北京時間11月7日上午消息，博通公司首席執行官Hock Tan正摩拳擦掌，準備進行一場漫長而激烈的收購戰——出價1050億美元收購高通公司，這是迄今為止規模最大的一筆技術交易。
一位知情人士表示，博通尋求增強實力，主導芯片市場，讓電子設備實現無線操作。一旦本周一高通否決每股70美元的收購提議，就準備發動代理權爭奪戰。高通正在評估現金及股票提議，但傾向于拒絕博通的條款。該匿名人士說，博通隨后將直接向高通股東發出呼吁。
11月2日博通在高通公司收盤價的基礎上再加價28%，以收購這家全球最大的手機芯片制造商，之后，彭博社首次報道這筆交易。擬議的交易將是今年迄今規模最大的一筆交易案，價值約1300億美元，其中包括250億美元的凈債務。
“我們提供了非常有說服力的報價，以及合并的有力理由，”Tan在交易公開后首次接受采訪時說。“這是有意義的，非常友好，我信任所有利益相關者，尤其是股東。”
購買高通意味著重塑芯片制造業，將博通轉變為全球三大芯片制造商，僅次于英特爾和三星電子。合并后，博通將立即自動成為一系列組件的提供商，而這些組件是每年全球銷售的數十億部智能手機中不可或缺的部分。這筆交易將使2015年戴爾公司以670億美元收購EMC的收購案相形見絀，成為科技行業最大的并購交易。
加拿大投資銀行集團Canaccord Genuity的分析師邁克爾·沃克里（Michael Walkley）指出，“兩家公司的合并將產生強大的協同效應，創造主導性無線業務，催生整體強大的全球半導體領導者。”
可能被否決
熟悉計劃的人說，高通認為公司價值被低估了，正準備拒絕博通的主動報價。這位人士稱，高通認為，博通擬以低廉價格收購芯片制造商是一種投機行為，可能會建議股東否決這項提議。在星期一的一份聲明中高通表示，將“對這項提議加以評估，以便采取符合高通股東利益的行動計劃。”
基金經理杰羅姆·道得森（Jerome Dodson）管理著資產達49億美元的Parnassus Endeavor Fund，旗下擁有820萬股高通股票，他表示，每股70美元是“超便宜”了。他說，高通股價應該在90-100美元區間，去年的交易價格已經高達每股70美元。他說，高通的價值在于它的知識產權和專利權。
博通總裁兼首席執行官Tan對高通勢在必得，因為一度勢不可擋的芯片制造商眼下正步履艱難，收購良機稍縱即逝。高通最賺錢的部分，即移動電話認證技術，正在世界各地受到監管行動的圍堵，同時，與蘋果公司的訴訟可能會促使蘋果停止使用在iPhone和其他產品繼續使用高通芯片，這無疑將使占高通的營收遭受重大打擊。與此同時，博通將蘋果公司列為最大客戶。
根據彭博社匯編的數據，博通對高通的出價為利息、稅項、折舊和攤銷前價值的21.2倍左右，而該行業類似交易的中位數為22.5倍。
“此刻，皮球在高通的半場，管理層現在面臨壓力，必須說服股東相信當前管理層可創造的價值高于博通的出價，”桑福德伯恩斯坦公司的分析師史蒂西·拉斯貢（Stacy Rasgon）在給投資者的報告中指出，“我們預計會有相當數量的拉鋸戰，但相信至少會對股價有一定拉升。”
本周一在紐約股市，截止到下午1：31，高通股價上漲2.1%，至每股63.12美元。但這一價格低于博通的出價，因為投資者正在評估收購可能面臨的監管挑戰，以及高通公司可能提起反收購。該股上周五收盤上漲13%，報61.84美元，公司估值為910億美元。博通股價上周五上漲5.5%，市值為1120億美元。該公司股價星期一下跌不到1%，至271.89美元。
整合浪潮
