編者注：本文作者為Christoph Janz，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家，天使投資人。
不久前，我們就SaaS行業(yè)的“前世今生”展開了一系列討論。Clément在最近一次采訪中提出了這樣一個問題：SaaS行業(yè)的最佳投資期是否已經(jīng)過去？
TechCrunch指出，早期階段的風投存在內(nèi)爆的情況，這些投資涉及到包括SaaS在內(nèi)眾多行業(yè)。我們認為那些聲稱SaaS行業(yè)已經(jīng)瀕臨死亡的傳言都是夸大其詞的。未來大多數(shù)SaaS企業(yè)都將告別過去的劇本，開始新的發(fā)展模式。在這里我想要特別強調(diào)一下人工智能的重要性，我相信它將成為軟件行業(yè)未來十年里最重要的一部分。
通過查閱企業(yè)服務數(shù)據(jù)庫公司Crunchbase收集的數(shù)據(jù)，我對SaaS行業(yè)過去十年的融資情況進行了一些研究，并從中了解到了SaaS行業(yè)在過去十年里的主要發(fā)展趨勢。
2008年~2017年，SaaS行業(yè)種子輪融資
首先讓我們一起來看一下2008年~2017年，SaaS行業(yè)種子輪融資的交易數(shù)量和融資總額：
從上圖中可以看出，種子輪融資的交易數(shù)量在2008年~2015年這幾年的時間里呈現(xiàn)持續(xù)增長的趨勢，而在2016年和2017年則呈現(xiàn)出急劇下降的趨勢。
其中，2014年和2015年是SaaS行業(yè)種子輪融資的發(fā)展黃金期，交易數(shù)量和融資總額的最高值都出現(xiàn)在這一時期。不過，值得注意的是，雖然現(xiàn)在種子輪融資的情況回落到了2011/2012年的水平，但是和2008年相比還是有了很大的發(fā)展。
接下來，讓我們一起看一下在過去的十年里，SaaS行業(yè)種子輪融資的平均融資額的變化情況：
我以為，在過去的這些年里，平均融資額會呈現(xiàn)出急劇增長的趨勢，但是這張圖告訴我，增長趨勢并不顯著。從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)，平均融資額達到200萬~300萬美元的種子輪融資仍舊是很少的，大多數(shù)種子輪的平均融資額都在100萬美元以下。
A、B、C、D輪融資
接下來讓我們一起從融資總額、交易數(shù)量以及平均融資額這三個方面來了解一下SaaS行業(yè)A、B、C、D輪融資的變化情況。
從上面幾張圖中我們可以發(fā)現(xiàn)，2017年融資總額下降的情況只發(fā)生在種子輪融資，A、B、C、D輪融資的融資總額不僅有所增加，還創(chuàng)下了新高。另外，雖然A輪融資的交易數(shù)量自2015年開始有所下降，但是下降的幅度遠遠低于種子輪融資。
在平均融資額方面，我們可以發(fā)現(xiàn)，A輪融資2017年的平均融資額比2008年增加了1.8倍，B、C、D輪融資則依次增加了2.4倍、2.7倍，以及3.4倍。C、D輪融資的數(shù)據(jù)缺乏一些可信度，因為C、D輪融資的交易數(shù)量比前兩輪更少，所以極端值對平均值的影響更大。不過有一個趨勢是很明顯的：后期融資階段平均融資額的增長明顯比前期快。
種子輪融資~D輪融資的綜合分析
下面兩張圖表運用的是另一種分比較方式，將種子輪融資~D輪融資這五個階段的數(shù)據(jù)整合在一起進行分析。
我們可以很明顯的從圖表中看出，種子輪融資在2015年達到發(fā)展頂峰，在之后的兩年則呈現(xiàn)出下降的趨勢。因此，2017年種子輪融資額只占SaaS行業(yè)融資總額的4%，而在2013年，該比例接近10%。
SaaS行業(yè)的地區(qū)性融資變化
之前，我一直在想，當越來越多的投資流入發(fā)展中國家時，SaaS行業(yè)的融資情況是否會受到影響，或者說，當流入北美和歐洲地區(qū)的A~D輪融資有所減少時，世界上其他地區(qū)的融資是否會有所增加。
從上圖中我們可以看出，對北美和歐洲以外的地區(qū)的SaaS行業(yè)的投資在過去十年中有了大幅的增加，其中2015年和2017年增幅尤為顯著。但是，如果我們只看圖中藍色的部分，就會發(fā)現(xiàn)，北美和歐洲地區(qū)的SaaS行業(yè)的投資也有所增加，而不是我所猜想的那樣彼增此減。
“晉升率”的變化情況
接著讓我們一起來了解一下過去十年SaaS行業(yè)的“晉升率”（即能夠進入下一融資階段的創(chuàng)企數(shù)量）。為了方便統(tǒng)計，我假設一家創(chuàng)企要想從當前的融資階段發(fā)展到下一融資階段所需要的平均時間為18個月。根據(jù)這一假設，我劃分出了六個時間段并統(tǒng)計了一下各個時間段的“晉升率”，統(tǒng)計結(jié)果如下圖所示。在這里我要說一下，以上數(shù)據(jù)這只是一個大概的估計，因為一家公司只需要18個月就能進入下一融資階段這一假設是過于簡單化的。
2007年~2017年，從種子輪融資發(fā)展到A輪融資的晉升率從80%下降到20%。從圖中可以看出，有39%的公司在2012年1月~2013年6月這18個月里從種子輪融資階段進入A輪融資階段，而在2015年1月~2016年6月這18個月里，從種子輪融資階段進入A輪融資階段的公司則只有27%。
從A輪融資階段進入B輪融資階段、從B輪融資階段進入C輪融資階段、從C輪融資階段進入D輪融資階段的晉升率在2015年、2016年均有所下降，即能夠進入后期融資階段的公司越來越少。然而在此前的圖表中，我們了解到后期融資階段的融資總額正在逐年增加，這就表明，SaaS行業(yè)后期融資階段的集中化程度將不斷增強。換句話說，能夠獲得融資的SaaS公司將越來越少，但是這些公司所獲得的融資總額將越來越高。
2016年~2017年種子輪融資的衰退是否會導致2018年A輪融資的下降，這值得我們關(guān)注。對于一些公司來說，從種子輪融資階段進入A輪融資階段還需要更多的時間，所以誰也說不準會有多少公司能夠在2018年完成這個過渡。
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