據多名知情人士透露，Snapchat要進行新一輪債務融資了。這次牽頭銀行是摩根士丹利，其他銀行也會參與。
目前還不清楚Snapchat計劃的融資規模有多少。但是很明顯，Snapchat不想再通過增發新股的方式來融資了，這會進一步攤薄股東的利益。Snapchat已經獲得一個信用額度，這意味著它可以在任何時候借款，但它從未這樣做過。
這家初創公司的融資總額已經超過20億美元，它最近一次融資時的估值為160億美元。
正如TheInformation本周早些時候報道的，Snapchat已經同意接受一個新的信用額度，它正在同多家銀行商談潛在IPO事宜。
雖然Snapchat經常約談各家銀行并且這些銀行都希望承接它的IPO業務，但據知情人士稱，Snapchat尚未認真地與銀行進行過關于IPO的談判。信用額度對于Snapchat來說更為緊迫，它還沒有聘請銀行家來處理IPO事務。
這對摩根士丹利來說是個好消息。不論Snapchat在何時IPO，華爾街的每一家投行都有興趣擔任它的承銷商，因此與Snapchat建立良好的關系肯定不是壞事。有一位知情人士甚至指出，摩根士丹利的執行董事邁克爾·格萊姆斯（Michael Grimes）是Snapchat首席執行官伊萬·斯皮格爾（Evan Spiegel）最欣賞的銀行家。
Snapchat發言人對此未予置評。
拿出一個信用額度可能是IPO的前兆。例如Facebook在IPO之前就曾在2012年初時拿出了一個信用額度。
但是據知情人士稱，Snapchat的IPO可能還比較遙遠，不少知情人士都預計這個時間會在2017年下半年。當然，這也可能會發生變化，因為向證券交易委員會提交財務信息和向潛在投資者路演通常會很冗長，需要持續很長的一段時間。
Snapchat的高管以前曾經說過，股市的普遍繁榮會是Snapchat決定IPO時機的重要因素。斯皮格爾曾在Recode舉辦的2015年度Code大會上公開表示過：“我們需要IPO，我們制定了IPO計劃。”
這可是15個月以前說的話。
Snapchat的業務目前發展得很順利，這對它的IPO預期來說是一個好跡象。Snapchat很有希望超額實現今年3.5億美元的營收目標，而且明年的營收可能會達到10億美元。Snapchat之前曾對投資者說過，公司2017年的營收可能會在5億美元到10億美元之間，因此它很可能會達到這個預期的上限。
然而Snapchat的IPO之路也面臨著一些顯而易見的障礙。它的業務依然很年輕，因此存在著較大的不確定性。另外，它還沒有一款像Twitter的推廣推特或Facebook的News Feed廣告那樣的關鍵廣告產品。（也許你會說Snapchat已經推出了短視頻廣告Snap Ads，但是這些廣告還是人工銷售的。）Snapchat正在開發一款廣告API來實現廣告銷售的自動化，但是這項業務至今尚未獲利。
Snapchat必須在IPO之前推出一款明確的廣告產品，以此來博取投資者的信心。
對于想在Facebook和谷歌之外找到更多候選方案的廣告商來說，Snapchat及其年輕的受眾是一個很有吸引力的選擇。目前還不清楚Snapchat可能會通過IPO籌集到多少資金，據TheInformation報道稱，Snapchat并不想在當前160億美元估值的基礎上大幅溢價發行股票。
我們不妨來看看Facebook在2012年IPO上市時的一些數據，當年它的年收入為37億美元，以發行價計算得出的總市值為1040億美元，大約是年收入的28倍。如果Snapchat在2017年底IPO上市，假定它2017年的年收入為10億美元，以同樣的倍數計算，那么Snapchat上市后的總市值將在300億美元左右。
當然Snapchat也許會尋求更高的發行價和市值，因為它的業務發展速度非常快，并且在年輕用戶中的影響力巨大。
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