全球科技巨頭公司正坐擁前所未有的如山現金，鑒于微軟（Microsoft）發起了史上規模最大的科技收購交易之一，我們有新的證據表明，這些公司愿意把錢拿出來花。
近兩年來，科技IPO市場一蹶不振，即使把微軟收購領英(LinkedIn)的重磅交易算進去，大型科技收購案也是寥寥無幾。在這種背景下，硅谷現在最樂意花錢了。
2015年持有現金（或現金等價物）最多的科技公司
“科技行業的每一個人都在哀嘆一個事實，大型科技公司資金充裕，但他們卻沒有在進行那些本可以進行的大型收購交易,”光速創投（Lightspeed Venture Partners）的合伙人亞歷山大·陶西格（Alexander Taussig）說，“也許這筆交易打開了企業并購的閘門。”
如果情況真是如此，那么這將成為科技投資者尋求退出的好時機。最近幾個月，科技公司的估值一直在下降。在一些案例中，機構投資者正激進地下調他們在估值超過10億美元的所謂“獨角獸”公司所持股份的估值。規模較小的初創公司正被迫接受“估值打折融資”（down round），也就是以低于上一輪融資的估值進行新的融資。在微軟提出收購要約之時，領英的股價已經從去年260美元的高位下跌了大約50%。
對那些負責企業兼并和收購的人來說，硅谷開始變得像是圣誕節次日的百貨商店，在2015年那種高估值公司旁邊擺上了便宜貨。
T. Rowe Price對私營公司估值變化的追蹤情況
事實上，隨著公開市場對新股發行關上了大門，以及機構投資者不再投入數十億美元資金參與公司的后期階段融資，針對科技公司的大型收購交易已經成為退出大規模投資為數不多的選項之一。
在過去幾個月，企業并購呈現出一種小幅度但卻不斷增長的上揚趨勢，這給市場帶來了希望。 Marketo（17.9億美元）和Blue Coat（46.5億美元）兩家公司都賣出了高價，一批規模較小的公司同樣身價不菲。領英讓微軟掏出了262億美元的現金，較該公司6月10日的收盤價溢價50%。這筆交易是大型公司捂緊錢包的意愿松動、愿意開始花錢的最強勁信號之一。
“這說的就是，沒有公司是大到不能被收購的，”塔索·魯梅萊奧蒂斯（Tasso Roumeliotis）說道，他曾是一位風險投資家，后來創辦了移動技術公司Location Labs，“估值200億美元的公司都有買家。”
這里面有一個問題。科技巨頭公司出于避稅目的把持有的大部分現金存放在了海外：根據《今日美國》（USA Today）最近的報道，美國現金最充裕的五大科技公司利用海外子公司持有4,410億美元的現金，占到它們現金儲備總量的87%。
使用那些資金來收購美國公司，而不是繼續存放在海外賬戶，其代價將非常高昂。如果公司想利用海外資金來收購美國初創公司，他們將被課以35%的企業稅——舉例來說，如果盧森堡的Skype是一家位于美國的公司，那么微軟在2011年斥資85億美元收購該公司時，他們將為此向美國政府支付大約30億美元的稅金。
不過，如果科技行業的實惠交易不斷增多，公司可能愿意付出這樣的代價。
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