北京時(shí)間9月20日清晨，在車水馬龍的大街上，或是路邊咖啡廳里，都能聽(tīng)到人們?cè)谡務(wù)撝鴰讉€(gè)小時(shí)前一家中國(guó)企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)上的優(yōu)秀表現(xiàn)，這家公司是在中國(guó)幾乎家喻戶曉的阿里巴巴。
美國(guó)時(shí)間9月19日早上九點(diǎn)半，阿里巴巴在紐交所風(fēng)光上市，當(dāng)日股價(jià)大漲25.89美元，報(bào)收93.89美元，漲幅38.07%，以此計(jì)算市值2314億美元。這是一個(gè)漂亮的成績(jī)，讓阿里巴巴成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。在這家企業(yè)面前，一些原本知道觀望的投資者不再冷靜，一些原本懂得分析的投資者也變得激動(dòng)。
而事實(shí)上，與亞馬遜相比，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴的認(rèn)可度可能并非那么瘋狂。
中國(guó)的驕傲
9月17日，在紐約肯尼迪機(jī)場(chǎng)接機(jī)的一位工作人員稱：“因?yàn)檫@幾日我舉著橙色的阿里巴巴接機(jī)牌，受到了有史以來(lái)最高的回頭率。”毫無(wú)疑問(wèn)，阿里巴巴在美國(guó)不只擁有高知名度，并且在美國(guó)民眾心里留下了不一般的印象。這種印象讓阿里巴巴獲得了極大的信任，TD Ameritrade公司首席戰(zhàn)略官喬·基納汗（Joe “JJ” Kinahan）稱：“對(duì)美國(guó)散戶投資者而言，阿里巴巴可能是一家極具吸引力的公司。散戶更加信任阿里巴巴，主要是因?yàn)橛嘘P(guān)這家公司的報(bào)道鋪天蓋地，而且阿里巴巴也獲得了大量機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。”
這些事實(shí)表明，阿里巴巴用他極其強(qiáng)大的公關(guān)傳播能力將這家公司打造成了在美國(guó)擁有極高知名度的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不是所有公司都敢這么高調(diào)，也不是所有公司都能激發(fā)人們的腎上腺素，毫無(wú)疑問(wèn)，阿里巴巴是一家了不起的企業(yè)，是一家值得讓人驕傲的企業(yè)。
但驕傲的背后需要看清的事實(shí)是，在投資人的心里，阿里巴巴與亞馬遜還有著很大差距。
市盈率對(duì)比
阿里巴巴上市之后，市值突破2000億美元，成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，這是一個(gè)值得歡欣鼓舞的數(shù)據(jù)。但很少有人提到阿里巴巴的市盈率，根據(jù)雪球財(cái)經(jīng)，阿里巴巴當(dāng)日市盈率為58.32，在國(guó)內(nèi)來(lái)看，這是一個(gè)很高的數(shù)字，百度周五為40.45，騰訊為57.77，均不如阿里巴巴，但在國(guó)際市場(chǎng)上，亞馬遜的市盈率達(dá)到了驚人的845.2，是阿里巴巴的十多倍。
市盈率是衡量股票投資價(jià)值的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，這個(gè)數(shù)字最真實(shí)的反映了資本市場(chǎng)對(duì)一家公司的認(rèn)可度，顯然，市盈率達(dá)到845.2的亞馬遜在美國(guó)資本市場(chǎng)上更受青睞。
阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人兼前CEO馬云也非常清楚這一點(diǎn)，他代表正在風(fēng)頭的阿里巴巴主動(dòng)向亞馬遜拋出了橄欖枝，馬云向Bloomberg TV表示，他對(duì)與電子商務(wù)巨頭亞馬遜合作持開(kāi)放態(tài)度。“我對(duì)討論合作很感興趣，因?yàn)槲覀儗⒁蝗缂韧貢?huì)對(duì)任何幫助小企業(yè)的事物和人物感到激動(dòng)。”
令人欽佩的開(kāi)放姿態(tài)是馬云的社交藝術(shù)，這種態(tài)度也刺激了股價(jià)，此話一出，阿里巴巴與亞馬遜的股價(jià)應(yīng)聲上揚(yáng)。盡管阿里巴巴在路演時(shí)盡量向投資人解釋，他們不是一家中國(guó)的亞馬遜，但如果阿里巴巴與亞馬遜被拿來(lái)相提并論，卻是一件很有利的事，正如上文所提，超高的市盈率表明，在投資人眼里，盡管亞馬遜市值約1600億美元，低于阿里巴巴，目前盈利也不高，但是他的前景非常值得期待，甚至超過(guò)了蘋(píng)果與谷歌。阿里巴巴能夠與這樣世界一流的企業(yè)相提并論，不只是對(duì)股價(jià)產(chǎn)生刺激，也將提升投資人對(duì)阿里巴巴的信心。
不做中國(guó)亞馬遜
從路演一開(kāi)始，阿里巴巴就強(qiáng)調(diào)他不是中國(guó)的亞馬遜。而他也成功的說(shuō)服了美國(guó)資本市場(chǎng)的投資人。
美國(guó)對(duì)沖基金Ironfire Capital的合伙人Eric Jackson稱：“我不認(rèn)為阿里巴巴會(huì)成為亞馬遜的復(fù)制品。阿里巴巴看起來(lái)更有廣撒網(wǎng)的架勢(shì)，讓自己的業(yè)務(wù)全面開(kāi)花。”
雅各伯互聯(lián)網(wǎng)基金合伙人Ryan Jacob在接受彭博社采訪時(shí)也表示，“阿里從來(lái)不走單一路線，任何與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)他們都想涉足，他們的涉足領(lǐng)域非常廣泛，所以任何公司，包括媒體、電子商務(wù)或互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等，都不排除有被阿里巴巴投資或收購(gòu)的可能。”
CM咨詢的分析師Cyrus Mewawalla認(rèn)為，“阿里巴巴想要打造的是一個(gè)類似蘋(píng)果或谷歌那樣的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系，而電子商務(wù)只是一個(gè)開(kāi)始而已。”
事實(shí)確實(shí)如此，更像亞馬遜的中國(guó)公司其實(shí)是京東。
以電商為切入點(diǎn)的阿里巴巴，未來(lái)要做的事情，在美國(guó)恐怕還沒(méi)有一個(gè)模板可以參照。所以，投資人真的看懂阿里巴巴了嗎？恐怕沒(méi)有完全看懂。對(duì)沖基金Ironfire Capital的合伙人Eric Jackson稱：“阿里巴巴可能會(huì)著眼于kik這樣的社交軟件，在通訊方面將市場(chǎng)覆蓋到年輕一代。”顯然，社交不是阿里巴巴最重要的產(chǎn)品，也不是其最有優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)。
神奇的阿里巴巴
不得不說(shuō)阿里巴巴是一家神奇的公司。他抓住了中國(guó)的特色，創(chuàng)造了C2C與B2C的輝煌，但這一塊業(yè)務(wù)并不是一個(gè)可以期待的未來(lái)，要實(shí)現(xiàn)未來(lái)的可持續(xù)增長(zhǎng)，阿里巴巴必須抓住其他的機(jī)會(huì)，比如互聯(lián)網(wǎng)金融、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等，否則再神奇的企業(yè)也會(huì)遇到發(fā)展瓶頸。
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