此前華爾街分析師鼓吹，微軟新CEO納德拉成功改變了鮑爾默時代的古板印象，并重塑華爾街人士對微軟的看法，現在距離這一觀點的出現僅過去了數月時間。
當時業內的普遍看法是，納德拉上任代表這家老牌軟件巨頭開始朝著正確的方向前行，而其重新擁抱開發社區的新戰略則更是贏得了廣泛贊許。但現實情況是，微軟的股價在2015年已經累計下跌了7%，同時外界也對該公司未來的發展充滿疑慮。舉例來說，已經有數名業內分析師在近期改變了對于微軟未來股價走勢的看法，來自MKM Partners的高級分析師凱文-布蒂吉格(Kevin Buttigieg)便是其中之一。
布蒂吉格在今年1月時將微軟股票評級下調至“中性”。
對此，布蒂吉格給出的理由很簡單，即微軟在納德拉的領導戰略下必須保持高比例的投資策略，而這一策略的代價通常十分昂貴。此外，納德拉還不得不在努力提升市場份額的同時降低產品價格，但這一做法就會使企業的利潤率受到嚴重擠壓。
當然，也有一部分投資者會選擇不那么重視微軟不斷萎縮的利潤率，而是著重于強調該公司整體的資產負債表現。目前，微軟手持920億美元現金流，因此完全有能力承擔高利率的股息和更為激進的股票回購計劃，而這些都是能吸引投資者的戰略因素。
時日無多
在另一方面，盡管華爾街從來不喜歡史蒂夫-鮑爾默，但布蒂吉格認為在納德拉去年繼任CEO一職后，投資機構對微軟的熱度反倒迎來了降低。
“他（納德拉）在上任第一年享受到了外界疑慮和不確定性帶來的益處，但如今的投資者已經開始意識到該公司在納德拉帶領下轉型過程中會面臨的犧牲和挑戰。”布蒂吉格指出。
3月18日，摩根士丹利將微軟目標股價由每股50美元下調整每股46美元。摩根士丹利指出，此番下調目標價位是為了反映不斷增加的外匯阻力以及持續疲軟的PC市場。同時，基于Windows 10產生的營收也可能會存在一定的變數。因此，摩根士丹利最終對微軟股票給出了“持有觀望”評級。
而僅僅在兩天前，瑞士聯合銀行也將微軟目標股價由52美元下調至49美元，但依舊維持了其“買入”的股票評級。據悉，微軟最近季度財報反響不佳是瑞士聯合銀行下調其目標股價背后的主要原因。
瑞士聯合銀行表示，“該公司重心向云業務轉移將很可能在短期內產生額外的削弱效應，因為微軟在移動領域長期的增量投資會被逐步剝離、轉投至其他領域，而這需要一定的時間才能顯示出成效。”
此外，英國巴克萊銀行（Barclays）和美國交易經紀行BGC也均下調了微軟目標股價。
據悉，微軟將于4月23日發布自己最新一個季度的財報，而市場普遍預計該公司業已出現的利潤率萎縮情況并不會就此結束。所以現在的問題就變成了，“盡管每個人都明白轉型需要付出的短期代價，但外界投資者究竟還能有多少耐性留給納德拉的長期戰略進行孵化”。
另外一個問題是，考慮到PC出貨量的持續下滑、當前匯率波動及盜版猖獗的問題，PC市場或將繼續給微軟在營收和利潤方面帶來巨大壓力。同時，如果我們仔細分析微軟的資產負債表就會發現，盡管Office和Azure云服務業務均保持著穩定增長態勢，但包括Xbox、手機以及Surface平板等產品均未能成為各自領域的領軍產品。
然而，盡管利潤率持續下滑、美元匯率持續高漲使得不少分析師暫時看衰微軟的股票表現。但微軟依舊給出了2.97%的股票派息，且分析師普遍預計該公司還會繼續提高派息率，并采取更為激進的股票回購計劃。
微軟在3月10日發布公告稱，公司董事會已同意在該季度派發每股0.31美元的現金分紅。如果以微軟當時收盤價42.03美元、相應市值3448億美元計算，微軟此次每股派息0.31美元共計開支約為25億美元。微軟表示，此次分紅會在2015年6月11日兌現給所有在2015年5月21日前登記在冊的股東，而下次季度派息時間則為2015年5月19日。
目前，微軟公司上下都在為Windows 10在今夏的上市作最后的努力。不過，考慮到新系統免費升級的全新策略，業內有許多分析師都對微軟這一操作系統的利潤率空間十分擔憂。
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