現在，硅谷一些頗受風投大佬們青睞的初創公司掀起的硅谷吸金潮已經開始出現消退的跡象了，原因是投資者擔心這些初創公司的估值或許太高了，甚至超過了這些公司有朝一日上市之后的市值。
據市場研究公司CB Insights稱，投資者們已經創建了132家估值在10億美元以上的私營公司，包括打車服務Uber、云端租房服務Airbnb和消息應用Snapchat等。在過去的一周里，美國股市因為受中國經濟的影響而大幅下跌，初創公司可能需要更長的時間才能完成融資，而且它們在獲得投資時可能也得不到它們想要的條件。
風投公司NEA的約恩·薩克達（Jon Sakoda）稱：“融資市場上的很多公司現在都達不到它們的估值預期，它們將不得不再次評估。”
在過去的兩年里，吸引風投資金最多的公司也就是風投資本家艾琳·李（Aileen Lee）在2013年稱之為“獨角獸”的公司一直在快速籌集資金。例如，Airbnb從2011年開始完成了多輪融資，其中有三次交易的融資規模都達到了九位數。
Airbnb在6月份完成了一項價值15億美元的交易，公司估值增加到255億美元，它也因此成為風投資本支持的全球第三大公司。
風投資本家們從幾個月前就開始看出端倪了，他們發現投資者們已經不太愿意向這些初創公司投錢了。
Battery Ventures的投資合伙人羅杰·李（Roger Lee）稱：“現在投資者們在選擇投資對象時更加謹慎了，他們想弄清楚在公開市場的嚴格審視下哪些公司能夠成功。”
他們表示，上漲了六年后，股市見頂似乎是不可避免的。他們不相信所有的公司都可以在上市的時候“物有所值”，而這些初創公司上市的時候就是風投資本獲得投資回報的時候。
破發的公司越來越多，這就進一步加深了他們的顧慮。據市場情報公司Ipreo提供的數據顯示，截至上周今年共有38家科技公司和生物科技公司上市，其中有58%的公司已經破發了。
為了評估投資者對末期初創公司的信心，泛偉律師事務所（Fenwick &West）專注于風投資本的律師巴里·克拉默（Barry Kramer）一直關注著一個指標，那就是在嚴格保護投資者的時候，上市的初創公司是否會更多。
他所關注的其中一項交易條款是“高級流動性偏好”，這項條款的意義在于：如果公司被其他投資者以低于前期投資者所投入資金的價格收購的時候，前期投資者將保證拿回之前的投資。
克拉默稱，去年底的時候，大約26%的末期風投投資交易加入了這項條款；但是現在，這一比例上升到了40%左右。
他說：“我認為這是一個重要的信號。”他補充說，現在得出結論還為時尚早，畢竟才過了兩個季度。它還說明初創公司的談判權被削弱了，這是疲軟的又一跡象。
然而，規模最大、發展速度最快的初創公司可能不會受到市場動蕩的太大影響。比如Uber最近剛剛完成了一輪10億美元的融資，時間和投資者的數量都超過了原定的計劃。
現在很難知道股市近期的動蕩會對估值最大的公司的估值造成多大的影響，因為初創公司一般都是在尋求融資的時候才會進行價值評估，也許一年才一次。
封閉式共同基金GSV Capital就是一項重要的指標。截至6月30日，該基金投資到數據分析公司Palantir和存儲公司Dropbox的資金分別占到其資產總值的12.5%和7.7%。從8月20日以來，這只基金的價格下跌了6%。
某些公司稱，他們已經注意到了投資者的顧慮。面向企業用戶提供云軟件的Apttus在三周前完成了最新一輪融資，規模為1.08億美元。
Apttus的首席執行官科克·克拉皮（Kirk Krappe）表示：“市場對于泡沫和即將到來的調整非常擔心。”
Apttus籌集到了他們想要的現金，但是其他公司就沒有這么好運了。一位末期風險投資者稱，他在上個季度拒絕了5、6家初創公司的邀請。
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