北京時(shí)間2月4日上午消息，Snap公司即將開始進(jìn)行首次公開募股文件備案，但該公司似乎面臨著一個(gè)看似簡單的數(shù)學(xué)問題：2016年的營收成本（即用來保持信息服務(wù)運(yùn)行的費(fèi)用）比4.5億美元的銷售額高出4700萬美元。
該公司的營收成本主要是指支付給谷歌公司的設(shè)備托管服務(wù)費(fèi)，這筆費(fèi)用如此之高，即使不扣除員工工資、辦公室租金或別的成本，2016年Snap并沒有從1.58億用戶身上賺到一分錢。
本周四，Snap在向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的IPO招股書中透露，在未來五年內(nèi)，將向谷歌至少支付20億美元。
但問題的成本方面可能并不像看上去那么嚴(yán)重。該公司的托管成本大致與其他社交媒體公司相差無幾。其2016年第四季度每日活躍用戶的營收成本為97美分，并不比Facebook的85美分高出多少，而后者2016年最后一個(gè)季度的日用戶數(shù)為12.3億。
此外，雖然2016年度Snap的營收成本高于銷售額，但今年該公司將大幅收緊托管成本。盡管開年之初的成本比去年第四季度的收入增加近一倍，但當(dāng)用戶達(dá)到1.58億時(shí)，該公司可望實(shí)現(xiàn)小幅盈利。
Snap必須計(jì)算的更大數(shù)學(xué)問題是，將從每個(gè)用戶身上產(chǎn)生多少收入。2016年最后一個(gè)季度的數(shù)字是1.05美元，比2015年同期大幅增長31%。在IPO申請(qǐng)文件中Snap表示，希望通過在北美洲等更有利可圖的廣告市場拓展業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球收入翻一番。到2016年底，北美洲地區(qū)每個(gè)用戶為Snap帶來的收入為2.15美元。
即使如此，與Facebook去年第四季度的業(yè)績（即每個(gè)用戶創(chuàng)造價(jià)值7.16美元）相比，上述數(shù)字略顯蒼白。
“Snap的問題不是成本，而是用戶增長和每個(gè)用戶所產(chǎn)生的收入，”伊桑·庫茲韋爾(Ethan Kurzweil)說，他是一位風(fēng)險(xiǎn)投資家，曾與美國柏尚風(fēng)險(xiǎn)投資(Bessemer Venture Partners)聯(lián)手支持Twitch和Periscope等初創(chuàng)公司，但他不是Snap的投資者。“如果他們認(rèn)為有可能從訪問其網(wǎng)站的每個(gè)用戶身上獲得收入的話，雖然托管成本將會(huì)沖擊毛利率，但不會(huì)成為一個(gè)問題。”
Facebook就是例子。盡管2016年最后一個(gè)季度與2015年同期相比，每個(gè)用戶的成本提高了7.4個(gè)百分點(diǎn)，但每個(gè)用戶所創(chuàng)造的收入增長速度更快，達(dá)到27.5%，助力全年利潤攀升至102億美元。
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