1、展望:結(jié)合目前的流通市值、動(dòng)態(tài)估值水平,通信板塊2014年靚麗表現(xiàn)的兩個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力(受益4G大幅投資和行業(yè)信息化發(fā)展推動(dòng),以及低市值上市公司的市值管理帶動(dòng)估值大幅提升)在2015年對(duì)行業(yè)整體的投資機(jī)會(huì)邊際效應(yīng)預(yù)期會(huì)遞減,展望2014年四季度到2015年上半年,前期我們下調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)為“謹(jǐn)慎推薦”,維持不變。

2、核心推薦:繼續(xù)推薦配置鵬博士/中國(guó)聯(lián)通,平臺(tái)型轉(zhuǎn)型企業(yè)(高鴻股份、新世紀(jì)-數(shù)字天域、星網(wǎng)銳捷、宜通世紀(jì)、高新興),衛(wèi)星通信/北斗板塊(信威集團(tuán)、海格通信、振芯科技),以及科華恒盛。

3、維持中長(zhǎng)期看好三個(gè)方向:

1)安全領(lǐng)域信息化及國(guó)產(chǎn)化

軍用北斗/衛(wèi)星通信:首推中創(chuàng)信測(cè)(信威集團(tuán))、海格通信、振芯科技。

海防信息化:水面上的安全-島礁水面監(jiān)控(海蘭信)、水面下的安全-(長(zhǎng)城信息、中天科技、通光線纜、亨通光電)。

集群專網(wǎng):東方通信、海能達(dá)、海格通信。

2)電信變革:

鵬博士:民資準(zhǔn)入的持續(xù)推動(dòng)、寬帶/IDC資源協(xié)同、平臺(tái)型布局。

中國(guó)聯(lián)通:混合所有制改革、固網(wǎng)/LTE融合優(yōu)勢(shì)、IT系統(tǒng)集中化變革帶來(lái)的業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

3)轉(zhuǎn)型:首重平臺(tái)型企業(yè)打造。

高鴻股份-打造互聯(lián)網(wǎng)充值/卡兌換、支付兩個(gè)千億空間的流水平臺(tái);

新世紀(jì)-數(shù)字天域借殼、上億量級(jí)的跨國(guó)應(yīng)用分發(fā)平臺(tái);

高新興-打造視頻監(jiān)控開放式云平臺(tái)、以及智能交通/智慧城市整合規(guī)劃;

星網(wǎng)銳捷-高校信息化“微哨”平臺(tái)、數(shù)據(jù)通信設(shè)備市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)化推進(jìn);

宜通世紀(jì)-移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)的布局。