美光16納米NAND晶圓。

3D XPoint內(nèi)存為英特爾開啟了一道擺脫NAND業(yè)務(wù)邁向高利潤非易失性存儲產(chǎn)品的大門，事實(shí)上芯片巨頭投入高昂成本建立的閃存代工設(shè)施并未帶來理想的回報(bào)。

說到這里，我們需要回答一個(gè)簡單的問題：英特爾公司的閃存業(yè)務(wù)究竟處于何種狀態(tài)？根據(jù)一位金融分析師的說法，狀態(tài)不怎么好。

在今年第一季度的財(cái)報(bào)當(dāng)中，英特爾公司首次將非易失性記憶體解決方案（簡稱NVMS）獨(dú)立出來，這一范疇包含NAND閃存與3D XPoint兩大產(chǎn)品線。

NVMS營收為5.57億美元，較上年同期的5.925億美元降低6%，亦比上個(gè)季度的6.553億美元下滑15%。

雖然考慮到第四季度營收較每年第一季度普遍更高，但這樣的降幅仍然有些夸張。

另外，上年同期NVMS業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)7200萬美元盈利，但本季度卻虧損9500萬美元。這意味著營收降低3550萬美元，利潤卻大幅跳水1.67億美元。

尼古拉斯公司總經(jīng)理Aaron Rakers給出了以下解釋：

產(chǎn)品定價(jià)面臨難題。

英特爾的MLC（即二層單元）平面NAND產(chǎn)品在成本上遜于競爭對手們的TLC（即三層單元）NAND產(chǎn)品。

3D XPoint研發(fā)投入成本。

在中國大連建立3D NAND晶圓廠的成本。

展望未來，他指出西部數(shù)據(jù)的HGST事業(yè)部已經(jīng)出售了與英特爾共同開發(fā)的SSD業(yè)務(wù)。西部數(shù)據(jù)已經(jīng)決定收購SanDisk公司，這意味著其將擁有自己的NAND芯片生產(chǎn)設(shè)施，因此將不再為英特爾提供額外的銷售渠道。

他同時(shí)預(yù)計(jì)，西部數(shù)據(jù)/HGST所收購的英特爾NAND閃存約占虛擬巨頭NAND閃存整體營收的20%到25%。這部分營收消失之后，預(yù)計(jì)英特爾NAND營收將進(jìn)一步面臨下行壓力。

尼古拉斯公司還發(fā)布了一份圖表，其中涵蓋了英特爾公司自2011年第三季度以來的閃存營收水平。可以看到自2015年第二季度達(dá)到峰值以來，這部分營收就一直處于下滑態(tài)勢。

總體而言，英特爾公司最新季度營收總額為137億美元，而閃存營收僅占其中4.1%，比重實(shí)在低得可憐。

漫長的NAND量產(chǎn)道路

英特爾公司目前唯一的非易失性記憶體（即NAND）盈利空間在于生產(chǎn)3D芯片，并將其成本壓縮至定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以下；另外，利用XPoint作為高端市場的沖擊手段。

在NAND方面，英特爾與代工合作方美光需要同西部數(shù)據(jù)/SanDisk-東芝（雙方共享代工設(shè)施）、三星（行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者）以及SK海力士進(jìn)行競爭。考慮到生產(chǎn)成本，NAND市場目前可謂供過于求。各供應(yīng)商面對著一場曠日持久的競賽，需要保證自家閃存產(chǎn)品在提供理想的性能與使用壽命之外，擁有低于競爭對手的價(jià)格定位。

平面到3D的NAND過渡周期帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，而英特爾-美光宣稱其能夠生產(chǎn)出尺寸更小的3D NAND芯片--但其上市時(shí)間明顯晚于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者三星，而且還需要數(shù)個(gè)季度才能有實(shí)際產(chǎn)品與我們見面。

XPoint供應(yīng)情況

XPoint則明顯更具吸引力。目前還沒有其它哪家供應(yīng)商擁有可在性能及使用壽命方面同XPoint相匹敵的持久性內(nèi)存/相變內(nèi)存技術(shù)方案。美光與英特爾應(yīng)該能夠根據(jù)需求生產(chǎn)XPoint芯片，意味著雙方不會遭遇到供過于求的困境。

著眼于服務(wù)器與陣列控制器以及工作站與游戲主機(jī)，XPoint的固有優(yōu)勢要求用戶對系統(tǒng)層級軟件做出變更--例如Linux與Windows，從而確保應(yīng)用軟件能夠充分發(fā)揮XPoint SSD與DIMM產(chǎn)品的潛力。這意味著其將擁有絕對的性能優(yōu)勢，并碾壓一切未使用XPoint的硬件方案。

英特爾與美光雙方正在積極幫助有關(guān)各方進(jìn)行堆棧調(diào)整。

當(dāng)然，三星、SanDisk/東芝以及SK海力士都在探索足以同XPoint競爭的自有非易失性技術(shù)方案，但實(shí)際量產(chǎn)時(shí)間恐怕要在兩年到五年之后。這意味著英特爾與美光將擁有長達(dá)四年的XPoint市場銷售窗口，其在這一領(lǐng)域毫無對手且能夠設(shè)定令自身滿意的價(jià)格。

基本上，只要XPoint獲得成功，那么英特爾的NVMS部門將賺取到大量收益。但如果結(jié)果相反，那么英特爾的VMS將繼續(xù)陷入為期數(shù)年的NAND生產(chǎn)與定價(jià)困境。一旦出現(xiàn)這種情況，英特爾或者美光則需要考慮搶在三星或者西部數(shù)據(jù)-SanDisk-東芝之前收購SK海力士，從而快速實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)能力。