市值超千億的滬深300成份股中國聯通何以長時間被封在A股漲停板上？
昨天，一則“電信業幾大企業合并”的傳聞突襲資本市場，造成多只股票異動。中國聯通、中國移動（00941.HK）以及工信部均予以回應和澄清，但資本市場一番狂潮依然成為關注焦點。有不少業內人士質疑，涉事公司為何不及時停牌，以維護投資者利益。昨日，對于《第一財經日報》記者“交易所是否采取措施要求公司緊急停牌進行核查”的詢問，上海證券交易所相關人士表示：“一般情況下，交易所立即發出問詢函（上市公司）也不會馬上披露。今天這單情況，暫時我也不清楚。”
上海師范大學商學院投資與保險系副教授黃健中向本報記者表示，傳聞導致股價異動并非個案，之前還有傳言稱要再次降息，“編造網絡謠言拉抬股價甚至已經成為一種盈利模式，監管層應該對此進行調查。”
市場關注的另一個焦點在于，網絡信息傳播的愈加紛繁考驗著上市公司和監管機構的應對智慧。
漲停、打開、辟謠
2月11日，A股剛收市，微博認證為《移動信息》雜志官方微博的“移動信息”于15時06分發布消息稱：“據傳：中國電信與中國聯通合并；中國移動與廣電網合并。”
2月12日，該消息得到更多網絡轉載。當日，控股股東為中國電信集團公司的號百控股（600640.SH）9時36分率先漲停。午后，中國聯通、廣電網絡（600831.SH）和湖北廣電（000665.SZ）也強勢封上漲停，飆升至漲停的還有電信旗下的天威視訊（002238.SZ）。
值得玩味的是，上述個股收盤前又紛紛打開漲停。14時18分，天威視訊率先打開漲停，收盤漲7.87%。緊接著，中國聯通、廣電網絡同時在14時50分打開漲停，收盤漲幅分別為8.37%和6.27%。另外移動旗下公司科大訊飛（002230.SZ）午后最高漲幅也飆至7%，收盤漲5.05%。
港股方面，三大電信運營商或也受到了傳言影響，中國移動、中國電信（00728.HK）和中國聯通分別上漲4.22%、2.9%和4.18%。
針對合并傳言，中國聯通新聞發言人向《第一財經日報》記者表示：“我們從未從任何途徑聽說過，也沒有特別評價。”中國移動新聞發言人昨日則表示：“沒有接到相關通知。”工信部相關負責人昨日也出面辟謠稱：“未啟動新一輪電信重組。”
為何不臨停
把時間調回2014年9月3日，當日A股收盤后，有媒體陸續發表題為《國資委暗推南北車整合》、《傳國資委推南北車整合各自方案已上報》、《傳國資委力推南北車合并以促高鐵技術出口》等報道，并被網絡廣泛轉載。9月4日，中國南車（601766.SH）、中國北車（601299.SH）均因報道需澄清停牌。9月5日南北車復牌，并發公告稱，央企重組整合相關事宜由上級有關部門決定，目前，公司控股股東未接到有關文件。10月底開始，南北車開始了長達兩個月的停牌，并最終公布了合并方案。12月31日復牌后，兩股一起連走了6個“一”字漲停。
此次電信業的合并謠言也掀起了資本市場一番狂潮，有不少業內人士質疑，相關涉事公司為何不及時停牌，以維護投資者利益。
昨日，對于本報記者的詢問，上海證券交易所相關人士作出上述回復。香港交易所（00388.HK）相關負責人回應本報記者詢問時表示，上市公司須及時公布避免其證券出現虛假市場所需的資料，又或根據《證券及期貨條例》須予披露的任何內幕消息，并確保這些資料能夠公平發布。如上市公司并不知悉有任何事宜或發展會導致價格或成交量出現異常的波動，有關公司須盡快刊發公告說明，如公司及時刊發公告則無須停牌。
對于為何會出現這種謠言，黃健中稱，發布者可能跟莊家聯合起來要“出貨”。他認為，交易所應當考慮對相關股份進行緊急停牌，并進行調查。
北京威諾律師事務所主任楊兆全律師則向本報記者表示，是否屬于操縱股價，要證券監管部門調查后得出結論。對于不實市場傳聞嚴重影響公司股價的，相關公司要立即向交易所報告，由交易所決定是否停牌。如果被證監會稽查后認定屬于操縱市場，責任人受到證監會處罰后，投資者可向法院提起訴訟。
北京市中銀（深圳）律師事務所王家毅則稱，并購重組是內幕信息，相關上市公司負責人應當提前向證監會、證交所提交書面報告。而是否涉嫌操縱股價要看信息發布者是否在該只股票變動中有利益，如果其接受了利益相關方的委托，即使沒有利益，也涉嫌操縱。
重組可能性多大
根據多家券商報告，目前央企重組概念股可能為投資者帶來高收益，正如南北車合并遭追捧。可是，在市場上流傳已久的“電信業第五次重組”，從未從官方渠道得到證實。
過去十多年，電信業經歷了四次重組，在2008年3G發牌前夕的第四次重組中，形成了中國移動、中國電信、中國聯通三家運營商的格局。
對于部分倡導電信業重組的人士而言，4G發牌是推廣其主張的最佳時機之一。2013年底，工信部向三大運營商發放了TD-LTE的4G牌照，并在2014年年中向中國電信、中國聯通開放了LTEFDD與TD-LTE混合組網試驗。但由于電信業倡導均衡、競爭的主流聲音未改變，加上獲得不同牌照的運營商分別已在各自方向上投入大量資源，再次整合已不容易。
中國南車、中國北車將合并為中國中車，成為高鐵領域的“波音公司”。不過在電信行業人士看來，電信運營商合并的可能性并不大。“南車和北車屬于制造業，過去雖然地理分拆，但相互間依賴關系并沒有完全解除，提升競爭力，制造業企業合并是大勢所趨。而電信運營商之間更多是競爭。”獨立電信分析師付亮對本報記者說。
截至目前，中國移動4G用戶已達到億級規模，而中國電信、中國聯通由于未獲得FDD正式牌照及資源投入等原因，在4G用戶規模上只相當于中國移動一個零頭。
中國移動和廣電網絡合并更缺少現實基礎。付亮說：“廣電網絡今年的重要舉措是深化省網一體化，再逐步把省網資本（省政府是主要出資方）調整到國網公司，讓國網公司逐步具備全能全網能力。省網一體化還有不少省沒有完成，加上許多地方廣電尋求IPO，資本背景復雜，這種情況下，與中國移動合并不現實，中國移動也沒有足夠資本把省網全部買下來。”
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