前期受中美貿(mào)易摩擦、互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)出臺以及上市公司業(yè)績發(fā)布等因素影響，計(jì)算機(jī)相關(guān)領(lǐng)域不確定性上升，這在一定程度上影響了市場投資預(yù)期。不過中長期看，以云計(jì)算為代表的計(jì)算機(jī)板塊上漲邏輯仍然在不斷驗(yàn)證。市場人士預(yù)計(jì)，未來三年我國云計(jì)算市場將保持近27%的增速。在數(shù)字中國大背景下，各地方性數(shù)據(jù)中心、服務(wù)平臺等建設(shè)加速，行業(yè)整體處于高景氣。
行業(yè)加速成長 業(yè)績逐漸兌現(xiàn)
云計(jì)算概念昨日炙手可熱，在浪潮信息、太極股份、用友網(wǎng)絡(luò)紛紛漲停帶動(dòng)下，板塊指數(shù)大漲3.53%，重回主流投資視野。
云計(jì)算在我國起步較晚，目前正處于較快增長期。2017年工信部頒布了《云計(jì)算發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃(2017-2019年)》，“十二五”末期中國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)1500億元，要求到2019年，中國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到4300億元，連續(xù)4年的復(fù)合增速將達(dá)到30%。
2018年3月，科技部《2017年中國獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》和《2017年中關(guān)村獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》發(fā)布，阿里云等12家云計(jì)算相關(guān)企業(yè)進(jìn)入名單，覆蓋IaaS、PaaS、SaaS等全產(chǎn)業(yè)鏈。
廣證恒生認(rèn)為，云計(jì)算、5G是未來科技基礎(chǔ)。IDC云IT基礎(chǔ)設(shè)施跟蹤報(bào)告顯示云基礎(chǔ)設(shè)施與傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施此消彼長，2016年以IaaS、PaaS 和SaaS為代表的典型云服務(wù)市場規(guī)模達(dá)到522.4億美元，增速20.6%。云計(jì)算日益成為物聯(lián)網(wǎng)、人工智能時(shí)代重要的底層支撐。
從云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)企業(yè)多集中在服務(wù)器、存儲等基礎(chǔ)信息硬件、系統(tǒng)集成以及SaaS應(yīng)用端。海通證券分析師鄭宏達(dá)認(rèn)為，“我國云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)績兌現(xiàn)確定性強(qiáng)，軟件云化拓展加速。”
一方面，國內(nèi)服務(wù)器和存儲作為云計(jì)算最重要的兩大基礎(chǔ)設(shè)施，其需求隨中國云計(jì)算的建設(shè)不斷推進(jìn)而水漲船高;而A股相關(guān)云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施提供商在受益行業(yè)高景氣的同時(shí)，也在積極布局新產(chǎn)品，如浪潮信息聯(lián)合百度發(fā)布SR-AI整機(jī)機(jī)柜，中科曙光積極打造智能云端+可控芯片，融合超算技術(shù)等。
另一方面，SaaS端一些云化軟件廠商也已經(jīng)過了密集研發(fā)投入和市場拓展初期，開始放量增長和逐漸進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)階段，同樣值得關(guān)注。
催化不斷 利好龍頭
目前，全球企業(yè)級SaaS成熟市場格局前三已被Oracle、SAP、Salesforce占據(jù)。國內(nèi)市場以O(shè)racle、Salesforce、用友、SAP、金蝶等為主。
在4月5日TraiheaDX會(huì)議上，云軟件巨頭Salesforce聯(lián)合創(chuàng)始人Parker Harris確認(rèn)，公司希望在2018年9月之前公布區(qū)塊鏈和加密貨幣支持。
此外，“以信息化驅(qū)動(dòng)現(xiàn)代化，加快建設(shè)數(shù)字中國”為主題，首屆數(shù)字中國建設(shè)峰會(huì)將于4月22日-24日在福州海峽國際會(huì)展中心舉行，將為我國信息化發(fā)展提供政策發(fā)布平臺，為電子政務(wù)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供成果展示平臺，為數(shù)字中國建設(shè)理論經(jīng)驗(yàn)和時(shí)間提供交流平臺，這有望成為云計(jì)算行情走向深入的又一催化。
從海外經(jīng)驗(yàn)看，政府投資對云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展同樣有重要驅(qū)動(dòng)作用。以美國為例，美國政府于2010年實(shí)施“云計(jì)算優(yōu)先”(Cloud-First)政策，推動(dòng)云計(jì)算的普及應(yīng)用，進(jìn)行政府?dāng)?shù)據(jù)中心的整合，將政府服務(wù)從傳統(tǒng)IT架構(gòu)向云上遷移，從而節(jié)約政府IT開支、提升效率。根據(jù)中經(jīng)未來產(chǎn)業(yè)研究中心數(shù)據(jù)，在其后的4年時(shí)間里，美國政府云采購支出增長了近6倍，且政府云支出占整體美國云計(jì)算市場份額的比例在持續(xù)上升，從2011年的不到10%，到2014年的14.8%。
我國政務(wù)云市場仍屬于產(chǎn)業(yè)初期，根據(jù)計(jì)世資訊數(shù)據(jù)，2016年市場整體規(guī)模約91.5億元，預(yù)計(jì)2018年有望達(dá)到283.7億元，相比2017年增長66%。類比美國的發(fā)展情況，預(yù)計(jì)我國政務(wù)云建設(shè)將加速，帶動(dòng)私有云快速增長。
對于接下來投資機(jī)會(huì)，海通證券提出四大方向。一是資管新規(guī)下的銀行IT。資管新規(guī)指出金融機(jī)構(gòu)需要在過渡期(2019年6月)實(shí)現(xiàn)全面規(guī)范。預(yù)估包括五大行、全國性商業(yè)銀行、城商行等，將在未來一段時(shí)間內(nèi)陸續(xù)改造，帶動(dòng)銀行IT需求高增長。二是云計(jì)算作為IPO快速通道四方向之一，未來的利好政策和行業(yè)需求都將進(jìn)入快車道，SaaS龍頭逐步進(jìn)入拐點(diǎn)，IaaS企業(yè)內(nèi)生增速也在加快。三是安防。該領(lǐng)域是未來兩三年都能看到業(yè)績的計(jì)算機(jī)子領(lǐng)域，行業(yè)從高清周期進(jìn)入智能周期，頭部企業(yè)不斷提升市場份額。四是智能駕駛。智能駕駛毋庸置疑是未來汽車最大的方向，也是目前AI積極滲透的幾個(gè)方向之一。
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