編者按：本文作者是Jason Lemkin，他被很多人稱為SaaS教父。他有過幾段創業經歷，其中參與創辦的兩家公司被收購。在這篇文章中，他分享了自己對兩個問題的看法：什么情況下應該考慮把公司賣了？什么情況下不應該出售公司？希望對創業者有所啟發。
我自己曾親自經歷過4次收購，兩次是作為被收購公司創始人，兩次是作為創業公司的高管。因此我對于（1）何時應該考慮將公司賣了？（2）何時不應該考慮賣掉公司？這兩個問題應該是最有發言權的。但是也別太當真，因為大多數創業公司永遠收不到一個像樣的收購要約的。所以如果收到非常好的收購要約，一定要抓住機會，因為這可能是你賣掉公司的最后機會。
話說回來，創始人在什么情況下應該考慮將公司出售呢？
（1）在公司尚未失敗/資金鏈斷裂之前。如果你的公司還算比較熱門，但是營收卻非常少，或者你的公司還有些有價值的東西，但是不太多，這時趁你還有時間的時候考慮將公司賣掉吧。不要等到你只能維持公司運轉30天的時候再考慮將公司賣掉，那時已經太晚了，因為可能在你還沒找到接盤俠的時候公司已經關門歇菜了。面對是否出售的問題，太多數創業公司等待的時間太長了。
（2）當團隊不夠優秀的時候。即使你的公司業務增長不錯，甚至是實現了正現金流，所有的定量指標看起來都不錯。但是如果團隊不夠出色，而且存在的團隊問題無法實現自行修復的時候，這時如果可以的話，可以考慮將公司賣了。糟糕的團隊會害死一家公司的，向來都是如此。有時，并不是優秀的成員就能組成優秀的團隊，這個問題是無法自行修復的。
（3）當經營數字超過魔法數字的時候。我不知道你們公司的魔法數字是什么，但是你肯定知道。可能是1900萬美元，可能是100萬美元。這個魔法數字不是理性的數字，不能100%地用電子表格解釋。魔法數字是一個讓一切正常的東西。
現在到了第二個問題：什么時候不應該考慮賣掉公司呢？
（1）如果公司正在規模化擴張，而且有一支有干勁的團隊，這時就不要考慮賣掉公司。在SaaS領域，如果你們公司的ARR超過1000萬美元，而且正在保持不錯的增長勢頭，團隊也很拼命，這時就不要考慮出售公司。你不一定非得聽我的。但是如果你的SaaS公司正在規模化擴張，這時你是不會被競爭對手干掉的，所以為什么要出售呢？
（2）不要因為競爭而賣掉公司，除非激烈的競爭已經大大減慢了公司的發展速度，而你對此已經無能為力了。競爭總是會有的。如果你不出售，Google會威脅說要干掉你嗎？如果你公司一直保持不錯的增長，沒人能真正干掉你。有新冒出來的創業公司對你窮追不舍嗎？這是非常正常的。只要你能實現預期的發展目標，這些都不重要。
（3）不要因為你感到疲憊了而選擇出售公司。這是并購中的一個骯臟的”秘密“。如果你仔細觀察一下就會發現，很多成功的創業公司在本不應該被收購的情況下卻被收購了，他們有非常不錯的營收、非常棒的客戶等，但還是被收購了。這種現象被稱為“5年的死亡之路”。在創業第4年，你已經疲憊了，然后你又堅持了一年，到了第5年，你接受了別的公司提出的收購要約。不要讓這樣的事發生在你身上。無論如何，要采用你能想到的所有方式來繼續讓公司獨立運營下去，包括為公司引進新鮮的血液、新的資本等等。我認識一家頂級風投基金，他們專門瞄準那些創業5年時間左右、感到身心疲憊的創始人，趁機向他們提出報價很低的收購要約，因為他們知道創業5年左右是創始人最疲憊的時候，也是最想出售公司的時候。
原文鏈接：https://www.saastr.com/when-should-you-sell-your-startup/
編譯組出品。編輯：郝鵬程。
