公司的巨額虧損：他們去年實現營收4.04億美元，但卻虧損5.15億美元。Snap在IPO中表示，Spectacles沒有貢獻“實質性”營收。
與亞馬遜一樣，Snap也承諾現在對創新項目展開的大舉投資將在今后獲得回報，因而希望公開市場的投資者能容忍該公司的長期虧損。
“他們必須獲得‘亞馬遜通行證’——讓投資者不在意他們的短期表現。”艾爾舍賽說。
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