4月13日，激進(jìn)投資機(jī)構(gòu)Jana PartnersLLC正在對(duì)高通施壓，希望通過分拆等方式來提振高通近期低迷的股價(jià)。
Jana在致投資者的季度郵件中提出，高通應(yīng)考慮將芯片業(yè)務(wù)與專利授權(quán)業(yè)務(wù)分拆，后者目前占高通利潤(rùn)的大部分。15年前，高通自身也曾提出這樣的計(jì)劃，但最終并未成為現(xiàn)實(shí)。
Jana目前持有高通超過20億美元的股份，是該公司最大的股東之一。Jana還要求高通削減成本，加速股票回購，并調(diào)整高管薪酬結(jié)構(gòu)、財(cái)報(bào)，以及董事會(huì)。
高通發(fā)言人表示：“高通歡迎投資者提出的建議，而高通以往也曾積極與投資者互動(dòng)。董事會(huì)和管理層將繼續(xù)考慮符合所有股東最佳利益的舉措。”
消息人士表示，自去年底以來，Jana高管和高通管理層曾多次進(jìn)行私下會(huì)談。在郵件中，Jana表示，這些會(huì)談是建設(shè)性的。
Jana目前是規(guī)模最大的激進(jìn)投資基金之一，管理著110億美元的資產(chǎn)。Jana常常在幕后與公司管理層進(jìn)行協(xié)調(diào)，例如該基金去年獲得了WalgreensBoots Alliance的董事會(huì)席位。高通當(dāng)前市值約為1140億美元，是到目前為止Jana瞄準(zhǔn)的最大目標(biāo)。
近期，激進(jìn)投資者常常傾向于推動(dòng)企業(yè)分拆。去年，在激進(jìn)投資者的壓力之下，eBay已宣布將分拆PayPal。EMC也面臨著類似壓力，但到目前為止對(duì)分拆的方案表示拒絕。杜邦也對(duì)激進(jìn)投資者的分拆要求做出了反擊。
高通目前是全球最大的移動(dòng)芯片廠商。過去10年中，隨著3G網(wǎng)絡(luò)的普及，高通通過各大廠商售出的大部分智能手機(jī)獲得了巨額專利授權(quán)收入，這筆收入已占高通當(dāng)前利潤(rùn)的2/3。
過去一年，高通股價(jià)下跌了11%。而高通股票過去5年給股東帶來的投資回報(bào)落后于納斯達(dá)克100指數(shù)。
不過，高通的股價(jià)表現(xiàn)仍要好于許多半導(dǎo)體廠商。此外，相對(duì)于大部分其他公司，高通對(duì)股東也更加慷慨。自2003年以來，高通已花費(fèi)370億美元用于股息發(fā)放和股票回購。
與此同時(shí)，高通面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力正越來越大。盡管高通仍在為蘋果最新款iPhone提供基帶芯片，但該公司長(zhǎng)期以來的客戶三星已在最新旗艦手機(jī)Galaxy S6中使用自主的應(yīng)用處理器，而不是高通驍龍?zhí)幚砥鳌?/p>
高通的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在積極削減成本，以贏得中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)。近期，高通在中國(guó)面臨的一起反壟斷調(diào)查達(dá)成了和解，不過該公司仍在美國(guó)、歐洲和韓國(guó)面臨類似的調(diào)查。
高通近期正在采取措施提升股價(jià)，例如上月，該公司宣布了150億美元的股票回購計(jì)劃。高通計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)動(dòng)用其中的100億美元進(jìn)行股票回購。
Jana在郵件中表示，股票回購計(jì)劃是高通邁出的積極一步，但該公司需要采取更多舉措，更好地利用在芯片市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)地位。Jana指出，在當(dāng)前的市值中，高通芯片業(yè)務(wù)的價(jià)值完全沒有被考慮在內(nèi)。
高通高管此前曾為當(dāng)前的企業(yè)架構(gòu)進(jìn)行辯護(hù)，但也曾表示，高通會(huì)定期評(píng)估，將芯片業(yè)務(wù)和專利授權(quán)業(yè)務(wù)捆綁在一起是否合理。
高通CEO史蒂夫·莫倫科夫(Steve Mollenkopf)上月表示，高通仍然認(rèn)為這兩大業(yè)務(wù)可以相互支撐。例如在中國(guó)，同時(shí)擁有這兩大業(yè)務(wù)有助于高通在反壟斷調(diào)查中與政府官員談判。
莫倫科夫在3月份接受采訪時(shí)表示：“這是我們持續(xù)關(guān)注的一個(gè)課題：我們的組織架構(gòu)是否能使股東價(jià)值最大化？”
高通曾于2000年啟動(dòng)分拆計(jì)劃。當(dāng)時(shí)的分拆部分是由于，高通希望向硬件市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供專利授權(quán)，因此需要避免可能的利益沖突。不過，高通于次年取消了這一計(jì)劃。
Arete Research分析師上月表示，高通芯片業(yè)務(wù)的市值應(yīng)為740億美元，而專利授權(quán)業(yè)務(wù)的市值應(yīng)為870億美元。Arete還指出，在獨(dú)立之后，高通芯片業(yè)務(wù)將可以吸引英特爾等潛在收購方，而自身也可以收購博通等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
京公網(wǎng)安備 11010502049343號(hào)