在我們即將進入2015年下半年的時候，蘋果分析師隱隱開始擔心投資者會放棄蘋果。
他們擔心的理由很可笑：蘋果近來的業績太好了。
iPhone 6和iPhone 6 Plus自從上市以來勢不可擋，超過最樂觀分析師的預期。
這兩款大屏幕手機讓蘋果的盈利達到了創紀錄的最高點，接著進一步推動了蘋果股價達到了新高點。
而這對某些人來說只意味著一點：蘋果只能從這里走向下坡路。
比如，美國投行奧本海默分析師Andrew Uerkwitz在他最新的蘋果研究報告了說了這樣一段話：
“在未來的幾個月里，我們預計投資者會懷疑蘋果能否在激烈的競爭中取得同樣的增長速度。實際上，我們相信有些人會認為蘋果iPhone手機的銷量將在2015財政年度的某個財季出現同比下降，這時投資者會認為iPhone的增長已經到頭了，蘋果股價會受到壓力。”
他的言外之意就是人們會認為蘋果將很難超越其創紀錄的業績。蘋果已經賣出了很多iPhone手機了，想要賣出更多不是那么容易的。于是乎，投資者預計蘋果手機銷量會出現同比下跌，這又會導致蘋果營收同比下跌，最后會影響到蘋果股票。
看到了2012年到2013年期間的下跌了嗎？投資者擔心歷史會重演
Uerkwitz不是唯一一個認為有這種可能性的分析師。
在蘋果發布最新一季財報之后，Piper Jaffray公司分析師吉恩·蒙斯特（Gene Munster）預計蘋果營收增長速度將在年底下跌。他說：
“我們預計蘋果在2015年第二自然季度的增長速度為28%，在第三季度的增長速度為11%，而到第四季度增長速度下降到1%。我們預計蘋果在2016年的營收增長2%。我們預計市場份額的增加會提高增長率，但收入增長仍然會放緩。投資者（和像我這樣的分析師）肯定記得2013年iPhone5的銷售情況。最iPhone5上市之后的7個月里蘋果股票下跌44%。”
投資者擔心蘋果的主要原因又是蘋果很難超越自己。
10月到12月是蘋果一年中銷售業績最好的三個月，在去年的這個度假季，蘋果賣出了745萬部手機，獲得了510億美元收入。我們可以做一個比較，蘋果的收入比Facebook、谷歌和微軟三家公司收入的總和還要多。
從上圖看來，人們擔心蘋果今年不會增長是可以理解的。
然而，奧本海默分析師Andrew Uerkwitz認為蘋果今年將能輕松地增長。他說：
“我們認為投資者現在擔心iPhone銷售下跌還太早了些，蘋果在中國的份額增長和銷售勢頭會讓蘋果在今年第四自然季度保持穩步增長勢頭。再者，我們認為蘋果的生態系統、新產品種類和對股東的友好態度將讓蘋果的盈利增長高于普遍預期，而且還會出現取代iPhone手機的新的營收增長點。”
讓我們慢慢地來分析。
在蘋果最近的財報電話會議上，庫克指出iPhone的銷售增長速度超過智能手機市場總體上的增長速度。
庫克說：“我們的iPhone手機銷量增長了40%，市場研究公司IDC估計上一季度手機市場的增長率為16%，所以我們的增長速度是智能手機市場總體增長速度的2.5倍。如果你以國家為單位考察，幾乎在每一個國家，我們都增長了好幾倍。”
iPhone手機的銷售增長超過市場總體的增長意味著iPhone手機侵蝕了安卓手機的份額。
蘋果說只有20%的iPhone手機用戶升級到了iPhone6或者iPhone6 Plus，那么在接下來的兩三年剩下的80%iPhone手機用戶也應該換新手機了。
對蘋果銷售推動最大的地區是中國，中國的iPhone手機銷售在2015年第一季度增長了70%。Uerkwitz說：“我們認為在2015年及以后中國對蘋果來說還有更多的未開發的增長潛力。我們預計蘋果能在2015年售出2000萬部手機。”
為什么iPhone手機賣得如此之好？Uerkwitz把這歸功于越來越大的“生態系統優勢”：
“我們都知道大屏幕iPhone6 Plus的推出讓眾多安卓手機用戶轉向了iPhone手機。但我們認為這只是安卓份額丟失的第一階段。我們在iPhone6剛推出時沒有料到的是，在過去的9個月里iPhone手機和安卓手機的生態差距會迅速擴大，我們認為iPhone手機現在有了巨大優勢。就拿蘋果支付和蘋果手表來說，這是蘋果生態系統之外全新的功能和硬件，三星和安卓陣營還沒能弄出能夠與之競爭的產品，這兩樣東西為用戶提供了更大的方便，長期來說這是一個很大的差別。我們預計越來越大的生態系統優勢會在未來的幾年里讓蘋果搶走安卓很大一部分用戶。”
三星和安卓基本上已經跑偏了。三星未能提供能夠吸引用戶的軟件。安卓四分五裂，無法提供蘋果通過完全控制的產品所提供的所有功能集一身的解決方案。
但是，蘋果的優勢遠遠不止這些。如果iPhone的銷量大幅下降，Uerkwitz認為蘋果還有其他方法讓其盈利和股價繼續增長。
很多分析師都對Apple Watch作出了自己的預測，而且這些預期都很樂觀。全球最準確的分析師之一郭明錤預計蘋果手表在上市后的12個月內的銷量為1500萬塊，摩根士丹利的凱蒂·休伯蒂（ Katy Huberty）最近把她的預測上調到3600萬塊。如果我們保守地假設蘋果手表的評價售價為500美元，那么蘋果將進賬750億美元的收入（以1500萬塊計算）或者更多。蘋果稱其手表的利潤率低于其產品平均利潤率，但由于銷量巨大，也將為蘋果帶來可觀的營收。
蘋果現在現金多得可以堆成山。一個推動公司股價的方式是購買更多的股份。蘋果已經制定了公司歷史上最大的股票回購計劃。
最后，Uerkwitz還沒提到其他一些可能因素，比如新產品。外界盛傳蘋果即將推出流媒體音樂服務與Spotify進行競爭。蘋果還有可能推出流媒體電視服務，這應該能讓iTunes業務恢復增長。
雖然這些數字產品不能立即成為大規模業務，但如果獲得成功，將使投資者對蘋果的未來更加充滿信心，這同樣也會推動蘋果股價上漲。
簡而言之，盡管有人認為蘋果不能超越自己，但事實上蘋果一直在推出各種新產品，它注定會持續增長。
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