馬云背后的“女神”終于走上前臺。

這位叫彭蕾的女人手上握有馬云真正的王牌——她執掌阿里巴巴龐大的金融帝國浙江螞蟻小微金融服務集團（下稱“螞蟻金融”）。目前其布局日趨完善，基本覆蓋了金融“存、貸、匯”三大板塊。

阿里巴巴9月份在美國上市時，彭蕾一襲黑裙站在馬云背后。長跑只完成三分之一，好戲還遠未落幕，螞蟻金融是馬云“平臺+金融+數據”的架構和規劃中的重中之重。這家公司未來的上市規模和影響，或將超過阿里巴巴。

隨著10月初浙江網商銀行（下稱“網商銀行”）的獲批，彭蕾站在了聚光燈前。如今，基于電子商務發家的阿里巴巴的金融觸角，已經涵蓋支付、小貸、保險、擔保、信托以及銀行等領域。除了天貓和菜鳥外，刻意回避阿里字樣的螞蟻金融，是阿里巴巴重點打造的品牌。

這是一條幾乎完美的金融產業鏈—通過阿里小貸提供貸款業務，通過支付寶提供支付結算業務，通過資產證券化實現融資，此外還涉及擔保、保險、基金等；銀行牌照的獲取可使其更便利地從事貸款、支付結算等業務，但主要的突破在于能通過存款、同業負債等方式加杠桿、增規模。

“阿里巴巴和阿里金融，未來本質上都是一個數據公司。”在時代周報記者此前的采訪中，馬云希望建立一個囊括所有與消費相關的數據平臺，再以這個平臺為中心建立數據交易中心。近日，螞蟻金融旗下“芝麻信用”網站悄然上線。至此，阿里巴巴金融帝國基本成型。這個中國金融市場的“攪局者”意欲何為？

小微電商的銀行

網商銀行來得有些晚，不過一切還在馬云和彭蕾的掌控之中。

阿里巴巴的老對手騰訊，早在7月下旬就獲得了銀監會的正式批文設立前海微眾銀行；此外，溫州民商銀行和天津金城銀行相繼成立。

彼時，5家試點民營銀行中，呼聲最高的“阿里銀行”未能首發，“騰訊銀行”捷足先登。負責籌組工作的阿里小微金融服務集團（籌）（“小微金服”，螞蟻金融前身）副總裁俞勝法出面解釋，稱不是方案未獲批，而是這家銀行太過“特殊”，方案尚在認證之中。

俞勝法是彭蕾的得力干將，浙江富陽人，早年畢業于浙江一所“盛產行長”的學校—浙江金融職業學院（前身為直屬于央行總行的國家級重點中專浙江銀行學院），工行行長易會滿、農行副行長樓文龍、浙商銀行行長龔方樂等人都是其校友。

今年3月“空降”螞蟻金融之前，俞勝法的職務為杭州市金融辦黨組書記、副主任。此前，2004年—2013年，俞先后擔任杭州市商業銀行（杭州銀行前身）副行長、杭州銀行行長等職務。

俞勝法任內，杭州銀行成立了浙江省首家中小企業服務中心，同時把針對科技型中小企業的科技金融做得風生水起，并因此獲得不少榮譽。

時代周報記者檢索知網獲知，俞勝法過去發表的期刊文章主要有兩篇，一篇談科技金融，另一篇講風險管控體系的建設。

8月27日，在一場小范圍的媒體活動上，盛傳將出任“阿里銀行”首任行長的俞勝法第一次亮相。其間，他解釋了“阿里銀行”的與眾不同。

最大的亮點就是“小存小貸”方案：與阿里小貸一脈相承，以小微電商為主要客戶，提供不超過20萬的“小存”與不超過100萬的“小貸”服務。其次，銀行的經營模式將以互聯網運營為主。

9月29日，阿里方面發布的信息顯示，獲批的網商銀行方案有所調整，比如“小貸”的上限提高至500萬，但核心肌理沒有改變。

“我們的構想是創辦一個純網絡的銀行，基本原理是利用十幾年來電子商務在互聯網上積累的龐大數據，還原個體消費者及小微企業的信用狀況，并據此為他們提供金融服務。”小微金服品牌與公眾溝通部公關專家葛瑞超告訴時代周報記者。

