科技浪潮的風(fēng)起云涌中，退潮的驚心動(dòng)魄絕不小于漲潮時(shí)的澎湃。幾個(gè)月內(nèi)大漲超過(guò)30%的美國(guó)科技股終于迎來(lái)了連續(xù)幾日的大跌，這不但引發(fā)了全球科技股的普遍下調(diào)，更引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)科技泡沫引爆的擔(dān)憂。
上周五稍早，高盛報(bào)告發(fā)出警告，投資者可能低估Facebook、亞馬遜、蘋果、微軟和谷歌(微博)母公司Alphabet的風(fēng)險(xiǎn)。一時(shí)間，作為美股成分股的五只股票一天內(nèi)損失了近1000億美元的市場(chǎng)價(jià)值。其中，蘋果下跌3.88%，盤中一度跌約6%，Alphabet股價(jià)下跌3.4%，Netflix跌4.73%，亞馬遜跌3.16%，英偉達(dá)大跌6.5%。
投資者擔(dān)憂，科技巨頭估值過(guò)高，存在泡沫，紛紛止盈。美國(guó)的行情瞬間引發(fā)了全球科技股的拋售。歐元區(qū)STOXX科技指數(shù)重挫4.1%，刷新日低。香港恒生指數(shù)走低，隨著互聯(lián)網(wǎng)重磅騰訊的下滑，下跌1.2％。
周一，美國(guó)的行情再次延續(xù)大跌。納指開(kāi)盤大跌近1%，蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet領(lǐng)跌。截至發(fā)稿，蘋果股價(jià)已經(jīng)下跌超過(guò)4%，亞馬遜大跌超過(guò)2%，創(chuàng)2月3月來(lái)最大單日跌幅，成交量超過(guò)平時(shí)水平的三倍。
“這是我們看到今年整個(gè)一波漲幅中的首個(gè)重大挫折，這波大跌與業(yè)績(jī)相關(guān)性不大，主要是此前投資者上漲獲利清出。”一位華爾街私募銀行家向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
兩家機(jī)構(gòu)下調(diào)蘋果評(píng)級(jí)
本次大跌正處在全球?qū)萍紵崆樯蠞q的高點(diǎn)。一個(gè)月內(nèi)，谷歌宣布公司未來(lái)發(fā)展從移動(dòng)全面轉(zhuǎn)向人工智能；AlphaGo再次戰(zhàn)勝了最強(qiáng)大的人類圍棋棋手；上周，蘋果在剛剛召開(kāi)了WWDC大會(huì)發(fā)布了全新的虛擬現(xiàn)實(shí)系統(tǒng)。
下跌的直接導(dǎo)火索為高盛發(fā)布的報(bào)告。高盛警告稱，投資者可能低估FAAMG五家科技公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
正如所有人看到的，自今年1月3日起至6月8日，F(xiàn)acebook股價(jià)上漲了34.47%，阿里巴巴股價(jià)上漲了58.8%，蘋果股價(jià)上漲了33.82%，奈飛股價(jià)上漲了33.09%，谷歌母公司Alphabet股價(jià)上漲了26.73%。納斯達(dá)克指數(shù)整體上漲了16.34點(diǎn)。
高盛指出，大科技股對(duì)美股影響太大，貢獻(xiàn)了標(biāo)普40%的漲幅、納指55%的漲幅。作為成長(zhǎng)股的科技股波動(dòng)性太低，甚至低于消費(fèi)股和公用事業(yè)股。而且，科技股已經(jīng)人滿為患。對(duì)于FAAMG來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)的勢(shì)頭已經(jīng)過(guò)去了，基本面還要再過(guò)一段時(shí)間才能跟上。
盡管高盛并未提示市場(chǎng)拋售科技股或進(jìn)行評(píng)級(jí)上的調(diào)整，但其威力仍然穿越了全球的科技類二級(jí)市場(chǎng)。
而在上周五的大跌后，瑞穗證券周日將蘋果股票評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“中性”。
短短一個(gè)星期中，蘋果已經(jīng)遭到兩家投行下調(diào)評(píng)級(jí)。第一次評(píng)級(jí)下調(diào)來(lái)自Pacific Crest，其分析師將蘋果公司評(píng)級(jí)從“增持”降至“持有”，稱 iPhone 8 周期內(nèi)蘋果股價(jià)將表現(xiàn)強(qiáng)勁，但上揚(yáng)的股價(jià)并不會(huì)包括潛在的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，這一周期之后，圍繞毛利率等問(wèn)題的風(fēng)險(xiǎn)將影響股價(jià)。
“股票在年初至今的表現(xiàn)遠(yuǎn)高于真正的銷售額，我們認(rèn)為即將到來(lái)的產(chǎn)品周期的熱情在目前的股價(jià)水平上得到了充分的體現(xiàn)。”瑞穗證券的Abhey Lamba將12個(gè)月的目標(biāo)價(jià)下調(diào)至150美元，較該股上周五收盤價(jià)僅高出約1美元。
根據(jù)TipRanks.com的說(shuō)法，現(xiàn)在有6位分析師對(duì)蘋果持有評(píng)級(jí)，25位分析師評(píng)級(jí)為買入。
超買后的拋售
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，投資咨詢公司Bedell Grazier的首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Grazier表示，科技股在過(guò)去幾周之內(nèi)的表現(xiàn)令人欣慰，所以投資者們獲利離場(chǎng)，造成股價(jià)回調(diào)。他透露，在自己的持倉(cāng)中，蘋果公司是最大的重倉(cāng)股之一。
Evercore ISI交易部門常務(wù)理事Doug DePietro稱，拋售的背后并沒(méi)有什么特別的原因，只是資金流出此前屢創(chuàng)新高的股票后流向了其他股票。
根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，第二季度，信息技術(shù)行業(yè)預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅為9.3％，創(chuàng)歷史新高。
多位分析人士指出，本次的大跌并不存在真實(shí)的盈利下滑。
目前納指里的大多數(shù)公司都是有盈利能力的，谷歌、亞馬遜、Facebook、蘋果全部都是賺錢的，而且都是暴利的。同時(shí)這些公司手里也都有大量的現(xiàn)金，谷歌手里有1000億美金，蘋果有2000億美金。
分析人士認(rèn)為，從估值上來(lái)看，今天的納斯達(dá)克指數(shù)絕對(duì)不便宜，但是也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)到讓人發(fā)指的高估。
6月12日納斯達(dá)克100指數(shù)的PE是26.75倍，一年前這個(gè)數(shù)字是22.55倍，同時(shí)目前納指的股息率是1.08%。26.75倍從歷史上來(lái)看，并不是個(gè)讓人覺(jué)得“便宜”的數(shù)字，但是它離“很貴”應(yīng)該還是有一定距離的。而且就在今年第一季度，納斯達(dá)克指數(shù)里的公司第一季度業(yè)績(jī)平均增速是15%。
摩根資產(chǎn)管理公司全球市場(chǎng)策略師David Stubbs表示：“盡管今天有所下滑，我們現(xiàn)在處于彈性但增長(zhǎng)緩慢之中，通貨膨脹率很低，這將有利于科技。”他說(shuō)，盡管假設(shè)繼續(xù)創(chuàng)新，估值水平較高，金融環(huán)境繼續(xù)偏向具有增長(zhǎng)潛力的大型企業(yè)，但科技行業(yè)仍應(yīng)能夠表現(xiàn)良好。
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