今天看到虎嗅文章《今年第三季度移動端成績，BAT各自能打幾分？》。確實不敢完全茍同，所以也來說一說我的看法。

第一，看增長速度

看BAT移動互聯網流量和用戶數。首先，作者顯然沒有好好看百度的財報，乃至犯了一個常識錯誤，百度在移動端流量超PC，不只是“移動搜索”流量超PC。這個概念完全不一樣。大家知道，百度在移動端的布局包括移動搜索、移動分發、移動視頻、LBS等，而且數據說話，顯然不止移動搜索和移動分發兩個優勢，比如百度地圖市占率超過60%，遠超阿里高德。

再從移動產品/平臺的移動用戶數來看，公開披露的數據，微信的移動用戶月活4.68億，百度移動搜索月活5億，阿里最新披露的移動端月活用戶2.17億。

也就是說百度＞騰訊＞阿里

第二，看變現能力

BAT三家都發了財報。百度在2014年過去三個季度移動營收總額達到108.36億元，阿里為76.64億元，騰訊約為98.4億元（騰訊財報并未披露，根據手游和移動廣告收入推算）。百度整體營收規模比阿里、騰訊略小，移動營收總額卻比兩者分別高出三成和一成，說明百度在移動領域的變現能力要強于阿里和騰訊。

騰訊手游是現金牛，但這一季度騰訊移動游戲收入為26億元，相比上一季度出現了高達4億元的下滑。而被外界視為騰訊“航母”的微信，其電商化到現在還在徘徊求索，變現能力打分，應該是百度＞阿里＞騰訊

第三，看發展前景

總的來說阿里和騰訊發展前景8分沒有異議，不過百度的發展前景只看到搜索和分發的機會，要么是眼界狹窄，要么是故意視而不見。

百度投入最大的是什么？技術。百度每次財報中用于技術創新的研發投入增長都是80%左右。在這方面，百度與谷歌是共通的，也就是著眼于長遠發展。

李彥宏在百度世界上預測，未來五年，語音和圖像搜索請求將超過50%，而深度學習算法、百度大腦這些高科技儲備，則能讓移動設備更好地理解、處理語音、圖像輸入，在未來更好地滿足用戶需求。別忘了，技術創新能夠形成的壁壘也是最高的（看看國際巨頭們為了專利是如何打得頭破血流吧）。

目前，BAT三家都在強調“連接”，都在不遺余力地布局移動O2O，如果要對比三家的發展前景，就要分析他們進軍O2O的布局準備。百度有“直達號”，騰訊有微信“公眾號”，阿里本來是用高德做O2O，但俞永福接手高德以后，宣布放棄O2O了。O2O意味著連接線上與線下，誰的連接效率最高？百度是天然的需求入口，能夠最快地把有需求或潛在需求的用戶，引導到提供服務的商戶那里，而微信的基本屬性是社交，不是順暢的連接路徑。再看線下商戶資源，阿里不用說，有百萬淘寶賣家；百度直達號從9月份正式發布到現在不到三個月商戶數量已經超過50萬。而在PC時代，中小企業商戶達到這個量級可是花了好幾年的，可見直達號連接傳統服務業的空間有多大；而騰訊的優勢一直在線上，聚攏線下商戶的能力并非所長，這也是為什么微信電商一直沒有太大起色。如果你是商家，會選哪個平臺？

看看華爾街分析師對三家財報的反饋可能比較接近真實：

百度：領先轉型，投行看好移動商業化前景

摩根士丹利：將目標價從251.6美元調高至275.2美元，維持增持評級 高盛：將目標價從245美元調高至261美元，維持買入評級 德意志銀行：將目標價從259.8美元調高至265美元，維持買入評級

阿里：利潤率為近年低點，投行謹慎看好

摩根士丹利：將目標價從111.1美元上調至118.1美元，維持增持評級

高盛：將目標價從102美元上調至104美元，維持中性評級

德意志銀行：將目標價從112.7美元下調至112.1美元，維持買入評級

騰訊：不及預期，投行下調目標價

摩根士丹利：將目標價從154.90港元下調至152.50港元，維持增持評級

高盛：將目標股價下調3%，至146港元，維持買入評級

德意志銀行：將目標股價下調2.2%至155.50港元，維持“買入(Buy)”評級