Instagram去年夏天開放其廣告API（應用程序接口），大批廣告商迅速蜂擁而至。
去年第四季度，Facebook平臺上最大的100家廣告商中有98家廣告商同時也在Instagram上打廣告。Instagram宣布，平臺上的活躍廣告商數量在6個月里增加到20萬家。
Instagram無疑會在Facebook下一階段的營收和利潤增長中發揮出重要的作用。分析師們似乎都認可這一點，但是他們是否低估了這家子公司可能對Facebook造成的影響呢？
上個季度發生了什么？
Facebook發布了一份令投資者喜出望外的第四季度財報，公司利潤超出分析師預期16%。第四季度的每用戶平均廣告收入上升了2個百分點，達到了37%。相比之下，前三個季度的每用戶平均廣告收入大幅下降。
這個趨勢并不完全是因為Instagram第四季度的營收貢獻比例上升了。Facebook對其桌面右側的廣告欄作了一些修改，結果在廣告印象數減少的情況下，平均廣告價格反而大幅上升。這些變化是在2014年第三季度生效的，因此第四季度的業績才具備可比性。另外，Facebook從2014年第四季度開始受到外匯因素的負面影響，這也使得它在去年前三個季度的情況變得更艱難。
但是在去年第四季度，Facebook的廣告印象數首次開始增加。公司首席財務官大衛·維納（David Wehner）在財報電話會議上發言時并沒有說廣告印象數的大幅增長與Instagram有關，但這可能是一個重要因素。據Brand Networks公布的數據顯示，Instagram上的廣告印象數在第四季度大幅增加。
不幸地是，我們現在無法知道Instagram對廣告印象數的影響到底有多大，一切還有待進一步觀察。
Instagram是否會繼續推動廣告印象數增長？
Facebook新用戶一直以3000萬人到5000萬人的速度逐季度遞增。據此我們可以合理地預測，在第一季度結束時，其用戶總數應該已經達到16.2億人到16.4億人。就以平均值16.3億人來算，對應的同比增長率為13%，幾乎是Facebook最近8個季度的最低水平。因此，這種預測是相當保守的。
分析師們對Facebook第一季度營收的平均預期為52.5億美元，其中大約50.7億美元或97%的營收來自廣告業務。照此計算，Facebook第一季度的每用戶平均廣告收入為3.11美元，對應的同比增長率為33%。
Facebook在2015年第一季度的每用戶平均廣告收入同比增長了29%。除去廣告選項和匯率等因素的影響，投資者可以預見到每用戶平均廣告收入至少會因為廣告價格和廣告數量的穩定上漲而回升。上季度，廣告價格上漲了21%，廣告印象數增加了29%，而用戶增長率只有14%。
如果Instagram廣告的增長可以帶動Facebook廣告印象總數在第一季度實現同步增長，那么廣告價格需要上漲16.5%到19%。但是考慮到季節因素，第一季度的廣告價格增幅可能會在第四季度基礎上有所下降，因此這樣的預測算是比較合理的。考慮到Instagram廣告的強勁增長，廣告印象數的增幅預期也是相當合理的。
這就是說分析師對Instagram第一季度營收的預期是合理的，但這只是保守估算的結果，這全部都是建立在16.3億用戶的預測之上。
雖然分析師們對Facebook的預期可能更高，但是Instagram或許是推動Facebook業績超預期和股價上漲的重要因素。
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