聯想控股2015年將整體上市的傳言，早已甚囂塵上。這家已打造出IT、房地產、金融服務、消費服務、現代農業與食品和化工新材料六大核心板塊的龍頭企業，近兩年在金融領域的野心已顯露出來：頻頻布局、思路明晰。

從2008年開始，聯想控股先后投資了蘇州信托、漢口銀行、拉卡拉、聯保投資集團幾家公司，分別試水信托、銀行、保險、第三方支付等領域。而近兩年更是加快了步伐，從20億元收購類金融公司正奇金融，到2014年戰略投資互聯網金融公司翼龍貸，都可見一斑。毋庸置疑，類金融和互聯網金融已經成為聯想控股在金融板塊的布局重點。

聯想控股大額度投金融業，可以回溯到2008年，當年聯想控股投資蘇州信托、占股10%，2010年初又以18%的股比投資漢口銀行，成為其單一最大股東。當外界以為它會沿著傳統金融一路走下去時，它卻轉向了新興金融。

轉向新興金融

“2010年七、八月，我們開始研究新興金融模式。”聯想控股副總裁兼戰略投資部總經理李蓬回憶說。在此之前，其內部并沒有非常系統地考慮過金融板塊的投資戰略，之前幾筆投資更多是從單一投資項目做出的決策。

此時聯想控股在傳統金融投資上正一帆風順，而此期間，聯想控股也意識到自身的品牌和信譽，對金融業投資很有幫助。與PE、VC機構不同，他們“還有銀行的信用，可以用股權、債券、擔保結合的方式去支持所投的企業”，這被認為是聯想控股最大的優勢之一。

傳統金融的業務模式創新，需要政策支持和機制匹配。例如，銀監會對商業銀行限定單一股東占比不能超過20%，聯想控股在漢口銀行的股比由一開始18%被稀釋到15%。而作為核心資產，聯想控股希望能在所投企業里有一定影響力，并能借此提供增值服務。

李蓬主導的戰略投資部認為：需要另辟蹊徑。傳統金融的確很賺錢，但銀行、保險、證券、信托的競爭格局已基本形成。

于是主攻新興金融領域，成為聯想控股在金融領域的投資主題。新興金融領域目前競爭還比較分散，未來有可能跑出一批領先企業。

對拉卡拉的增資擴股，是這一思考的首個探索。2010年10月，拉卡拉增資擴股，原本就是股東聯想控股抓住這一機會，將其在拉卡拉的股權比例擴大到超過50%，從而使拉卡拉成為聯想控股的核心資產業務。根據聯想控股公司債券2013年年度報告，截至2013年底，該集團對拉卡拉支付有限公司的持股比例和表決權比例均為56%。

當時POS機刷卡業務正快速成長。當年5月，拉卡拉拿到了央行頒布的第三方支付牌照，可以進行銀行卡收單業務，并借此邁入了POS機收款這個蓬勃發展的行業。據央行統計，2010年中國POS機刷卡消費總額超過10萬億，同比增長52%，是2005年整體交易額的10倍。

下一站重點：類金融和互聯網金融

類金融、互聯網金融，則是聯想控股這兩年的重點。對正奇金融、翼龍貸的投資，正是這些熱點的反應。“這體現了我們大的行業投資脈絡。”李蓬說，即在傳統金融不重視或者覆蓋不足的領域，尋找一些市場需求大、專業化強、業務模式有創新、投資人又能有“幫忙空間”的項目。

所謂類金融，即專門給小微企業提供融資服務的行業，包括小額貸款、融資租賃、擔保、典當、不良資產處置、資產管理以及股權投資業務等。

2012年，聯想控股出資15億元，成立正奇安徽金融控股有限公司（下稱正奇金融）。作為類金融平臺，正奇金融先全資收購合肥市國有資產控股公司旗下的三家公司：創新融資擔保公司、國正小貸有限公司和金豐典當有限公司。此后又先后成立了正奇融資租賃有限公司、志道投資有限公司、深圳市誠正小額貸款有限公司、正奇資產管理有限公司四家子公司，專注于為中小企業提供多方位的融資服務。

