編者按：Blossom Street Ventures 的投資人 Sammy Abdullah（CFA）對 Meridian Capital 發(fā)布的2017春季 SaaS 并購進(jìn)行了分析，對比了水平 SaaS 和垂直 SaaS，并得出了垂直 SaaS 會有更高估值的結(jié)論。下面具體來看一下相關(guān)的數(shù)據(jù)和分析吧。

目前我們正著手于Meridian資本2017春季的SaaS并購更新。它對SaaS并購市場是一個非常好的分析。在這個特別的版本中，一個趨勢顯現(xiàn)在我面前：相比于水平SaaS來說，垂直的SaaS正在賺取一筆更加巨大的估值溢價。垂直的SaaS是一個以特定部門消費者為重點的SaaS公司，如醫(yī)療保健或者媒體。一個很好的例子就是Salesforce公司或者Hubspot公司。分析強調(diào)了消費者收購成本是垂直SaaS比水平SaaS溢價高的原因。

“以垂直SaaS為重點的公司已經(jīng)變得越來越吸引人，因為公司已認(rèn)識到專門化的增長利益。由于有一個定向的消費者基礎(chǔ)，垂直SaaS能夠?qū)崿F(xiàn)8倍低于傳統(tǒng)水平SaaS平臺的消費者并購費用。除此之外。公司也更容易能夠去適應(yīng)它的基于用戶的需求，為特定的行業(yè)開發(fā)量身定制的特征。最終，這種靈活性轉(zhuǎn)化為減少的客戶流失量和更遠(yuǎn)上涌機會的能力，這個機會是與它目前的消費者基礎(chǔ)一起的。

結(jié)果是“2017年三月，以垂直SaaS為重點的上市公司的中位數(shù)，交易量是6.8倍的收入，相比于水平SaaS的3.8倍來說。（基于作為代表的公司的指標(biāo)）。”這是一個顯著的區(qū)別。以下是用于分析水平SaaS公司圖表。

選出來的上市水平Saas公司

以下是用于分析垂直SaaS公司的圖表。

選出來的上市垂直Saas公司

概括起來，那些有機會去關(guān)注于特定部門的特別消費者的Saas公司，將實現(xiàn)更低的客戶流失量，更好的促銷，更好的EBITDA利潤（14%對-2%），更低的消費者并購費用，并且也會贏得一個明顯更高的估值溢價。換句話來說就是，如果你能做到，那么就進(jìn)行垂直化，絕對沒錯。

對Meridian Capital編輯和公開分享這些數(shù)據(jù)分析表示由衷的感謝。