這家芯片制造商今年市值已經(jīng)縮水了一半以上，上個(gè)月因令人失望的財(cái)報(bào)而經(jīng)歷了50年來(lái)最糟糕的股市表現(xiàn)。周一，英特爾宣布將把其制造部門從設(shè)計(jì)和銷售計(jì)算機(jī)處理器的核心業(yè)務(wù)中獨(dú)立出來(lái)。
到了周五晚間，記者證實(shí)高通最近曾接洽英特爾，商討可能的收購(gòu)事宜，這將是史上規(guī)模最大的一次科技并購(gòu)之一。目前尚不清楚英特爾是否與高通展開了具體談判，且兩家公司的發(fā)言人均拒絕對(duì)此事發(fā)表評(píng)論。《華爾街日?qǐng)?bào)》最早對(duì)此事進(jìn)行了報(bào)道。
英特爾股價(jià)本周上漲11%，創(chuàng)下自去年11月以來(lái)的最佳表現(xiàn)。
盡管如此，這次上漲對(duì)CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)來(lái)說(shuō)幾乎沒(méi)有帶來(lái)多少慰藉。自2021年上任以來(lái)，他經(jīng)歷了不少艱難時(shí)刻。這家有著56年歷史的公司失去了其長(zhǎng)期以來(lái)“全球最大芯片制造商”的頭銜，并在人工智能芯片領(lǐng)域被英偉達(dá)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。英偉達(dá)目前市值接近3萬(wàn)億美元，是英特爾市值的30多倍，而英特爾的市值僅略高于900億美元。英特爾在今年8月表示，將裁員1.5萬(wàn)人，占其員工總數(shù)的15%以上。
盡管如此，基辛格仍然掌握著公司的方向盤。至少目前，他表示英特爾將繼續(xù)作為獨(dú)立公司運(yùn)營(yíng)，且沒(méi)有計(jì)劃將晶圓代工業(yè)務(wù)分拆。周一，他在發(fā)給員工的備忘錄中表示，這兩部分“合則更強(qiáng)”，不過(guò)公司正在為晶圓代工業(yè)務(wù)成立一個(gè)獨(dú)立的內(nèi)部部門，擁有自己的董事會(huì)和治理結(jié)構(gòu)，并有可能籌集外部資本。
對(duì)于這家曾讓“硅谷”成為“硅”谷的公司而言，復(fù)蘇之路并不平坦。繼續(xù)以一家公司的身份前行，意味著英特爾必須同時(shí)跨越兩個(gè)巨大障礙：一方面，要在2029年前投資超過(guò)1000億美元，在四個(gè)州建設(shè)芯片工廠，另一方面，必須在定義未來(lái)科技的AI浪潮中占據(jù)一席之地。
英特爾預(yù)計(jì)今年將在晶圓代工業(yè)務(wù)上投入約250億美元，明年將投入約215億美元，希望通過(guò)成為一家本土制造商，吸引美國(guó)芯片制造商將生產(chǎn)轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，而不是依賴臺(tái)灣的臺(tái)積電和三星。
如果英特爾的核心業(yè)務(wù)處于巔峰狀態(tài)，華爾街或許會(huì)更樂(lè)意接受這種前景。但目前，雖然英特爾仍然生產(chǎn)大多數(shù)用于個(gè)人電腦、筆記本電腦和服務(wù)器的處理器，但其市場(chǎng)份額正逐漸被AMD侵蝕，收入下滑也威脅到了其現(xiàn)金流。
“晶圓代工之旅的下一階段”
隨著挑戰(zhàn)日益增多，上周末董事會(huì)召開了會(huì)議，討論公司的戰(zhàn)略。
周一關(guān)于晶圓代工業(yè)務(wù)新治理結(jié)構(gòu)的公告，作為一個(gè)開場(chǎng)信號(hào)，旨在向投資者表明公司正在進(jìn)行重大變革，以準(zhǔn)備明年推出其制造工藝——18A。英特爾表示，正在開發(fā)七款產(chǎn)品，并宣布獲得了一個(gè)重要客戶——亞馬遜將使用其晶圓代工廠來(lái)生產(chǎn)一款網(wǎng)絡(luò)芯片。
“宣布我們進(jìn)入了晶圓代工之旅的下一個(gè)階段是非常重要的，”基辛格在接受記者Jon Fortt采訪時(shí)說(shuō)道。“隨著我們邁入下一個(gè)階段，更重要的是要提高效率，并確保我們?yōu)檫@些重大投資帶來(lái)良好的股東回報(bào)。”
然而，基辛格對(duì)晶圓代工的押注需要多年才能見效。英特爾在備忘錄中表示，預(yù)計(jì)到2027年才會(huì)有來(lái)自外部客戶的實(shí)質(zhì)性銷售。此外，公司還將根據(jù)市場(chǎng)需求的預(yù)期，將其在波蘭和德國(guó)的制造項(xiàng)目推遲“大約兩年”，同時(shí)縮減其在馬來(lái)西亞工廠的計(jì)劃。
在芯片制造領(lǐng)域，臺(tái)積電是巨頭，為包括英偉達(dá)、蘋果和高通在內(nèi)的公司制造芯片。臺(tái)積電的技術(shù)使得無(wú)廠公司(將制造外包的公司)能夠制造出比英特爾現(xiàn)有工廠大規(guī)模生產(chǎn)的芯片更強(qiáng)大、更高效的產(chǎn)品。甚至英特爾也使用臺(tái)積電為其一些高端PC處理器代工。
英特爾尚未宣布一個(gè)重要的美國(guó)半導(dǎo)體客戶使用其晶圓代工廠，但基辛格表示，大家可以拭目以待。
