并稱BAT的國內互聯網三大巨頭百度、阿里、騰訊均已揭曉2015年第二季度業績。從各家財報數據來看，三家企業增速不再激進。其中，百度營收增長38.5%屬BAT最高，凈利增長率僅為3.3%不如營收搶眼；騰訊營收規模最大達239億元，但增速較慢不失平穩；阿里則憑借高收益扭轉Q1頹勢。
百度營收增長快：規模不及騰訊阿里
百度2015年Q2總營收為人民幣165.75億元，同比增長38.3%；阿里2015年Q2總營收202.45億元，同比增長28%；騰訊2015年第二季度總收入為人民幣234.29億元，同比增長19%。
本季百度營收增長率最高，而阿里受在線營銷服務收入和傭金收入增長推動，在第二季度的中國零售平臺收入增長至157.12億元，但兩者營收規模仍不及騰訊。近一年半以來，騰訊增長最為平穩且規模普遍高于另外兩家。
Q2收益走勢反轉：阿里依靠影業反超騰訊
百度凈利潤為人民幣36.62億元，同比增長3.3%；阿里基于非美國通用會計準則，凈利潤為人民幣94.96億元，同比增長30%；騰訊凈利為人民幣73.96億元，同比增長27%。
騰訊收益雖被阿里反超，但在視頻廣告收入及社交網絡收入分別增速100%和18%的情況下，仍遠高于百度，百度收益不像營收那般搶眼，僅增長3.3%，其營業利潤甚至還同比下滑了2.5%。
即便按照非美國會計準則計算，阿里凈利潤仍達近百億元，足以扭轉Q1頹勢。如果按照美國會計準則計算，阿里本季凈利潤將高達308億人民幣，并超出總營收額。
這主要來自于阿里影業完成融資后，阿里影業剝離出報表，并大幅推高阿里集團持有阿里影業股權的估值所至。其中，阿里影業所帶來的收益就高達247.34億元，占總收益的80%。
阿里巴巴Q2持有自由現金流最為充裕
截至2015年6月30日，騰訊于上市投資公司權益的公允價值合共為人民幣900億元；阿里巴巴目前持有現金及現金等價物總計人民幣1152.71億元；百度持有的現金、現金等價物和短期投資總值為人民幣749.59億元。
百度財報顯示，由于O2O業務增加了大量推廣開支，導致SGA費用也同比大增了81%至38.9億，百度董事長李彥宏此前公開表示要拿出200億做糯米，因此百度對O2O業務的投入還將陸續加大。百度CFO李昕晢在分析師電話會議中表示，下半年的SGA費用還將增長80-90%。而騰訊方面公開的支出數據為人民幣28.41億元，較去年同期上升210%；而阿里方面林林總總的支出已經超過人民幣100億元。
反觀自由現金流，騰訊持有人民幣54.17億元，百度持有人民幣57.27億元，兩家幾乎持平，阿里持有人民幣95.48億元。因此，各家在不影響公司可持續發展的前提下可供分配的最大現金儲備阿里超出騰訊、百度近40億元人民幣左右。
BAT核心業務增速普遍放緩
阿里活躍買家數量增長推動中國零售平臺的商品成交額達人民幣6730億元，同比增長34%，而2015年Q1交易總額為人民幣6000億元，同比增長40%；2014年Q4交易總額為人民幣7870億元，同比增長49%；呈現放緩趨勢。
2015年6月，百度移動搜索業務月度活躍用戶人數為6.29億人，同比增長24%。2014年8月，百度發布《2014年Q2移動互聯網發展趨勢報告》，當時百度搜索月活就已突破5億，并連續三個月漲幅超過30%。但至2015年Q2截止日期已過去一年時間，以此推算，百度搜索月活增長早已放緩。
騰訊的網絡廣告業務的收入實現快速同比增長，主要反映騰訊視頻觀看流量增長及廣告主數量增加，以及來自移動終端社交廣告資源的效果廣告增加。但手機QQ和微信游戲中心的交易量以及手機QQ用戶增速均出現下滑。
近期，三家公司也在不同程度朝著新方向探索，阿里啟動全新未來戰略與昔日對手蘇寧聯姻，欲全力打通線上線下；百度李彥宏也宣布砸重金做好糯米并出席了日前南京舉行的“互聯網+零售峰會”；而騰訊下半年計劃推出一系列重磅手游，這也反應了BAT在一段時間內的業務側重點。
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