科技行業(yè)現(xiàn)在可謂一片繁榮。但眾所周知，每次繁榮都有終結(jié)之日。
但難點(diǎn)在于預(yù)測(cè)終結(jié)究竟發(fā)生在何時(shí)。
你對(duì)下面這張圖可能會(huì)熟悉，這是以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)自誕生以來(lái)的全部走勢(shì)：
看到中間那段大起大落的小高峰了嗎？那就是.com的繁榮與破滅。
（要衡量科技企業(yè)的總估值，其實(shí)還有一些更加精確的指標(biāo)，但納斯達(dá)克是最廣為人知的一個(gè)，所以為了方便討論，還是暫且使用該指數(shù)。）
如果你把這張圖放大一點(diǎn)，仔細(xì)看看1998至2002年的.com狂熱，你會(huì)看到納斯達(dá)克在2000年3月達(dá)到頂峰。
再具體一點(diǎn)，就是2000年3月24日：
我經(jīng)歷過(guò)那段時(shí)間，那確實(shí)令人瘋狂。可為什么后來(lái)急轉(zhuǎn)直下了？
1996年12月，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席阿蘭·格林斯潘(AlanGreenspan)警告稱(chēng)，股市正在受到“非理性繁榮”的驅(qū)動(dòng)，但人們置若罔聞，仍然跑步入市。
1999年情況完全失控——你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不僅沒(méi)有利潤(rùn)的公司能上市，甚至連沒(méi)有營(yíng)收、沒(méi)有用戶(hù)的公司都能上市。
但人們還是不停地買(mǎi)入股票，一直到2000年春天。
后來(lái)發(fā)生了什么？為什么那年1月還廣受追捧的科技公司，到了夏天突然遭人唾棄？發(fā)生了政治動(dòng)蕩？沒(méi)有，到2000年11月，股市依然跌跌不休。發(fā)生了重大自然災(zāi)害？沒(méi)有，2001年9月，泡沫終結(jié)，漫漫熊路就此開(kāi)啟。
以下是同一時(shí)期的另外一張圖：
我為什么特意標(biāo)出4月3日？因?yàn)槟且惶欤萍夹袠I(yè)發(fā)生了一件大事。
就在那一天，托馬斯·潘菲爾德·杰克遜(Thomas PenfieldJackson)裁定微軟違反《謝爾曼法案》，那是一部監(jiān)管全美所有企業(yè)的反壟斷法律。
那場(chǎng)官司還有另外幾個(gè)重要日期。1999年11月5日，杰克遜發(fā)布“事實(shí)認(rèn)定”，正式宣稱(chēng)微軟壟斷且利用壟斷地位威脅網(wǎng)景、IBM、康柏和英特爾等公司。此后，杰克遜在2000年6月7日發(fā)布了處罰決定，包括將微軟分拆為兩家公司。
（他的很多裁定都在隨后的上訴中被駁回，而微軟也最終于2001年與美國(guó)司法部達(dá)成了和解，隨后幾年還與所有私有公司和各州總檢察長(zhǎng)就相關(guān)的反壟斷案件一一和解。）
但4月3日卻是美國(guó)政府首次宣布這家科技行業(yè)規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的公司違法，而科技行業(yè)恰恰是推動(dòng)當(dāng)時(shí)股市上漲的最大動(dòng)力。
如果你想尋找一些令科技投資者驚恐的心理事件——或者促使他們重新回歸基本面，認(rèn)真閱讀財(cái)報(bào)的事件——這無(wú)疑非常重要。
當(dāng)今科技行業(yè)最有權(quán)勢(shì)的公司當(dāng)屬蘋(píng)果，它的規(guī)模也無(wú)疑最為龐大。但據(jù)我所知，還沒(méi)有任何一家重要政府機(jī)構(gòu)對(duì)蘋(píng)果展開(kāi)調(diào)查。
但除了蘋(píng)果外，谷歌應(yīng)該算是科技行業(yè)的領(lǐng)頭羊。
從某種意義上講，谷歌的觸角甚至比蘋(píng)果還廣。誠(chéng)然，蘋(píng)果iPhone是有史以來(lái)最賺錢(qián)的產(chǎn)品之一，但谷歌的Android移動(dòng)平臺(tái)每天吸引的使用者卻是iPhone的五六倍之多。
另外，谷歌還主導(dǎo)了網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)，它還擁有全世界最大的視頻網(wǎng)站YouTube。某些數(shù)據(jù)顯示，它開(kāi)發(fā)的Chrome也已經(jīng)成為最受歡迎的網(wǎng)絡(luò)瀏覽器。
而谷歌最近突然之間在美國(guó)和歐洲兩大主要經(jīng)濟(jì)體面臨密切監(jiān)管。
歷史未必總會(huì)重演。但某時(shí)某刻，可能仍會(huì)有某件事情，讓那些購(gòu)買(mǎi)科技股的投資者改變想法。
或許是利率調(diào)整，或許是地緣政治變化，又或是天災(zāi)人禍，抑或其他重大事件。
但如果強(qiáng)大的政府決定調(diào)查谷歌的核心業(yè)務(wù)，并最終認(rèn)定谷歌違反反壟斷法，甚至出手將谷歌一分為二，到那時(shí)，可能就會(huì)釋放出強(qiáng)烈的信號(hào)，讓投資者明白，科技行業(yè)的潛力并非像他們想象得那么無(wú)限廣闊。
我有可能猜錯(cuò)。政府對(duì)谷歌的分拆決定沒(méi)準(zhǔn)會(huì)吸引新的資金涌入它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而整個(gè)硅谷反而會(huì)受益于這家巨頭的增長(zhǎng)放緩。
但至少，上一次并非如此。
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