過去三年間，在規模達3000億美元的半導體行業中，博通公司的Tan一直在整合浪潮中起著關鍵性作用。他通過一系列收購，將惠普公司原來的一個分支機構改造為全球最大的芯片制造商之一。2016年Tan的新加坡公司安華高科技（Avago Technologies）出資370億美元，收購了總部設在美國的博通公司，構建起了如今的博通框架。
“這種互補交易將把合并后的公司定位為全球通信的領導者，其技術和產品組合都是可觀的，”Tan在本周一發表聲明稱， “我們之所以出價，是因為我們相信我們共同的全球客戶會接受這個提議。”
Tan擁有麻省理工學院機械工程學位和哈佛商學院MBA學位，上周他為日后交易定了調。上周四Tan與美國總統特朗普在白宮橢圓形辦公室廣泛發表聲明，承諾將博通總部遷到美國。
此舉基本上只具有象征意義，因為此前博通已經將公司聯合總部設在加利福尼州圣何塞市。但分析人士表示，歸屬地變更將使博通更容易在美國發起交易，以59億美元收購美國博科通訊系統有限公司。這筆交易去年11月對外公布，此前已被美國外國投資委員會叫停至少三次，該委員會負責審核海外企業收購美國公司所產生的安全風險。
杰夫里公司分析師馬克·利普塞斯（Mark Lipacis）認為，“上述決定符合博通公司的戰略追求，使其得以在當前的政治現實中完成收購，因為海外公司收購美國企業正變越來越難。”
蘋果爭議
桑福德伯恩斯坦公司的拉斯貢認為，如果博通能夠達成協議，將有助于緩和與高通這一最大對手之間的矛盾。而高通管理層變更可促使其更快地解決與蘋果公司的糾紛。
目前，兩家公司之間的分歧在于芯片制造商對手機基礎系統所收取的專利許可使用費。蘋果辯稱高通非法利用芯片市場地位，收費過高。據知情人士透露，為了對高通施壓，蘋果已停止支付許可費，并計劃在未來的設備設計中不使用高通芯片。
高通公司反駁說，作為該公司最大客戶之一的蘋果公司向監管機構撒了謊，妄圖降低它必須支付的費用。高通提起訴訟，尋求禁止iPhone在中國的銷售和生產，一旦得到批準，將切斷蘋果與全球最大手機市場的聯系，削弱蘋果的生產。上周高通高管表示，法律程序將“按照法院的時間表進行”，暗示裁決將曠日持久。
無論與蘋果糾紛的結果如何，總部位于圣地亞哥的高通公司都必須面對挑戰，停止斥資470億美元收購荷蘭半導體公司恩智浦（NXP Semiconductors NV）的交易。該交易在歐洲面臨監管，一些公司股東也持反對意見，其中包括激進的對沖基金埃利奧特管理公司，它認為報價低估了恩智浦的資產價值。
與特朗普會面
在本周一的聲明中博通表示，無論高通是否將在當前條件下以每股110美元的價格收購恩智浦，或交易終止，它對高通的出價都繼續有效。
像Tan一樣，高通首席執行官史蒂夫·莫倫科夫（Steve Mollenkopf）也與特朗普政府打過交道。高通公司發言人說，本月晚些時候，莫倫科夫將隨同總統的貿易代表團訪問中國。
盡管兩家公司的掌門人都與政府淵源頗深，當博通-高通結盟仍可能面臨密集的監管審查。兩家公司分別在整合迅速的芯片行業中名列前10大供應商榜單，一旦合二為一，勢必將牢牢控制Wi-Fi和手機調制解調器芯片的供應鏈，而這是制造手機的關鍵部件。
據知情人士透露，博通方面的銀行顧問由摩根斯坦利前頭，還包括Moelis公司、花旗集團、德意志銀行、摩根大通和美國銀行。高通方面的合作伙伴有高盛集團和永核公司（Evercore Inc。）。
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