據介紹，截至2014年末，正奇金融總資產達到67.92億元，凈資產27.46億元，管理資產規模達 108億元，發放各類貸款余額41.71億元，為2000多家中小企業提供了融資支持和服務。正奇金融的凈資產回報率在收購時為10.3%，到2014年9月份已經達到17%。

為什么要建立從融資擔保到資產管理的全產業鏈？正奇金融董事長俞能宏提出了投行思維：即方便從客戶需求角度出發，設計整體融資方案；同時針對同一客戶也能引入綜合授信制度，對單一客戶整體風險進行統一把控。通過提供債權融資的支持和服務，未來還能為股權投資篩選潛在投資對象。

與類金融相似，互聯網金融也是一個充滿想象力的領域。李蓬說，從2013年開始，他們花了很多時間去研究互聯網金融。“方向有兩個：一是已投的傳統金融企業如何去擁抱互聯網？二是如何能夠投出互聯網金融的企業出來”。

2013年被稱為互聯網金融元年，包括P2P、眾籌、比特幣等等的細分領域，都有諸多投資。一家著名的美資VC基金投資人說：金融整個產業鏈條，都有投資基金，覆蓋貨幣、支付、理財、資金募集等各個環節。“都是傳統金融效率不高的地方”。

網貸是他們看好的細分領域之一。2014年聯想控股投資了翼龍貸。面對農村以及加盟制度，使翼龍貸在諸多的網貸平臺中獨樹一幟。這也是這家公司吸引聯想控股的地方。目前已在全國數百個城市設立運營中心，覆蓋超過1000個區縣。

正奇金融也在考慮搭建一家P2P平臺。極有可能是先投資本地一家移動互聯網公司，并與之共同出資成立P2P公司，將正奇的金融屬性和風控能力強的長板，與對方互聯網技術的長板結合起來。

護城河在哪？

但聯想控股在傳統金融投資上的優勢，在互聯網金融投資上能奏效么？

與其他投資機構不同，聯想控股做的是“戰略投資”。李蓬說：我們等得起；愿意和創業者有長期的友好關系；也更愿意投入資源將企業做大做強。

一個例證就是翼龍貸，聯想控股派出了戰略投資部董事總經理毛向前擔任翼龍貸總裁，毛具備多年企業管理和加盟商管理的經驗。

人力之外，資金是另一個維度的支持。2014年7月，正奇金融注冊資本增至20億元，聯想控股給它的擔保額度為30億元。這使正奇在擴張中有足夠的“糧草”：當年8月，正奇金融在深圳前海成立誠正小額貸款公司，注冊資本5億元，搶灘前海。而據介紹，其還計劃在上海自貿區成立一個外資租賃平臺，從而打通海外人民幣的融資市場。

而與其旗下各業務板塊可能的聯動，從外界看，是聯想控股的重要吸引力。

僅在網貸以及互聯網理財領域，聯想控股旗下的VC基金君聯資本，孵化器聯想之星甚至聯想集團有過不少投資案例。

據騰訊財經的梳理，君聯資本分別投資了理財平臺銅板街、網貸第三方資訊平臺網貸天眼；聯想之星則領投了網貸平臺銀豆網。甚至聯想集團旗下的樂基金，也在去年11月聯合啟賦資本投資了互聯萬該金融綜合服務商中科柏誠。

比如，翼龍貸將來是否會和聯想控股旗下的現代農業板塊形成協同效應？盡管目前還沒有實際合作，但“未來確實有可能”。上述提及的一家互聯網金融公司人士說。

據李蓬透露，翼龍貸確實正在和聯想控股體系內的多家公司探討合作。但他否認投資伊始有考慮到這一點。“項目本身符合我們的投資標準，是最重要的考慮。”

對于聯想控股的“戰略投資”，該公司明確了四個目標。第一是整體板塊戰略，通過持續的投資和管理，把每一個板塊做大做強，持續增長；第二是從個體上講，每個個體都要去追求價值和盈利能力的成長，值得長期持有；第三是投資的每一家企業，都希望成為行業里的領先企業；第四是所投企業要為股東創造優秀回報。

近期，聯想控股設立歐洲業務處，而在境外的核心資產投資中，“金融也是很重要的一塊。”從傳統金融到新興金融領域，從境內到境外全方位覆蓋，這也為其未來在金融板塊的想象空間埋下更多伏筆。