摘要 : 與其指望大佬的故事能把市值吹起來，不如期待著改革的紅利釋放能把業(yè)績抬起來。
“融到的不是錢，是信任！”這是廣藥白云山董事長李楚源的感慨。站在一個(gè)要錢者的角度看，這話不僅在理，且具逼格。
其實(shí)，把話反過來說也是一樣的——給錢的人里又出現(xiàn)了國民干爹的身影，或許在他老人家看來，投出去的也不是錢，而是任性。
去年搗鼓出了“國產(chǎn)偉哥”之后，A股上市公司白云山13日突爆驚天利好：定增百億，馬云入局。據(jù)白云山13日晚23時(shí)公布的定向增發(fā)預(yù)案，這次總計(jì)100億元的融資吸引到廣藥集團(tuán)、添富—定增盛世專戶66號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、廣州國資發(fā)展控股有限公司、廣州國壽城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)(有限合伙)以及馬云旗下的云鋒投資確定入伙。在白云山組織的新聞發(fā)布會(huì)上，云鋒基金董事總經(jīng)理朱藝愷和阿里健康CEO王亞卿雙雙現(xiàn)身，到場各方還簽訂了“戰(zhàn)略合作協(xié)議”。
毫無疑問，這是所謂“醫(yī)藥電商”的又一件大事。
站在白云山的角度說來，百億定增得人接盤算是給自己在業(yè)內(nèi)賺足了面子。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年全年A股醫(yī)藥板塊再融資不過400億元，白云山能瞬間搞掂百億，其強(qiáng)大號(hào)召力可見一斑。而且，在買單者的隊(duì)伍里還有馬云這塊金字招牌，拿出來都能震住不少競爭對手。
站在云峰基金的立場上看，落子白云山也算得上是戰(zhàn)略層面上的動(dòng)作。誰都知道阿里正在文化與健康方向布局。此前，云峰基金曾以近4億港元入主中信二十一世紀(jì)(現(xiàn)已更名為阿里健康)，阿里由此獲得了醫(yī)藥電商的入場券。而今，借道參與白云山定增項(xiàng)目，事實(shí)上打通了阿里與全國最大醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)廣藥集團(tuán)的合作渠道。廣藥旗下品牌眾多，健康產(chǎn)業(yè)鏈相對完整，能與之?dāng)y手對阿里而言意義重大。
當(dāng)然，故事好講，市場究竟會(huì)不會(huì)買賬卻并不那么簡單。
倘若單從股價(jià)表現(xiàn)而言，白云山扯出馬云的旗子來似乎效果有限。去年12月3日停牌，13日復(fù)牌當(dāng)天封死漲停。可這一字板也就維持了一天，14日雖高開，但大賣單卻蜂擁而出，截至收盤也就勉強(qiáng)保住了1個(gè)點(diǎn)的漲幅。或許有大勢低迷的影響，但二級(jí)市場對于“馬云概念”乃至于對“BAT概念”的審美疲勞，或許才是更為重要的原因。
哪怕剔除上市之前就獲得了馬云投資的華誼兄弟不算，A股中得到首富光環(huán)附體的概念公司仍可以輕松數(shù)出一籮筐來。有和余額寶搞關(guān)系的內(nèi)蒙君正、曾與阿里簽了一紙“框架協(xié)議”的華聯(lián)股份、獲得馬云與謝世煌控股的恒生電子、得到淘寶戰(zhàn)略投資的石基信息、聯(lián)手阿里做大物流的青島海爾……而除了白云山之外，曾與云峰基金直接發(fā)生關(guān)系的，至少還包括華數(shù)傳媒、金螳螂和伊利股份。若我們按A股時(shí)間軸簡要梳理一番這些合作事件發(fā)生后，各相關(guān)公司的股價(jià)變化，結(jié)果顯而易見——“馬云概念”對于相關(guān)上市公司股價(jià)的短期哄抬效應(yīng)是在逐步減弱的。內(nèi)蒙君正公布天弘基金余額寶喜訊之后狂收四個(gè)一字板的盛況已然成為歷史，輪到華數(shù)傳媒報(bào)喜時(shí)還有三個(gè)，再到石基信息時(shí)尚有兩個(gè)……如今輪到白云山，剩下了一個(gè)。
這種“審美疲勞”跟眼下二級(jí)市場的偏好息息相關(guān)。回望2013年，A股仍處熊市尾聲，場內(nèi)博弈的存量資金需要的是能夠激發(fā)最廣大中小投資者熱情的好故事。馬云的每一次現(xiàn)身，都能積聚強(qiáng)勁眼球效應(yīng)，即使捕風(fēng)捉影式的消息，也能帶動(dòng)相關(guān)上市公司股價(jià)的狂飆突進(jìn)。可以說，那是馬云們最受二級(jí)市場游資青睞的黃金時(shí)代。
到2014年，結(jié)構(gòu)性牛市出現(xiàn)，A股中小創(chuàng)迎來了爆發(fā)式增長，整體估值水平跨上新臺(tái)階。此時(shí)各種概念都能博得滿堂喝彩，馬云雖然依舊賣力在A股市場上撒錢投資，但其吸睛效應(yīng)會(huì)被諸如特斯拉、埃博拉等等其他更猛更持久的噱頭沖淡不少。
現(xiàn)如今，A股已然形成了“新常態(tài)”下的牛市氣氛，低估值的權(quán)重股成為了資金炒作的主要方向。即便阿里已經(jīng)成功上市，馬云加冕華人首富——可他也不可能幫著一眾中小投資者去給類似中石油這樣的呆萌大盤股抬轎子。此時(shí)此刻，馬云又投資了什么公司，已經(jīng)被過山車般的指數(shù)大行情所湮沒。白云山費(fèi)盡心機(jī)擺出一副得首富開光的高姿態(tài)來也是白搭，14日當(dāng)天就有10只新股開放申購，誰還有錢任性給你來封漲停？
另一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是云峰基金雖參與白云山定增，但其出資僅為5億元。若一切順利，未來云峰基金將持有白云山1.2%的股份，真正為這次百億定增買單的大老板還是廣州國資委。算算賬，此次定向增發(fā)之后后，白云山的國有股份不僅沒有被稀釋，反而從45%增加到了54%。對廣藥集團(tuán)和廣州國資委而言，只不過是拉來了馬云這個(gè)小伙伴而已。
然而，作為一個(gè)把“和政府只談戀愛絕不結(jié)婚”當(dāng)信條的商人，馬云的5個(gè)億或許也只是投石問路之舉，未來是怎樣？騎驢看唱本。廣藥王老吉和民企加多寶的口水仗打了很多年，一貫同情弱者的網(wǎng)民也對之口誅筆伐很多年，真不曉得馬云攙和到廣藥的盤子里去之后，能不能借未來舉國上下企業(yè)改革的東風(fēng)治好后者的“國企病”。
不過，對于置身A股市場的中小投資者而言，“馬云概念”的走弱或許是件好事。與其指望大佬的故事能把市值吹起來，不如期待著改革的紅利釋放能把業(yè)績抬起來。編故事講故事是A股的頑疾，馬云不但治它不好、還曾推波助瀾。但首富所以成為首富，其投資必然是有一定道理的，擇其善者而從之，才能跟著首富一起賺錢。
首富投資投的是任性，你的投資，投的必須是信任。
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