至于如何挖掘虛擬用戶的信用屬性，螞蟻金融的一位內部人士這樣解釋，一個消費者在淘寶、支付寶上注冊實名賬戶后，我們可以獲得賬戶信息、消費信息以及消費能力、消費偏好等數據。

“舉個例子，如果他的收貨地址常年不變，再配合水電煤的繳納數據，我們可以大致判定他擁有固定住所；如果他購買過汽車用品甚至車險，我們則會確定他已經購車；而若收貨地址是單位，我們又能推斷他的工作情況和收入水平。諸如此類。”

“至于淘寶賣家，淘寶旺旺上會有它的賬戶數據、流水數據、經營數據、店鋪經營者的行為數據等。這些信息足以呈現這個線上企業的經營狀況，由此便能判斷它的信用水平。”上述人士表示。

而那些至今游離在淘寶和支付寶以外的群體，“首先，網商銀行主要以互聯網商業生態中的消費者為服務對象；其次，我們可以通過入口設置或者其他的有序機制采集上述數據。”葛瑞超說。

網商銀行的這套方案被不少業內人士贊為“真正意義的互聯網金融”。在這之前，中國的絕大多數互聯網金融產品無不是徒有其表的互聯網加上傳統金融。

據時代周報記者了解，獲批的網商銀行方案只是一個雛形，根據小微金服內部人員的說法，“籌建過程還將與監管層保持溝通”。

按照銀行業目前的監管政策，辦理開戶、信用卡、理財等業務都需要“面簽”，即客戶需要攜帶有效證件原件等材料到銀行進行面談和簽字。這一條件是制約互聯網銀行開展跨區域業務的關鍵因素。

“網商銀行最終是否會有實體店，是否需要面簽，這些將按照監管層未來的指導和要求逐步落實。”上述知情人士表示。

中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇告訴時代周報記者，擁有了銀行牌照的螞蟻金融，最直接的好處就是虛擬信用卡將馬上重啟。

3月份，央行叫停了中信銀行、螞蟻金融和騰訊合作的虛擬信用卡業務，主要是因為目前的既有規則并未涵蓋，存在一定風險隱患，央行需要對此有進一步研究。

“如今阿里巴巴籌建自己的銀行之后，可以開展自己的信用卡業務，不必再借道其他銀行，風險也更加可控。”郭田勇說。

“去阿里化”

如果沒有意外，半年后網商銀行將開始試運營。表面上看，這家銀行似乎已“去阿里化”。

這或許是馬云的刻意為之。《銀監復【2014】663號》文件顯示，網商銀行的主要發起人包括螞蟻金融、上海復星、萬向三農和金潤資產，分別認購30%、25%、18%以及16%的股份。這份批復全文445字，通篇沒有出現“阿里巴巴”字樣。

實際上，網商銀行與阿里巴巴有著深刻的聯系。時代周報記者獲得的工商資料顯示，今年6月11日之前，螞蟻金融的名稱為浙江阿里巴巴電子商務有限公司（以下簡稱“浙江阿里”）。2000年10月，阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司因業務需要，投建浙江阿里，主營業務為設計、制作、加工網絡信息產品并提供相應的技術服務和咨詢等，公司法人、執行董事及經理均為馬云。

浙江阿里的注冊地點為杭州市西湖區文三路477號華星科技大廈九層，最早注冊資本50萬，其中馬云出資5萬，偉業（杭州）網絡信息技術有限公司（以下簡稱“偉業公司”）出資45萬。

偉業公司是一家以計算機軟件開發相關技術咨詢服務為主營業務的企業，彼時的法人代表是技術出身、后來一度出任阿里巴巴集團首席運營官的李琪。

2005年3月，馬云與偉業公司分別增資45萬和5萬，浙江阿里的注冊資本增至100萬，前述兩者各占一半股份。

同年7月，偉業公司從浙江阿里撤出：30%的股份以30萬的總價轉讓給了馬云，其余20%則轉入阿里巴巴集團18位創始人之一的謝世煌名下。

此后，歷經數度變更，2011年的浙江阿里，注冊資本達到7.11億元，但股權結構不變，馬云與謝世煌仍舊分占80%和20%的股份。

在此期間，支付寶事件爆發。為確保支付寶取得第三方支付牌照，2009年6月與2010年8月，馬云分兩次將支付寶從阿里巴巴集團剝離，轉入其個人絕對控股的浙江阿里。交易完成后，浙江阿里總共支付人民幣3.3億元，將當時市場估價約50億美元的支付寶收為全資子公司。馬云因此遭受質疑與痛罵。

