這幾天，隨著360完成私有化，昆侖萬維收購Opera未獲監管部門批準的消息出來，中概股回歸這個話題再次成為資本圈茶余飯后的熱議話題。這不，昨天冒著大雨，微文見了一位資深的二級市場投資人，以迅雷不及掩耳之勢把資本圈怎么看待這事給扒了出來。

這位長期做深喉的投資人說，換匯問題是目前阻礙中概股回歸的首要因素；次要因素則是戰略新興板的取消令那些打算回歸的中概股面臨“無處容身”的窘境；此外，國內A股市場的低迷以及美元的不斷攀升，也令很多曾經高調宣布私有化的公司開始觀望。做人呢最重要就是開心，披荊斬棘花了大代價回來卻無法上市，那些CEO們肯定會不開心對不對？

說歸正題，先說說360。按照原計劃這家公司本應在今年3月完成私有化退市，但是直到上周才完成私有化。

聽投資人說，這事兒之所以拖這么久，主要問題不是出在流程上，而是妥妥的外匯管制。雖然360拿到了私有化應該完成的全部批文，但是手中的錢卻很難出去。去年以來，人民幣兌美元出現了一定程度的下跌，監管層為了防止部分資本借助中概股私有化外逃，在私有化換匯問題上審批的特別嚴格，這導致了智聯招聘、聚美優品、汽車之家、陌陌等一系列去年宣布私有化的公司需要面臨近乎苛刻的資質審核，所以呢，最新消息是：大家都在排隊。

有些媒體人出身的CEO比較敏銳，比如在外管局嚴審中概股回歸換匯和證監會有意放緩中概股回歸等聲音傳出后，聰明的YY就在今年5月宣布了停止私有化，老老實實繼續做它的海外上市公司去了。

目前來看，超過3億美元以上的海外投資項目都需要經過國家發改委的審批，即使審批通過了，還要等待外管局的通知，只有獲得允許換匯出海后，私有化的錘子才算敲定。看看智聯招聘、聚美優品、汽車之家、陌陌等公司，私有化回歸的金額都遠在3億美元以上，所以大家就都先排著吧。

就在這些打算回歸的中概股非常禮貌的排隊時，A股上市的昆侖萬維和360組成的買方團打算花12.4億美元去收購一家挪威的在線瀏覽器公司Opera Software。結果就是，這項收購要約沒有獲得監管部門的審批，并購交易以失敗告終，不得已，昆侖萬維和360，只好以6億美元的價格收購Opera的部分業務，當然，這項替代方案仍然需要上報監管部門進行審批。

外媒對此的報道是，原先的交易方案需要獲得中國和美國兩國政府監管部門的批準。Opera沒有說明到底是哪個國家的監管部門未批準這項交易方案，又或者兩國監管部門均未批準該方案。

投資人說，目前打算回歸的中概股中分兩派，一派是死了都要回來的，一派是嚴重觀望的。比如陌陌這樣背靠阿里這個大樹的公司，顯然有著比較迫切的需求回來，即使回歸后短期上不了市，也可以參照優酷土豆的案例，畢竟有阿里這樣的干爹撐著，早晚都能在國內IPO，而且一旦上市了，以A股市場特別注重概念的特性，有阿里背書的陌陌自然是不必太擔心股價的。而聚美優品、汽車之家這些沒有干爹支持的個體戶們，回歸要面臨極大的風險，自然會畏手畏腳，瞻前顧后了。

總而言之，像去年巨人、完美、中國手游那樣海外上市鍍金后，再風風光光回來的公司恐怕是不會再有了。