移動醫療項目曾一時烽煙四起，發展迅猛，但這當中，真正的價值是什么?又有哪些細分領域投資潛力巨大?在目前中國的大健康產業發展問題重重的情況下，VC/PE是否可以調動自身資源，建立產業孵化器，正向引導大健康產業良性發展?
在2016(第十八屆)中國風險投資論壇上，多名VC/PE合伙人在“洞察健康產業，占位時代風口”專題論壇上，發表了自己的看法。
掌握優質醫療資源
是制勝關鍵
深圳融昱資本管理有限公司執行合伙人孔輝表示，投資應該跟產業結合在一起，融昱目前投資醫藥行業分兩條線在布局，一是從看病的角度出發，沿著預防到診斷到最后的康復做布局;二是基礎研究，分析一些疾病的變化，例如糖尿病、高血壓等疾病的年輕化。“一年下來，我們最后投的項目并不是很多，但是相對精準。我們在風口之前就投了一家做基因檢測數據分析的公司，當時還沒有精準醫療的概念，在整個一年多時間里，我覺得資本是比較瘋狂的，這家公司估值漲了好幾倍。”孔輝說。
深圳市高特佳投資集團首席戰略官、執行合伙人曾小軍表示，無論是醫療健康還是其他領域，關鍵有三個問題。“一是你解決什么問題，針對的需求是什么;二是你靠什么賺錢，商業模式是什么;三是你的流量或者成本是自生性的流量還是需要推廣來的流量。”曾小軍說，國內的移動醫療創業者都會把重點放在建平臺和拉流量上，但對具體怎么賺錢和解決什么問題并不清楚，這也是目前國內移動醫療創業當中普遍存在的問題。
曾小軍說，他們相對比較看好在垂直領域有明確商業模式同時又有內生性流量、能降低成本的項目。
德豐杰龍脈基金合伙人李忠強表示，對于健康產業他們考慮的領域，第一是老年人的養老和康復，第二是青壯年的健康需求，包括可穿戴設備和醫療美容等。未來他們會側重于醫療相關的硬件，以及人工智能大數據等尖端前沿技術與醫療領域的結合。
啟賦資本董事長傅哲寬表示，啟賦在醫療大健康領域核心關注的就是移動醫療。他認為，做移動醫療，核心就是抓醫療資源。“移動醫療可以讓精準醫療流程變得簡單、有序、高效，就是對這個行業的重要貢獻。”另外，啟賦還關注生物工程材料，傅哲寬介紹，這直接關系到下游的藥和醫療器械。“因為醫療器械需要很多材料，這塊的空間是很大的。”
百奧財富董事長及創始合伙人楊志說，百奧財富只投跟健康相關的企業，在這當中，主要投資制藥、醫療服務和治療型器械。他們投資最基本的理念就是一個原則——低買高賣，如果一個公司估值特別高，就算有再好的技術，他也不會買。“我們做投資外，還希望企業長大，所以我們給企業帶來其他資源讓他成長，并且把自我價值發揮出來，最后予以實現，因此，怎樣發現價值是做投資最重要的。”
投資醫院風險與機遇并存“我們也在布局投一家專門做康復診療的醫院，這是大家相對忽視的領域，但我認為未來市場還是蠻大的。”孔輝的一句話，引發了現場對投資醫院、特別是專科型醫院是否可行的討論。
對于投資醫院，李忠強認為，投資醫院的回報很難，更大的原因是因為最優質的醫療資源絕大多數都在政府手里。“中國最主要的問題，是這個行業受監管，而且監管非常不市場化。”李忠強說。
曾小軍也同意目前好的資源都還是掌握在政府手里，但他認為，近期，政府在思維上已經稍微放開了一些，真正想搞混合所有制經營。“這么多資產在自己手里，效率又那么低，每年還要花這么多錢養，政府搞不定，所以一定要引入一些外部資本進來。”
曾小軍說，目前中國的醫院體系效率是極低的，原因是這個體系不是市場化的，沒有盈利壓力，并且醫院的做法并不是圍繞市場需求、消費者需求去建設的。“如果有足夠的資本、足夠的醫院管理，針對一些綜合性醫院連鎖化提高管理效益，能在發現價值之外提升價值，那還是很有"錢途"的。”
傅哲寬也留意到，目前中國醫療行業市場化程度比較低，如果靠國家自上而下改革，周期比較長。“互聯網確實在中國很多市場化程度高的領域，通過市場的力量促進了一些行業的改變，這是一個大趨勢。”他舉例說，啟賦投的一個互聯網公司，平臺直接切到醫院，給醫院做掛號預約、分診、問診、轉診，現在平臺已經有2700家醫院、近1億用戶。“這其實就是一個落地實體醫院的虛擬醫院，掛號、繳費、問診都可以在APP上實現，這就是互聯網和移動互聯網讓醫療流程變得簡單、有序、高效的體現，也是對這個行業的貢獻。”
不過曾小軍也提出，目前醫院估值普遍都比較高，而專科型醫院雖然有潛力，但也要看它的需求是否足夠大。另外，曾小軍還提醒，投資專科型醫院要注意過程當中能否標準化，加強管理效應。“這些醫院有很多發展階段，且學科之間都有交叉，成本很高;另外依托某些醫院集團或者醫療集團做一些類似于相對比較獨立的中心醫院，當市場發展到這個階段的時候，可能會形成很強的自成體系的全國連鎖型專科型醫院。”曾小軍總結說，醫院一直都是需要高投入且對管理要求很高的行業，因此投資該領域，一定要小心。
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