包括惠普、eBay在內的數家大科技公司相繼宣布進行分拆，那正面臨困境的另一家傳統科技巨頭IBM是否也該效法呢？科技博客Re/code發表文章稱，表面來看該公司可以干凈利落地分拆，但實際上其兩大業務聯系緊密，分拆不會帶來什么好處。藍色巨人更有可能選擇像它慣常那樣逐漸剝離不良的資產。

以下是文章主要內容：

該分拆嗎？

惠普、eBay和賽門鐵克相繼宣布分拆，EMC也正面臨分拆的壓力，那IBM該不該效法其它的這些大科技公司也進行分拆呢？

在藍色巨人本周公布令人驚訝的糟糕業績后，CNBC的大衛·法伯（David Faber）在采訪IBM CEO吉尼·羅曼提（Ginni Rometty）時提出了上述問題。羅曼提立刻對該想法予以了駁斥。不過，考慮到該公司的規模，它遠沒達到它的業績目標，且放棄了承諾已久的5年期盈利目標，IBM分拆是有可能發生的。

只不過分拆會是非常復雜，執行的成本可能要超過該公司已經在實施的戰略。其戰略包括逐步剝離表現不佳的業務，如剛剛拋掉的芯片業務。不過，我們還是來設想一下它分拆的情形。

在紙面上，有兩個IBM。一個去年銷售額達570億美元的服務部門，它已經飽和，且處于下滑當中；另一個是規模達400億美元的硬件與軟件部門，它面臨一些挑戰，但還有很大的潛力。理論上，IBM可以干凈利落地進行分拆。

但實際上并非如此：IBM的兩項服務業務均是其它業務的“矛尖”。那些走在第一線的服務人員非常清楚客戶的需求，能夠幫助公司銷售硬件與軟件。

“分拆對IBM來說沒什么好處。”市場研究公司Moor Insights & Strategy創始人帕特里克·穆爾海德（Patrick Moorhead）指出，“總的來說，它先是產生商業咨詢業務，然后是通常連帶硬件的軟件業務，后者的運營需要信息科技服務部的幫助。這是一個很大的業務包，因此分拆不會帶來什么幫助。”

面臨的問題

不過，藍色巨人必須得做些什么了。合在一塊算，兩個服務部門“全球信息科技服務部”（以下簡稱“GTS”）和“全球商業服務部”（以下簡稱“GBS”）已連續10個季度錄得營收下滑。據Bernstein Research分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）稱，它們的合同總價值也已連續5個季度出現下滑，為293億美元，創2002年以來的新低。兩個服務部門的利潤率同樣呈現下降。

在本周一的財報電話會議上，IBM首席財務官馬丁·施羅特（Martin Schroeter）稱，有一些大交易被忽略了。“我們擁有一些規模很大的交易……那些交易并沒有離我們而去。它們還存在，相關團隊在繼續執行。”

那究竟是出了什么狀況呢？薩科納吉認為，專注業務外包的GTS似乎呈現飽和。而做商業咨詢的GBS面臨的問題是，很多的IBM客戶將更多的預算花在Salesforce.com、Workday、NetSuite、ServiceNow等公司的云軟件上，而花在IBM一直以來幫助管理的傳統內部部署軟件上的錢則少了。“這種疲軟狀態令人擔憂。”他寫道。GBS如出現進一步的放緩，IBM的軟硬件業務可能會遭受進一步的打擊。薩科納吉承認，當前企業向云軟件的轉移趨勢或許能給IBM帶來更多的咨詢業務，但這還遠不能確定。

與此同時，IBM在該有望幫助扭轉局勢的領域作出了回應，但它的動作還處于初期階段。它的商業軟件全都在進行改造，以便運行于云端。IBM也向客戶提供它自有的云服務SoftLayer。如果說IBM是有未來的，那它的未來就在云端；它的云業務有望最快明年初超過它傳統的計算硬件業務。它最近計劃支持SAP應用程序運行于它的云服務，之前也宣布聯手蘋果給iPhone開發云友好型移動應用程序，這些將會給它帶來更大的幫助。

至于硬件業務，它的銷售額今年前九個月同比下降了16%。在最近一個季度，該業務的毛利率也從40%下降至34%，為IBM旗下各項業務的最大跌幅。

IBM的硬件部門主要由有50年歷史的大型主機業務和高端Unix服務器業務組成。IBM統治大型主機市場已有很長一段時間，但它好比就是在慢慢干涸的湖中的一條大魚。Unix服務器業務（競爭對手包括甲骨文和惠普）也在慢慢走向衰亡。

何去何從？

長期來看，相比分拆，IBM更有可能會選擇像它慣常那樣逐漸剝離不良資產。今年以來，它已經擺脫了兩項年營收貢獻共計達70億美元的業務：1月商用服務器業務出售給聯想，本周它也宣布倒貼15億美元將芯片制造業務轉手給GlobalFoundries。去年，IBM以12億美元的價格將客戶服務業務賣給了GlobalFoundries。該公司其它顯要的資產剝離交易包括：2004年將PC業務出售給聯想。

事實上，該戰略可以追隨到該有103年歷史的公司的創立初期：還記得IBM打字機嗎？1991年，該產品連同打印機產品打包出售給了現名為Lexmark的一家公司。又有誰知道IBM還曾運營出售雜貨磅秤、絞肉機和奶酪切片機的食品服務業務呢？它在1934年賣掉了那項業務。

可以說，IBM旗下沒有一項業務是非賣品。相比激進地一下子將公司一分為二，IBM更有可能會選擇在等待新業務快速進入狀況的同時，清理掉那些萎靡不振的業務。這一戰略究竟能否拯救一家更加專注于財務而非工程的公司，則是另外一回事了。