9月27日，《國際金融報》記者就赴港遞交招股書提出上市相關問題采訪比特大陸，但截至發稿，并未收到對方回復。
國家數據中心節能委員會秘書長呂天文接受《國際金融報》記者采訪時分析，如果比特大陸成功上市，將會對比特大陸的資金和后續轉型提供有力幫助。對業界來說，短期內影響有限，但從長期看，將對整體業態的整合、并購等起到較大的作用。
財務表現搶眼
港股上市的財務指標較A股相對寬松，在營收及利潤指標的表現上，比特大陸表現搶眼。
招股書顯示，2015年-2017年以及2018年1月-6月(下稱：報告期內)，比特大陸共實現收入分別約為1.37億美元、2.78億美元、25.18億美元、28.45億美元，不僅連年增長，而且漲幅驚人;同期的毛利率分別為52%、54.5%、48.2%、36.2%，近兩年成下降趨勢，但仍維持在較高的區間;比特大陸的凈利潤同樣表現不俗，報告期內分別約為0.49億美元、1.14億美元、7.01億美元、7.43億美元。按照1:6.87的匯率大致測算，比特大陸上半年實現凈利潤人民幣51.04億元，在3500多家A股上市公司的中報排行中，能夠位列56位，優于同期A股98%的公司。
與小米類似，比特大陸也存在可換股可贖回優先股的公允價值變動和股權激勵費用，比特大陸將其排除后重新測算了調整后凈利潤，2018年上半年凈利潤上升至9.52億美元，約合人民幣65.4億元。
日進斗金的比特大陸靠什么創收呢?
招股書顯示，礦機銷售為比特大陸第一大業務，報告期內占比分別為78.6%、77.3%、89.9%、94.3%。
根據第三方統計，2017年比特大陸的礦機市場占有率為74.5%，排在全球第一，全球前三共計搶占了85.2%的市場份額。
賺鏈CEO兼武谷論鏈負責人林鐳接受《國際金融報》記者采訪時表示，由于礦機研發和生產門檻高，因此頭部企業有較高的定價權，加之全球其他國家并沒有像中國這樣完善的硬件、軟件生產配套行業和設施，相互作用下，造就了比特大陸的一家獨大。未來很長一段時間內，礦機行業都會是比特大陸等寥寥幾家企業的天下。
自營挖礦 受制行業周期
比特大陸“家里沒有礦”，但是自營挖礦。
招股書顯示，比特大陸的第二大業務即為自營挖礦，報告期內，自營挖礦分別帶來收入2794萬美元、5359萬美元、1.99億美元、9434萬美元，占比分別為20.35%、19.3%、7.9%、3.3%，2017年和2018年上半年占比驟降。
據Blockchain.info的資料，截至2015年12月31日，比特幣的價格為428美元， 2016年末漲至960美元，2017年底暴漲至14166美元。今年以來遭遇下跌，截至2018年6月30日，價格為6381美元，至今仍未有穩定上漲趨勢。
2018年上半年，比特大陸就計提了約1.03億美元的加密貨幣減值損失。
比特幣的價格波動不僅直接影響自有加密貨幣的市值，對支柱業務礦機銷售而言同樣影響密切。
招股書顯示，在比特幣迎來2017年底2018年初行情高峰之前，比特大陸的礦機平均售價節節攀升，從463美元每臺升至1231美元每臺，2018年上半年以來回落至1012美元/臺。
非比特幣礦機的波動狀況更明顯，從每臺1310美元漲到1553美元用了1年時間，回落至936美元/臺僅花費半年時間。
“AI芯片”或成未來重點業務
相比“全球最大的比特幣礦機生產商”，比特大陸更喜歡定義自己為“芯片公司”。
在招股書中，比特大陸自稱為中國第二大無晶圓廠芯片設計公司，并在AI芯片上做出了相關探索，此次集資所得也將部分用于高科技AI芯片、AI應用的研發及擴大生產。
2017年，比特大陸正式推出了第一款云數據中心AI專用芯片“SOPHON(算豐)”，采用28nm工藝，主要關注安防、互聯網和大數據三個領域。
到目前為止，比特大陸的AI芯片已經生產了兩代，分別為2017年Q2推出的28nm的BM1680，應用于云端AI訓練和推理;以及2018年Q1推出的28nm的BM1682，應用于云端AI推理。
據悉，第三代AI芯片BM1684采用12nm工藝，同樣應用于AI云端推理，但預計2018年Q4才會推出。與此相應，比特大陸也在芯片人才方面加大投入，據招股書消息，目前AI芯片設計團隊有298人。
北京信陵神州科技有限公司副總裁、金融科技與支付安全專家王建新在接受《國際金融報》記者采訪時表示， AI芯片和挖礦機芯片有一個共同的特征，即都需要高并發處理，但AI芯片遠比挖礦芯片復雜。“目前AI技術還不成熟，存在很大的不確定性，短時間內肯定會是熱點，但也要分清其中有多少是商業炒作”。
據了解，除比特大陸之外，其他礦機廠商也在AI芯片上加大探索。8月8日, 嘉楠耘智率先宣布成為全球首個實現7nm芯片量產的企業，由臺積電代工。
9月21日晚，比特大陸CEO吳忌寒也正式對外發布7nm比特幣挖礦芯片BM1391，可用于挖掘比特幣與比特幣現金兩種加密數字貨幣。
一位不愿具名的業內人士對《國際金融報》記者表示，7納米芯片具有較大的技術難度，無論是比特大陸還是嘉楠耘智，技術核心都不在他們自身這里，而在臺積電。“7納米技術是芯片生產企業的事，而比特大陸屬于芯片設計企業。簡單來說，就是臺積電如果沒實現7納米生產工藝，那么所有的芯片設計企業都無法做出來。”這名業內人士表示。
不過，需要強調的是，據招股書顯示，比特大陸已量產第二代AI芯片及硬件產品，未來或成為公司的新增長亮點。
國家數據中心節能委員會秘書長呂天文對《國際金融報》記者表示，發展AI芯片是比特大陸轉型的標志，從目前來看，比特大陸太過倚重礦機業務，一旦比特幣市場出現重大波動，AI芯片的存在可以確保公司的整體業務。
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