有朋友對我說，近期看到媒體爭相報道聯想控股悄然進行金融服務業務布局，其金融服務板塊圍繞類金融、互聯網金融等新興領域已經頗有建樹，還重點分析了正奇金融的案例，問我怎么看。
本文我就談談對金融服務業的看法，也來看看聯想控股的金融棋局到底算不算一盤好棋。
金融服務業：悲觀？樂觀？
對于金融服務業的未來發展，我總體上表示樂觀，但也并非沒有悲觀的擔憂。根據美國《利率觀察家》半月刊的數據，從2008年底到2013年第三季度，中國銀行業資產負債表規模增長了15.1萬億美元，比整個美國銀行業的資產負債表規模（14.6萬億美元）都大。中國的信貸規模的全球權重（33.1%）遠遠超過其GDP的全球權重（12.2%），而與此同時投資的邊際回報率已經降到改革開放以來的最低水平。這與1994年日本經濟如日中天時的情景相像，我們都知道，日本隨后就是“失去的20年”。中國的經濟泡沫和信貸泡沫如今也已經進入了破滅倒計時，在這個節骨眼上，李嘉誠接連出手大中華區的資產，將投資主力移駕歐洲，這一切絕非偶然。
在巨大的金融風險面前，聯想控股等企業的金融野心將面臨融資成本高企和投資回報下行的雙重壓力，這種情況在美聯儲加息之后將更加嚴峻。如何挖掘出高質量、高增長的客戶，如何確保資金成本的控制，如何管控好風險，都是重大的挑戰。在這個情況下，致力于金融服務的企業就要精心打造全方位業務系統，增加各分支業務、各子公司聯動的規模效應，積累業務大數據，通過大數據來挖掘優質客戶，推進金融創新和管控項目風險。
再者，歐洲剛實行量寬，那邊的資金成本比國內低很多，這時候有必要去歐洲收購一些優質金融資產，做好國際化布局。就像南水北調一樣，未來可以把歐洲成本較低的資金資源調配到中國來。
雖然挑戰很大，但挑戰即是機遇。根據普華永道最新發布的《2015年中國金融及銀行業展望》報告，截至2014年第三季末，中國的商業銀行業不良貸款總額上升36%，達到7670億元人民幣，是最近4年來的最高紀錄。受訪者預計，2015不良貸款上升的趨勢將持續，商業銀行的凈息差將被進一步壓縮至約2%，中國銀行業通過存貸利差俘獲主要利潤的通道將逐漸關閉。這一方面意味著中國經濟整體的金融風險在不斷攀升，另一方面也意味著銀行業提供的傳統金融服務將越來越無法滿足市場的需求，而像聯想控股旗下的正奇金融這樣的金融服務企業的機會將越來越多。銀行業將越來越多的和互聯網理財機構、互聯網P2P借貸平臺、第三方支付平臺等新金融業態的合作來實現創新。普華永道認為，互聯網企業在不久的將來可能變成中國最大規模的資產管理機構。這意味著聯想控股等企業站已經到了金融業結構大調整的潮頭。
聯想控股下的什么棋？
金融是經濟的血液，只有為那些有前途的企業提供良好的金融服務，幫助它們以合理的成本解決融資問題，這些企業才有可能發展壯大。而金融領域屬于高度競爭的領域，無論哪家企業想要做金融服務業務，都必須有自己的特色和獨特優勢才能脫穎而出。
根據《中國證券報》傅嘉的報道，聯想控股的金融板塊已經形成了小微企業融資、銀行、保險中介以及互聯網金融的全線布局，主要由以下幾部分組成：漢口銀行（金融基礎業務）、拉卡拉（主要面向C端的互聯網金融及社區電商）、聯保投資集團（保險產業鏈中的專業服務）、正奇金融（面向B端、主要是中小企業的類金融超市）、翼龍貸（重點面向農村的P2P市場，采取加盟制度是其特色）。
也有媒體引述聯想控股戰略投資部總經理李蓬的話如是說：“我們在金融行業的投資主題是盡量避開傳統金融的優勢領域，在他們不重視或者覆蓋不足的領域尋找市場需求大、專業性強、業務模式有創新空間和可能性，投資人又能有‘幫忙空間’的項目。雖然競爭分散，但是未來有可能跑出領先的企業。”顯然，聯想控股將重點布局新興金融服務領域。
比如聯想控股投資額最大的正奇金融（注冊資本20億元，擔保額度30億元），依托聯想控股的雄厚實力，發揮產業整合、資金、品牌、管理和文化等方面的獨特優勢，整合優質資源，通過收購和發起設立等方式，逐步發展融資擔保、小額貸款、典當、融資租賃、夾層投資、資產管理等業務單元，打造完善的“類金融超市”，為市場前景廣闊、技術含量高的中小企業提供全生命周期的全方位超值金融服務，與中小企業實現長期合作共贏。
成立2年時間，正奇金融管理資產規模已達103億元，為2000多家中小微企業提供了融資支持和服務，這其中既包括科大訊飛、洽洽食品、安利股份、皖通科技、荃銀高科等上市公司，也包括老鄉雞、萬朗磁塑等處于高速發展中的公司。不但成為安徽省本地類金融服務企業的翹楚，還邁出了向全國擴張的堅實步伐，未來前途無量。
此外，正奇金融還將在上海自貿區成立一家外資租賃公司，打通離岸人民幣融資市場，并賺取離岸和在岸人民幣融資的利差。不難設想，聯想是一個全球性企業，品牌也是世界性的品牌，如今中國以外的世界經濟大國都在實施量化寬松這一類的寬松貨幣政策，流動性成本較之國內有明顯優勢，聯想控股可以充分利用這個優勢，為旗下的金融服務企業提供成本低廉的流動性支持。還有，最近6年以來，弘毅投資已經頻頻發力跨境并購了。
可見，聯想控股的金融服務板塊有很多其他金融企業沒有的比較優勢：旗下企業所受的金融監管比較寬松，背靠聯想控股，可以靈活地以股權融資、債權融資、擔保融資等形式為企業量身定制融資方案，提供專業水準的投行級金融服務，大大降低企業的債務成本；輸出聯想的管理經驗，幫助融資企業提升戰略思考和制定的能力，同時在組織架構、管控模式、人員激勵等多個方面提供支持和增值服務；還可以享受聯想控股旗下聯想之星、君聯資本和弘毅投資等企業協同提供的從企業初創到成熟期的完整的投資鏈服務。
綜上，對于聯想控股的新金融服務棋局，雖然這個領域危與機并存，但我還是樂觀多于擔憂的。在眼下的經濟“新常態”，金融服務作為解決廣大企業“融資難、融資貴”難題的關鍵，前途一片光明。
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