2017年5月26日，證監會共計拋出了22份招股說明書，而這其中的北京金山辦公軟件股份有限公司（下稱金山辦公），是投資者再熟悉不過的公司。
不僅僅是因為，這是曾經或者現在自家電腦桌面上的常見軟件，更在于其公司背后的大佬雷軍。
證監會公告顯示，金山辦公于2017年5月8日報送申報稿。該公司成立于2011年12月20日，整體變更時間為2016年9月27日，注冊資本3.6億元，法定代表人葛珂。
金山辦公是國內領先的辦公軟件和服務提供商，主要從事WPS Office辦公軟件產品及服務的設計研發及銷售推廣。公司產品主要包括WPS Office辦公軟件和金山詞霸等，可在Windows、Linux、Android、iOS等眾多主流操作平臺上應用；公司服務主要包括基于公司產品及相關文檔的增值服務以及互聯網廣告推廣服務，為客戶提供一站式、多平臺應用解決方案。
2016年12月，金山辦公全線產品月度活躍用戶數（MAU）超過2.47億，其中WPS Office桌面版月度活躍用戶數超過0.88億，領先其他國產辦公軟件；WPS Office移動版月度活躍用戶數超過1.12億；公司其他產品（如金山詞霸等）月度活躍用戶數超過0.47億。
其中WPS Office移動版已覆蓋全球超過190個國家和地區，在全球Google Play、中國App Store的辦公軟件應用市場中排名前列，并持續保持領先地位。公司產品及服務在政府、金融、能源、航空等多個重要領域得到廣泛應用，在政府部門優勢尤其明顯，目前已覆蓋30多個省市自治區政府、300多個市縣級政府。
就服務對象的話，包括中國石油天然氣集團公司、國家電網公司、中國工商銀行股份有限公司、中國南方航空股份有限公司、中國航天科工集團公司等都是金山辦公的客戶。
按照WPS注冊用戶總量1.66億計算，2016年，金山辦公旗下WPS辦公軟件用戶占國內辦公市場用戶總規模的27.81%。2016年金山辦公主要客戶包括杭州阿里媽媽軟件有限公司、浙江天貓技術有限公司、淘寶（中國）軟件有限公司、百度在線網絡技術（北京）有限公司等。
翻開招股說明書可以看到，金山辦公的控股股東為Kingsoft WPS Corporation Limited（下稱WPS香港），持有公司67.5%的股權，雷軍擔任WPS香港的董事。金山軟件又通過WPS開曼持有WPS香港100%的股權。截至2016年12月31日，雷軍擁有金山軟件合計27.06%的表決權。
雷軍的另一個身份就是小米掌門人。雷軍于1992年起就職于金山軟件，負責發展和拓展業務運作；1998年起擔任金山軟件首席執行官，并于2007年辭任，于2008年8月由執行董事調任非執行董事；2011年7月雷擔任金山軟件董事長。雷軍亦為金山軟件若干附屬公司董事。雷軍于2010年至今擔任小米公司董事長兼首席執行官。2011年金山辦公有限設立時雷軍擔任執行董事；目前，雷軍擔任發行人董事。
界面新聞記者注意到，金山辦公近年來規模迅速壯大。2014年、2015年、2016年金山辦公的營業收入分別為2.83億元、3.94億元、5.45億元；經營活動產生的現金流量凈額分別為2887.1萬元、5532.07萬元、1.45億元；不過歸屬于發行人股東的凈利潤分別為1363.46萬元、-1.45億元、1.71億元。不過很明顯，在2015年的凈利潤數據出現了異常。
數據劇烈變動的原因出在“股份支付費用”上。據界面新聞記者查閱，金山辦公2014年、2015年、2016年的非經常性損益凈額分別為1190.81萬元、-2.59億元及1565.25萬元。
其中，該公司于2015年收購珠海奇文以及于2016年收購金山辦公香港系同一控制下企業合并，被合并方期初至合并日的當期凈損益納入非經常性損益。而在扣除非經常性損益之后，金山辦公2015年的凈利潤為1.13億元。
當然，高增長并非沒有風險，界面新聞記者看到，在招股說明書中，金山辦公總結提醒了不少風險需要公司面對，這其中的盈利模式風險，尤其需要了解。
據金山辦公介紹，其互聯網廣告推廣服務占總收入的比例逐漸上升，互聯網廣告推廣服務采用“免費+廣告”為主的盈利模式，其核心在于免費使用WPS Office軟件產品的龐大用戶群體產生的顯著的廣告投放價值。
但上述盈利模式受到用戶能夠接受的廣告投放量的制約，即若公司在產品中投放廣告量過多，則可能降低用戶體驗，導致用戶流失，從而降低公司產品的廣告投放價值，對發行人互聯網廣告推廣服務的收入產生負面影響。
這一因素決定了公司從互聯網廣告推廣服務中獲得的收入是存在一定增長極限的，難以保持不斷高速增長的趨勢。
另一方面，發行人需要持續進行研發投入，不斷對產品進行升級，以保持對用戶的吸引力。如果公司產品不能滿足客戶的最新需求，則可能導致免費用戶群體數量的下降，互聯網廣告推廣服務的收入會隨之降低，也將影響發行人未來的盈利能力。
另外，金山辦公多年來專注于辦公軟件領域，WPS Office系列產品及服務是公司收入的主要來源。雖然WPS Office系列產品在國內辦公軟件中處于領先地位，公司研發力量強大，用戶基礎廣泛，收入來源穩定，但是一旦發生盜版、侵權，或者新的替代產品出現等情況，發行人短期之內也許無法找到新的研究領域與經營模式，難以快速生產新的產品，不能將自身研發能力馬上變現，將會對公司經營產生不利影響。
此番，金山辦公計劃發行不超過4100萬股，所募集資金擬投入到WPS辦公套件升級項目（2.55億元）、云辦公服務平臺項目（1.26億元）、研發中心建設項目（9299.52萬元）、營銷服務支撐體系項目（9076.96萬元）。金山辦公表示，如本次發行實際募集資金凈額小于上述項目擬投入募集資金量，不足部分由發行人通過自籌方式解決，以保障項目的順利實施。
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