2011年下半年，阿里巴巴與雅虎、軟銀簽署三方協議，支付寶股權轉讓風波告一段落。對于被剝離的支付寶以及以支付寶為核心的阿里金融，馬云則有了神來之筆。

2012年9月，馬云在網商大會上表示，阿里巴巴集團將從2013年1月1日起轉型，重塑平臺、金融和數據三大業務。

金融方面，2013年初，支付寶和阿里金融組織架構調整方案浮出水面—支付寶被拆分為共享平臺事業群、國際業務事業群和國內業務事業群，加上原來的阿里金融，阿里金融的四大事業群梳理完成。

2013年3月7日，阿里巴巴集團宣布以四大事業群為班底，以支付寶的母公司浙江阿里為主體，籌建小微金服，并任命彭蕾為CEO。

此前，2012年12月，馬云向浙江阿里引入杭州君澳股權投資合伙企業（以下簡稱“君澳”），使得前者的注冊資本擴容至12.2881億元，馬云和謝世煌的股份則被稀釋至46.2886%與11.5721%，君澳持股42.1393%。

工商資料顯示，君澳的有限合伙人（LP）包括劉振飛、吳詠銘、陸兆禧、彭蕾等20位阿里高管，他們同時也均為目前已在美上市的阿里巴巴集團的合伙人，其中4人為小微金服的高管；而君澳的普通合伙人（GP）是一家名為杭州云鉑投資咨詢有限公司的企業，注冊資本1010萬元，由馬云獨資持有。

2014年6月11日， 浙江阿里更名螞蟻金融，變更后的經營范圍包括接受金融機構委托從事金融信息技術服務外包，金融業務流程外包等。

同時，馬云和謝世煌分別簽署贈予協議，將46.2886%和11.5721%的浙江阿里股權贈予杭州君瀚股權投資合伙企業（以下簡稱“君瀚”）。至此，浙江阿里的股權變為君澳持股42.1393%、君瀚持股57.8607%。

經時代周報記者查詢，君瀚成立于2014年1月，其有限合伙人（LP）為馬云和謝世煌，普通合伙人（GP）與君澳一樣，是馬云的杭州云鉑投資咨詢有限公司。

實際上，2013年10月，螞蟻金融對外發布公告，解釋未來的股權安排，即40%的股份作為對全體員工的分享和激勵，剩余60%股權將用來逐步引入戰略投資者。

公告特別提到馬云的目標持股狀況—不高于其在阿里巴巴集團中的持股比例。此前，阿里巴巴集團提交的招股說明書披露，馬云持股8.9%，而他目前持有小微金服的股權比例為46.2886%。

“未來，馬云在螞蟻金融的股份會被逐漸稀釋，但是，他掌控的杭州云鉑投資咨詢有限公司是君澳與君瀚的普通合伙人，通過控制君澳與君瀚，馬云依然握有對螞蟻小微在重大決策上的控制權。”滬上一位券商人士告訴時代周報記者。

阿里金融帝國初成

如今，“改頭換面”的螞蟻金融已是“阿里帝國”的重要組成部分。據葛瑞超介紹，螞蟻金融的業務已經覆蓋支付（支付寶）、小貸（阿里小貸）、理財（余額寶、招財寶）、保險（眾安在線）、擔保（商城融資擔保）等諸多金融領域。

事實上，螞蟻金融的金融試水可以追溯至原阿里金融公司早期的阿里信貸業務。早在2007年，阿里金融就開始與浙江省建設銀行、工商銀行合作，為阿里電商平臺上的商家提供貸款服務。

