國企混合所有制改革正進入實質階段。7月7日，上海推出“推進國有企業積極發展混合所有制經濟的若干意見”，進一步鼓勵國有企業股權多元化，股權結構更加優化。事實上，在滬版國企改制方案出臺之前，作為國有企業中的龍頭，身為央企的三大電信運營商已經開始陸續探索混合所有制體制的改革，在這個過程中，中國電信走得最遠，中國移動和中國聯通則明顯慢了一拍。

中國電信 幾度出手已經收放自如

2012年6月，天翼視訊，出讓20%股份融資3.8億元；2013年8月，與網易成立合資公司易信；2014年6月，炫彩公司，出讓34.426%股份 ；2014年7月，天翼閱讀將完成增資，出讓股權22.8%……

6月27日的南京天翼交易大會上，距離中國電信5月13日公開宣布啟動“混合所有制”改革不過月余，王曉初迫不及待地宣布了兩年來在這條改革之路上所做的嘗試。作為中國最老牌的國有企業掌舵人，王曉初此舉意味著，在央企的混合所有制改革中，中國電信將努力做“第一個吃螃蟹的人”。

“音樂、天翼視訊、易信、互聯網金融、本地生活等領域，要做到資本控股不控權；物聯網、綜合平臺、支付等核心資源，要做到既控股又控權；天翼空間、動漫、電商，可以只參股，不控股不控權。”2014年初，王曉初提出，要用5年時間再造一個“新電信”，其中流量經營、互聯網業務等新興業務要占到營收50%以上，整體營收翻一番，對于這個目標，中國電信率先提出了“去電信化”的口號，而對于這些新業務如何“收放”，在本屆天翼交易大會上，王曉初給出了答案。

對于王曉初此番的“爆料”，天翼閱讀有關人士坦承，增資入股的協議還在進行中，目前尚不能透露任何消息，唯一可以確認的是，這將是一次戰略投資，最終股權結構會呈現國有企業、民營資本和員工持股的多元化形式，而在此前1月份發出的“天翼閱讀文化傳播有限公司引進戰略投資者公告”中，股東信息是，中國電信持有100%的股權。

《IT時報》記者從側面了解到，與易信不同，本次引入的投資者中應該沒有互聯網公司的身影，引入外界投資之后，天翼閱讀將實現真正的公司化運作，董事會也會成立。天翼閱讀這位人士表示，增資后，原先的戰略方向不會有太大的變化，但在戰略執行速度上應該會有顯著提升，同時，也為數字閱讀的盈利模式帶來更多可想象的空間，對于未來，他們已經開始思考。

管理層持股應該是本次增資方案的一大亮點，先走一步的炫彩公司已經進行了嘗試。據王曉初所言，炫彩公司的總出讓股份是34.426%，但此前媒體報道中，入股的順網科技和中國文化產業投資基金一共只受讓了30%的股權，那多余的4.426%很有可能便是此前協議中提及的機動股權，由炫彩公司管理層、核心員工持有。

中國聯通 探索創投公司開路

“混合所有制經濟不同于股份公司，國有企業將能更加市場化、更加開放。”在年初舉行的中國聯通2014年工作會議上，聯通董事長常小兵如此強調，“從搞活機制來講，凡是在能夠引入充分競爭的業務領域，都有可能更開放、更市場化。”

從中國聯通的實際舉動來看，也在推動混合所有制的落地，雖然步伐不如中國電信邁得那么大。

2013年7月，中國聯通和上海市經信委、長寧區政府和上海市工程技術大學簽約，共建中國聯通移動互聯網國際創業中心，通過培育和扶持移動互聯網產業中的優秀企業與開發者，打造新的業務增長點。

該中心起初由聯通沃商店負責籌建。而在今年初，中國聯通成立了聯通創新創業投資有限公司，通過建立創新孵化服務+投資平臺的模式，培育創新市場。“聯通創投是集團的全資子公司。在6月初，聯通創新創業投資(上海)有限公司成立，移動互聯網國際創業中心現在由聯通創投(上海)公司這邊負責。”一位內部人士告訴《IT時報》記者。

據悉，在聯通創投所投資的創業公司中，可能會將控制權完全交出，出現國有資本、管理層持股和民營資本交織的混合所有制。

“在我們這個移動互聯網國際創業中心園區，現在已經有9家企業入駐，而且我們很快將向一家做移動醫療項目的創業項目投資。”這位內部人士介紹。但是對于具體投資數額和股權占比構成，這位人士并未透露。

除了成立創投公司、投資創業企業來探路混合所有制，中國聯通很有可能將沃商店進行獨立化運作。5月份時有消息稱，沃商店的相關領導層將與公司集團層面交換意見，具體包括公司結構是全資還是引入外來資本等。

不過目前來看，聯通沃商店的獨立化運作尚無確切消息，“之前是有這樣的消息在內部流傳，但是到目前為止，還沒有聽到確切的消息。”沃商店一位內部人士稱。

中國移動 反腐拖累腳步

相較高調的中國電信、緩慢試水的中國聯通，“賺錢機器”中國移動在混合所有制的道路上走得似乎慢了一點。“這很可能是和中移動曝出的一系列貪腐案有關，一批高管倒下后，不少人對此有顧忌。”一位電信分析人士如是認為。

自從2009年12月中國移動原黨組書記張春江被查之后，陸續有中國移動無線音樂基地原總經理李向東、中國移動四川移動原總經理李華、中國移動原副總裁魯向東等10多名公司高管因貪污腐敗被查，其中多案涉及中國移動的業務基地，如四川手機音樂基地，移動業務基地似乎已成為“燙手山芋”。

因此，2012年開始，中國移動準備走一條與電信不同之路，將原有的互聯網基地率先改制組成互聯網公司，再將其他八大基地，從各個省公司中剝離并歸入其中，而不是讓每個基地各自為政。但《IT時報》記者從一位接近廣東移動的人士處了解到，互聯網公司雖然成立之初有著較高的規格和人才引進，但目前收攏八大基地的目標尚未完全達成。“事實上，集團對互聯網公司的前景也很模糊，不知道到底能做什么？”這位人士表示，與天翼閱讀、天翼視訊等有著明確業務和盈利模式的電信試驗品不同，中移動的互聯網公司目前只是在做一些新興業務的研發，這對于“利字當先”的民營資本來說，并不是一個好的投資對象。