“藍色巨人”IBM股價本周出現大幅下跌，在周一發布令人失望的業績報告后，投資者對這家科技巨頭的運營前景開始感到懷疑。眼下IBM正處于由賣硬件到賣軟件的艱難轉型，希望將更多精力投入代表未來趨勢的云計算和大數據領域。然而在激烈的市場競爭環境下，IBM的云業務遠未成為引領整體營收增長的主力，相反，客戶向云計算領域的轉移令IBM傳統的硬件業務受到侵蝕。

即便是縱橫科技界百余年的“老江湖”，IBM如今也不得不重新審視發展策略，在新生代輩出的行業里尋找更牢靠的落腳點。

營收持續下滑

IBM最新財報顯示，受硬件部門和新興市場表現不佳的拖累，公司第三季度營收同比下降4%，至224億美元，為連續第十個季度下滑。在計入不可持續運營業務30多億美元的虧損后，公司上季凈利潤僅為1800萬美元，同比銳減99.6%，創下2009年第一季度以來最差單季表現。

與此同時，IBM還預計2014財年每股運營利潤將下滑2%-4%，為2002年以來首次出現年度盈利下滑。該公司表示，客戶逐漸將數據和軟件轉存至云端，令IBM服務器和大型主機需求下降，影響了公司整體表現。

在令人失望的業績影響下，IBM股價在本周一和周二兩個工作日中下跌逾10%，為金融危機爆發以來最大同期跌幅。目前股價已跌至三年來低點。

Evercore合伙人公司分析師希赫拉日前將IBM股票評級從“買入”下調至“持有”，指出該公司多年來的利潤擴張策略目前看來是“燃料耗盡”。盡管IBM股價很便宜，但仍然難以勾起投資者的興趣。

Sica財富管理公司分析師認為，IBM面臨的主要問題在于，盡管將很大精力放在云計算和大數據等增長領域，但這些業務的增長不夠快，不足以彌補傳統業務利潤縮水帶來的損失。目前云計算收入僅占IBM年收入的3%。

摩根士丹利分析師休伯特給予IBM股票“中性”評級，表示該公司正面臨持續的盈利下滑，這在該公司百年歷史上是第三次出現。前兩次分別是1990年代初個人電腦興起以及2000年初的科技股泡沫破滅。

休伯特還表示，在服務業務的收入占總收入比例達到15%之前，IBM的股價恐怕難有起色，而這可能需要數年時間。

經歷轉型陣痛

在發布業績報告的同時，IBM還宣布剝離其虧損的芯片制造業務，“倒貼”15億美元現金將該業務轉讓給格羅方德公司。此舉旨在進一步削減成本，以更專注于有利可圖的業務領域。資料顯示，IBM芯片業務去年營收為25億美元，在公司總營收的占比不足2%，但該業務年虧損高達15億美元。

事實上，自步入21世紀以來，以賣機器起家的IBM就在不斷賣掉自己的硬件業務，轉向發展軟件和服務產品。2002年，該公司以20.5億美元的價格將臺式機硬盤業務出售給日立，2005年以17.5億美元將PC業務賣給聯想，今年初將x86服務器業務以23億美元的價格出售給聯想。

IBM的轉型與市場風向密切相關。一直以來，IBM都是大量企業和政府機構IT基礎設施的主要供應商，但由于更多公司轉向使用云服務來替代傳統IT基礎設施，IBM的這部分業務收入出現持續下滑。與自己購買和維護數據設備相比，企業使用云服務能夠節省更多成本，并且更加方便。

為迎合市場需求，IBM近兩年開始大力發展云計算業務。去年以來，IBM已先后投資近50億美元用于云計算基礎設施以及軟件部署規劃。去年6月，IBM斥資20億美元收購云計算基礎設施提供商SoftLayer，并花費10億美元推廣其公共云計算業務。今年初，IBM宣布進一步投資12億美元，在全球新建15個數據中心，以拓展其全球云計算業務。

不過，在從硬件到軟件的轉型過程中，IBM也不得不面臨由此帶來的“陣痛”。一方面，云計算領域已經有Salesforce、微軟、甲骨文等諸多有力的競爭對手，另一方面，云業務的發展令其傳統硬件業務需求受到侵蝕。

第三季度IBM來自云端服務的營收達到31億美元，較去年增長50%，但對于超過1000億美元的整體營收而言可謂杯水車薪。與此同時，對IBM營收貢獻最大的硬件系統營收卻下滑了15%。

FBR資本市場分析師艾夫斯認為，IBM需要在公司增長和外部收購中尋找云業務的成功機會，否則未來日子恐怕更難過。

尋求強強聯合

“我們還有很多事要做，而且我們必須加快腳步。”在最新的業績說明會上，IBM首席執行官羅睿蘭做出上述表態。自兩年前接任CEO以來，羅睿蘭一直在尋求重塑IBM，希望通過大數據分析等服務提振銷售收入增長，并將移動市場視為最大的機會所在。

在羅睿蘭的帶領下，IBM去年提出了“Mobile first”（移動第一）的口號，正式進軍企業移動市場。今年7月，IBM與蘋果達成排他性合作協議，雙方將合作開發企業軟件應用，將IBM的大數據和分析能力導入蘋果的iOS終端，并銷售給企業客戶。本周，蘋果宣布與IBM的“開創性”合作將于下個月正式啟動。

根據企業移動安全技術公司Good Technology的統計，今年第二季度，蘋果iOS設備在企業級市場的份額已經高達67%。業內人士認為，IBM與蘋果“強強聯合”，有助于提高IBM服務的附加值，使其更多企業軟件進入移動終端。

此外，IBM本周還與微軟達成一項云計算領域的戰略合作協議。微軟Azure云服務將能夠使用IBM的企業軟件，而IBM Cloud云服務也能夠運行微軟服務器。此番合作令兩家公司的云服務都更具吸引力和靈活度，為更多企業提供了適配性更高的云服務。

自1911年創立以來，IBM已經走過了103個年頭。在日新月異的科技業內，“藍色巨人”始終站在潮流前端，并在曾經由硬件主導的計算機時代一度成為行業霸主。而今，IBM能否再次經受住新生代挑戰，保住市場地位，時間會給出答案。