據(jù)外媒報道，在10月18日的分析師大會上，惠普企業(yè)宣布將會進行大規(guī)模裁員以及回購股票。這些舉措通常是激進投資者在持股某些時運不濟的公司之后極力追求的東西。今年初，惠普企業(yè)還剝離了它的業(yè)績不良的軟件和企業(yè)服務(wù)部門，這算是又滿足了激進投資者的一個愿望。

因此，現(xiàn)在只有兩個大的舉措是激進投資者往往會謀求的，而惠普企業(yè)還沒有開始的：變革公司領(lǐng)導(dǎo)層和謀求公司整體出售。第一個舉措看起來可能性不大，因為CEO梅格-惠特曼（Meg Whitman）名聲在外。至少，惠特曼不會選擇離開公司。

第二個舉措似乎更為合理，尤其是惠普企業(yè)在分析師大會上宣布令人失望的業(yè)績預(yù)期之后。

令人失望的業(yè)績預(yù)期

上周四，惠普企業(yè)的股價下跌了4.6%，下跌到了14.02美元，因為該公司預(yù)測它的現(xiàn)有業(yè)務(wù)在2018財年（截至到2018年12月）的營收增長可能“中規(guī)中矩”。由于一家較大的客戶（推測是微軟）訂單急劇下滑，惠普企業(yè)的云服務(wù)業(yè)務(wù)受到了很大的沖擊。它在2018財年的整體營收增長可能會出現(xiàn)負數(shù)。

在最近幾個季度，由于它的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的需求旺盛以及一系列收購活動展開（很多與硬件有關(guān)），它的銷售額略有上升。但是，它的云業(yè)務(wù)仍然面臨著巨大的長期壓力。

它的利潤預(yù)期稍微強一些。惠普企業(yè)將其預(yù)期的每股收益從1.15美元提高到了1.25美元，而分析師們普遍的估計值則是1.18美元。它追求的目標是讓每股收益年均增長7%-9%。這一點也得到了該公司的HPE Next計劃的支持。該計劃的目標是通過“優(yōu)化人才隊伍”以及改善IT系統(tǒng)，爭取到2020財年底每年節(jié)約成本8億美元。

HPE Next計劃有望帶來11億美元的現(xiàn)金，而且它的房地產(chǎn)銷售可能會產(chǎn)生3億美元的現(xiàn)金收益。在過去幾年中，惠普企業(yè)一直在進行大規(guī)模裁員。在今年9月，它宣布計劃裁員5000名員工，約占其全部員工人數(shù)的10%。

在2018財年，由于該公司準備斥資20億美元回購股票，因此它的每股收益還會再上臺階。該公司還將其季度分紅提高了15%，提高到了每股0.075美元。該公司現(xiàn)在還準備將其自由現(xiàn)金流（它減去了重組成本和各種一次性開支項，預(yù)計在2018財年有望達到20億美元）的75%返還給投資者；而在以往，這個數(shù)字為50%。

激進投資者意欲何為

在所有這些舉措出臺前，三家素來喜歡掀起激進變革運動的知名對沖基金持有了惠普企業(yè)不到1%的股份。這三個基金是丹-勒布（Dan Loeb）的Third Point Capital基金、杰夫-史密斯（Jeff Smith）的Starboard Value基金以及巴里-羅森斯坦（Barry Rosenstein）的Jana Partners基金。大衛(wèi)-愛因霍恩（David Einhorn）的Greenlight Capital基金也持有了惠普企業(yè)的少量股份，但是它沒有搞激進變革運動的歷史。這四個基金中有三個基金是在今年建倉惠普企業(yè)的，剩余一個基金（Starboard）是在2016年第三季度建倉，在2017年第二季度增持。

當然，這些基金投票惠普企業(yè)也許不是為了發(fā)動激進變革，而僅僅是因為惠普企業(yè)的市盈率很低以及該公司正在努力將自己打造為以硬件為中心的企業(yè)IT公司。但是，它們投資的時機確實太巧了。

如果Third Point、Starboard和Jana想推動惠特曼和董事會進行大的變革，那么我們很難想象它們會呼吁惠普企業(yè)放棄其現(xiàn)有的以硬件為中心的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。因為這樣做的最好時機是惠普企業(yè)剝離其他業(yè)務(wù)之前。例如，如果這些基金要求公司進行軟件方面的大型收購活動，那么現(xiàn)在可以產(chǎn)生協(xié)同作用的產(chǎn)品就比惠普企業(yè)剝離軟件業(yè)務(wù)前少了很多。

相對而言，推動惠普企業(yè)出售的方案看起來更為合理。一個可能的收購者是甲骨文，這家市值達2060億美元的公司可能會認為惠普企業(yè)可以很好地充實它的硬件業(yè)務(wù)。另一個可能的買家則是私募股權(quán)公司，因為在過去幾年中，這類公司都熱衷于收購科技企業(yè)。

但是，對于私募股權(quán)公司來說，惠普企業(yè)的個頭實在太大了，它的企業(yè)價值（市值加凈負債）約有300億美元。但是，這并不是沒有先例的。四年前，戴爾以240億美元實行私有化；在那兩年后，它又斥資670億美元收購了EMC。這一點讓私募股權(quán)公司收購惠普企業(yè)的想法變得不再那樣牽強。

如果Third Point、Starboard和Jana希望與惠普企業(yè)管理層和董事會開戰(zhàn)，尋求“戰(zhàn)略可替代方案”，那么我們可能會在一兩個月內(nèi)就會知曉。投資者提名董事會人選的時間為11月22日到12月22日，這些候選人將會在明年三月的年度股東大會上由股東們投票選舉出來。

現(xiàn)在我們無法準確地預(yù)測上述基金將會在未來幾個月內(nèi)要求惠普企業(yè)采取哪些舉措，但是有一點是確定的：它們對于惠普企業(yè)展現(xiàn)的發(fā)展前景是不滿意的。