“一些客戶不愿透露名字，因?yàn)檫@涉及競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)態(tài)，”基辛格告訴Fortt，“但我們已經(jīng)看到我們的客戶管道活動(dòng)有了顯著的增長(zhǎng)。”
在亞馬遜公告之前，微軟今年早些時(shí)候表示將使用英特爾代工廠為其云服務(wù)生產(chǎn)定制芯片，這項(xiàng)協(xié)議可能價(jià)值150億美元。微軟CEO薩提亞·納德拉(Satya Nadella)在今年2月曾表示，微軟將使用英特爾來(lái)生產(chǎn)芯片，但未提供詳細(xì)信息。英特爾還與主要為移動(dòng)設(shè)備制造低端芯片的聯(lián)發(fā)科達(dá)成了合作協(xié)議。
政府的支持
目前英特爾最大的支持者是美國(guó)政府，它正大力推動(dòng)確保美國(guó)本土的芯片供應(yīng)，并減少國(guó)家對(duì)臺(tái)灣的依賴。
英特爾本周表示，已獲得30億美元，用于在一個(gè)名為“安全飛地”(secure enclave)的專用設(shè)施中為軍方和情報(bào)機(jī)構(gòu)制造芯片。由于該項(xiàng)目屬于機(jī)密，英特爾沒(méi)有分享具體細(xì)節(jié)。基辛格最近還會(huì)見了商務(wù)部長(zhǎng)吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)，她正在大力宣傳英特爾在未來(lái)芯片生產(chǎn)中的角色。
今年早些時(shí)候，英特爾獲得了拜登政府通過(guò)的《芯片法案》(CHIPS Act)資金，最高可達(dá)85億美元，并可能從該法案中獲得額外的110億美元貸款，該法案于2022年通過(guò)。目前尚未發(fā)放任何資金。
“歸根結(jié)底，我認(rèn)為政策制定者希望看到的是，一個(gè)蓬勃發(fā)展的美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在美國(guó)本土落地。”法律事務(wù)所Blank Rome的合伙人Anthony Rapa表示，他專注于國(guó)際貿(mào)易。
目前，英特爾晶圓代工業(yè)務(wù)最大的客戶還是它自己。公司今年開始公布該部門的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在截至6月的最近一個(gè)季度中，該部門在43億美元的收入上錄得28億美元的運(yùn)營(yíng)虧損。其中，僅有7700萬(wàn)美元的收入來(lái)自外部客戶。
英特爾的目標(biāo)是在2030年實(shí)現(xiàn)150億美元的外部晶圓代工收入。
雖然本周的公告被一些分析師視為邁向出售或分拆的第一步，但基辛格表示，此舉部分目的是為了吸引新客戶，這些客戶可能擔(dān)心其知識(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)從晶圓代工業(yè)務(wù)泄露到英特爾的其他業(yè)務(wù)中。
摩根大通的分析師在一份報(bào)告中寫道：“英特爾相信，這將為外部晶圓代工客戶/供應(yīng)商提供更清晰的分離。”該分析師團(tuán)隊(duì)對(duì)英特爾股票的評(píng)級(jí)相當(dāng)于“賣出”。“我們認(rèn)為，這最終可能導(dǎo)致該業(yè)務(wù)在未來(lái)幾年被分拆。”
無(wú)論晶圓代工業(yè)務(wù)如何發(fā)展，英特爾都必須找到解決其核心PC芯片和Xeon服務(wù)器芯片主業(yè)務(wù)的辦法。
英特爾的客戶端計(jì)算事業(yè)部——即PC芯片部門的收入從2020年的峰值到去年下降了約25%。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)中心部門的收入下降了40%。2023年，服務(wù)器芯片的出貨量減少了37%，而生產(chǎn)服務(wù)器產(chǎn)品的成本卻增加了。
英特爾已經(jīng)在其處理器中添加了AI功能，以推動(dòng)新的PC銷售。但它仍然缺乏一個(gè)能夠與英偉達(dá)GPU競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)大AI芯片，后者在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。Futurum Group的Daniel Newman估計(jì)，英特爾的Gaudi 3 AI加速器在過(guò)去一年中僅為公司貢獻(xiàn)了約5億美元的銷售額，而英偉達(dá)在其最新財(cái)年中的數(shù)據(jù)中心銷售額達(dá)到475億美元。
Newman與許多英特爾投資者一樣，正在思考公司未來(lái)的去向。
“如果你把這些東西拆開來(lái)看，你會(huì)問(wèn)，‘他們現(xiàn)在最擅長(zhǎng)什么?他們有最好的制造工藝嗎?他們有最好的設(shè)計(jì)嗎?’”他說(shuō)，“我認(rèn)為，他們?cè)?jīng)強(qiáng)大的部分原因是他們把所有事情都做了。”
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