編者按：本文作者是Jason Lemkin，他被很多人稱為SaaS教父。他有過幾段創業經歷，其中參與創辦的兩家公司被收購。在這篇文章中，他分享了自己對兩個問題的看法：什么情況下應該考慮把公司賣了？什么情況下不應該出售公司？希望對創業者有所啟發。
我自己曾親自經歷過4次收購，兩次是作為被收購公司創始人，兩次是作為創業公司的高管。因此我對于（1）何時應該考慮將公司賣了？（2）何時不應該考慮賣掉公司？這兩個問題應該是最有發言權的。但是也別太當真，因為大多數創業公司永遠收不到一個像樣的收購要約的。所以如果收到非常好的收購要約，一定要抓住機會，因為這可能是你賣掉公司的最后機會。
話說回來，創始人在什么情況下應該考慮將公司出售呢？
（1）在公司尚未失敗/資金鏈斷裂之前。如果你的公司還算比較熱門，但是營收卻非常少，或者你的公司還有些有價值的東西，但是不太多，這時趁你還有時間的時候考慮將公司賣掉吧。不要等到你只能維持公司運轉30天的時候再考慮將公司賣掉，那時已經太晚了，因為可能在你還沒找到接盤俠的時候公司已經關門歇菜了。面對是否出售的問題，太多數創業公司等待的時間太長了。
（2）當團隊不夠優秀的時候。即使你的公司業務增長不錯，甚至是實現了正現金流，所有的定量指標看起來都不錯。但是如果團隊不夠出色，而且存在的團隊問題無法實現自行修復的時候，這時如果可以的話，可以考慮將公司賣了。糟糕的團隊會害死一家公司的，向來都是如此。有時，并不是優秀的成員就能組成優秀的團隊，這個問題是無法自行修復的。
（3）當經營數字超過魔法數字的時候。我不知道你們公司的魔法數字是什么，但是你肯定知道。可能是1900萬美元，可能是100萬美元。這個魔法數字不是理性的數字，不能100%地用電子表格解釋。魔法數字是一個讓一切正常的東西。
現在到了第二個問題：什么時候不應該考慮賣掉公司呢？
（1）如果公司正在規模化擴張，而且有一支有干勁的團隊，這時就不要考慮賣掉公司。在SaaS領域，如果你們公司的ARR超過1000萬美元，而且正在保持不錯的增長勢頭，團隊也很拼命，這時就不要考慮出售公司。你不一定非得聽我的。但是如果你的SaaS公司正在規模化擴張，這時你是不會被競爭對手干掉的，所以為什么要出售呢？
（2）不要因為競爭而賣掉公司，除非激烈的競爭已經大大減慢了公司的發展速度，而你對此已經無能為力了。競爭總是會有的。如果你不出售，Google會威脅說要干掉你嗎？如果你公司一直保持不錯的增長，沒人能真正干掉你。有新冒出來的創業公司對你窮追不舍嗎？這是非常正常的。只要你能實現預期的發展目標，這些都不重要。
（3）不要因為你感到疲憊了而選擇出售公司。這是并購中的一個骯臟的”秘密“。如果你仔細觀察一下就會發現，很多成功的創業公司在本不應該被收購的情況下卻被收購了，他們有非常不錯的營收、非常棒的客戶等，但還是被收購了。這種現象被稱為“5年的死亡之路”。在創業第4年，你已經疲憊了，然后你又堅持了一年，到了第5年，你接受了別的公司提出的收購要約。不要讓這樣的事發生在你身上。無論如何，要采用你能想到的所有方式來繼續讓公司獨立運營下去，包括為公司引進新鮮的血液、新的資本等等。我認識一家頂級風投基金，他們專門瞄準那些創業5年時間左右、感到身心疲憊的創始人，趁機向他們提出報價很低的收購要約，因為他們知道創業5年左右是創始人最疲憊的時候，也是最想出售公司的時候。
原文鏈接：https://www.saastr.com/when-should-you-sell-your-startup/
編譯組出品。編輯：郝鵬程。
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