2010年和2011年，阿里金融又分別于浙江和重慶設立小額貸款公司，為阿里巴巴B2B業務、淘寶、天貓三個平臺的商家提供額度在100萬以下的訂單貸款和信用貸款。

阿里小貸是阿里金融基于大數據開發的一個互聯網金融樣本。它的核心肌理即通過一個叫做“車間”的數據倉庫同步存儲阿里各子公司的數據，再將這些數據代入多達十余種模型，從而產生對貸款者的準入判斷與授信金額。

“依托這套系統，阿里小貸的客戶平均貸款只有3萬—5萬元，貸款周期20余天，但壞賬率不到1%。”今年3月，在一場基金業的高層論壇上，阿里巴巴副總裁、政策研究室主任高紅冰披露。

公開資料顯示，截至2013年12月底，阿里小貸累計客戶數量已超過65萬家，累計投放貸款超過1600億元。

“四年時間，阿里小貸做出了很多成果，包括風控模型、風控體系、風控技術等，但最核心的是，他培養了一批跨越互聯網和金融兩個領域的大數據工程師，并積累了雄厚的數據處理能力。而這種能力是可以被網商銀行所繼承的。”一位阿里小貸人士告訴時代周報記者。

從支付寶的“匯”到阿里小貸的“貸”，2013年6月，小微金服開始嘗試“存”—余額寶上線。這個低門檻的理財平臺幾乎一炮而紅，四個半月后，用戶數量超過1600萬，余額寶背后的天弘增利寶貨幣基金也一躍成為國內市場上資產規模最大的貨幣基金。

與此同時，螞蟻金融還與平安保險、騰訊聯手，出資籌建互聯網保險企業眾安在線；2014年4月，螞蟻金融又推出投資理財開放平臺招財寶。

“余額寶是針對屌絲群體碎片化的理財需求；阿里小貸則為滿足小微企業快速便捷的融資需求；而天貓分期的目的在于降低消費門檻，迎合消費需求；所以一直以來，我們都是點對點地提供服務，而通過網商銀行，我們希望為互聯網商業提供完整的、系統化的服務方案。”葛瑞超說。

據時代周報記者了解，螞蟻金融近期又有新玩法—正在籌備一個名為“芝麻信用”的大數據項目。除了央行之外，民間征信才剛剛起步，大約有兩三家征信公司，螞蟻金融將是第一批獲得征信牌照的公司。

據相關負責人介紹，設想中的芝麻信用將用于建立個人信用檔案，幫助其在日常生活中獲得更好的服務，比如，芝麻信用與婚慶網站合作可以預防“騙婚”；與利融網合作則能打擊“騙貸”。

阿里巴巴電商平臺上積累的用戶消費、店鋪經營等大量的信用數據，這些數據能夠讓阿里小微在不需要人工審核的情況下提高放貸效率、降低風控危險，同時這些數據也可以開放出來，供所有的銀行和公司查詢。在互聯網人士看來，螞蟻信用將是最大的民間征信公司，它掌管的是人們的互聯網信用。

這正是馬云金融和數據融合構想的體現—跟央行的征信系統不同的是，螞蟻信用將是隨時隨地可查詢的信用，因為它擁有移動端出口。

“目前，小微金服的業務幾乎都是針對被傳統金融機構忽略的‘屌絲化’的個體消費者以及小微企業，并努力將業務與傳統的銀行以及金融機構進行分層與區割。而未來，阿里金融掀起的鲇魚效應，勢必會對傳統金融帶來影響，所以，看點在于，阿里金融這個攪局者究竟能發揮多大的作用。“上述券商人士告訴時代周報記者。

長江商學院副院長滕斌圣則認為，阿里金融最終的目的不是建立銀行這樣的金融機構，而是讓資金流與物流、數據流構成“阿里帝國”的高速公路網絡，以支付寶為核心建立一個服務于各類交易的金融生態系統，倒逼傳統的金融機構服務于這個系統并成為其中的一部分。

螞蟻金融真能成為一個出色的“攪局者”？這個故事剛剛開始。在阿里內網被評價最多標簽為“女神”的彭蕾曾稱：“信用等于財富，金融面前人人平等。傳統金融因為種種原因做不到，現在互聯網金融可以做到。”

但在中國金融市場的叢林中，螞蟻是否真的能撼動大樹？