今天奇虎360發(fā)布第一季度財報，營收為3.844億美元，比去年同期的2.651億美元增長45%，表面上看，整體業(yè)績?nèi)耘f保持高速增長的勢頭，但細查之下，實則隱藏著巨大的增長危機。

(1)增值業(yè)務增速放緩

奇虎360第一季度互聯(lián)網(wǎng)增值服務營收(主要來自于游戲平臺業(yè)務)為1.337億美元，僅僅比去年同期增長7.1%，遠低于手游行業(yè)的增長速度。

可以說，游戲業(yè)務是360未來最具想象力的營收來源，在BAT三大巨頭中，阿里依靠電商生態(tài)、百度依靠搜索壟斷、騰訊依靠游戲增值成就千億美金市值，而前兩者都是一個近乎壟斷的市場，很難涉足瓜分利潤，唯獨游戲領(lǐng)域，尚屬于一個群雄爭霸、四分五裂的領(lǐng)域，360自身又擁有360手機助手這一行業(yè)第一應用分發(fā)平臺，想象空間巨大。

但由于整個手游行業(yè)正在發(fā)生著一場巨變，重度游戲開始取代輕度游戲成為行業(yè)中新，以前一二十人的小團隊產(chǎn)品很難滿足用戶需求，絕大多數(shù)小的手游創(chuàng)業(yè)團隊已經(jīng)開始被清理出場，而傳統(tǒng)游戲廠商網(wǎng)易、搜狐、盛大借助成熟、強大的開發(fā)能力，開始重新?lián)屨挤蓊~，再加上已成功的游戲創(chuàng)業(yè)公司，這些市場都具有更多話語權(quán)，營銷方式也從應用分發(fā)轉(zhuǎn)向媒體、應用分發(fā)、直播、傳統(tǒng)廣告等多種，對應用分發(fā)渠道的依賴性大幅度降低。再加上360自身僅僅定位為開放平臺的角色，并不親自開發(fā)游戲，因此隨著游戲市場的轉(zhuǎn)變，360能從手游市場獲得營收，將大幅度低于手游市場自身的增長速度。

(2)手機安全份額遠遠不及PC安全

在本次發(fā)布財報時，360公司董事長兼CEO周鴻祎先生表示：“我們對本季度所取得的成績非常高興。我們在保持著PC端產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢的同時，還在新的領(lǐng)域，尤其是無線互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的領(lǐng)域的新產(chǎn)品開拓上持續(xù)推進。我們智能手機上的無線端核心產(chǎn)品，360手機衛(wèi)士的累計用戶數(shù)在本季度達到了7.78億，讓360成為中國無線互聯(lián)網(wǎng)安全領(lǐng)域中無可非議的強者。除此之外，安卓版本的應用商店，360手機助手，繼續(xù)保持著中國安卓分發(fā)市場上的領(lǐng)先地位。”

大家注意周鴻祎的用詞“360手機衛(wèi)士的累計用戶數(shù)在本季度達到了7.78億”，這里公布的并不是月度活躍用戶數(shù)，而是累計用戶數(shù)，也即360手機衛(wèi)士在智能手機上(這么多年)總共覆蓋過7.78億人，這是一個非常模糊的說法。