三家電信運(yùn)營商的一季度財(cái)報(bào)已陸續(xù)出臺，相對中國聯(lián)通和中國電信營收、利潤同比雙增長的情況，中國移動營收同比增長而利潤同比大幅下滑的現(xiàn)象就頗為引人注目。

其實(shí)，這并不是中國移動季度財(cái)報(bào)中的首次利潤同比下滑，早在去年第三季度，中國移動凈利潤就同比下滑1.9%，去年全年凈利潤更是同比下降達(dá)5.9%，就是去年一季度，中國移動的凈利潤同比增長也僅有0.3%。

跡象早已顯現(xiàn)，因此，對于今年一季度中國移動營收1548億元（人民幣，下同），同比增長7.8%；EBITDA值576億元，同比下降5.9%；凈利潤252億元，同比下降9.4%的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)而言，其實(shí)并不出乎意料。并且，種種跡象表明，中國移動最困難的時(shí)刻還未到來，雖然營收還將保持一定程度的增長，但凈利潤下滑現(xiàn)象在未來一定時(shí)間內(nèi)將成中國移動的常態(tài)。

對于今年一季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，中國移動董事長奚國華稱：“由于移動互聯(lián)網(wǎng)對于傳統(tǒng)通訊業(yè)務(wù)的影響愈加明顯，中移動第一季度在運(yùn)營和業(yè)務(wù)開發(fā)上遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。”其財(cái)報(bào)也稱：主要原因是受低使用量用戶增加、一人多卡現(xiàn)象普及，以及資費(fèi)穩(wěn)步調(diào)整等因素影響，使得ARPU值下降（從上年同期的68元下降至62元）；OTT類產(chǎn)品沖擊又使得MOU（平均每月每戶通話分鐘數(shù)）及短信使用量下降。

但事實(shí)上，這些沖擊對三家運(yùn)營商都存在，而為何中國移動所受影響最為突出呢？

市場還不相信4G

雖然中國移動率先進(jìn)行了4G建設(shè)和營銷，但不管是對用戶的吸引力還是對收入的拉動力，效果均并不明顯。在用戶發(fā)展方面，截至2014年一季度中國移動的移動用戶總數(shù)雖高達(dá)7.81億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先競爭對手，但是其3G用戶數(shù)為2.25億戶，4G用戶數(shù)僅為279萬戶。“今年一季度，中國移動部分較為發(fā)達(dá)地區(qū)的新增用戶收入比中國聯(lián)通還少，這是中國移動14年來的第一次。”一位運(yùn)營商內(nèi)部人士對記者表示。

也正是由于這種2G用戶占用戶總數(shù)70%以上的用戶結(jié)構(gòu)，使得在如今的3G時(shí)代，中國移動用戶帶來的收入依舊是以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)（語音、短彩）為主，而回報(bào)較好的收入（流量等）卻被中國聯(lián)通wo和電信天翼用戶獲取；并且，在面對移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊時(shí)，相較中國聯(lián)通和中國電信就更為脆弱。

另外，今年一季度的營銷情況也表明，雖然中國移動有率先發(fā)展4G的市場空窗期，但對于那些3G時(shí)代被競爭對手吸引的高端用戶而言，回流效果并不明顯。其原因一方面是TD-LTE的產(chǎn)業(yè)鏈還不夠完善，另一方面也是由于其4G營銷相對競爭對手而言，其吸引力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。并且，如果中國移動不能好好把握這個市場空窗期發(fā)展用戶，未來的競爭態(tài)勢將更為嚴(yán)峻。

缺乏創(chuàng)新型增長點(diǎn)

“以成本換市場”早已成為目前運(yùn)營商收入增長的最大弊端，作為中國電信市場的領(lǐng)頭羊，中國移動這種現(xiàn)象尤為嚴(yán)重。以往通過創(chuàng)新引領(lǐng)中國電信業(yè)發(fā)展的中國移動在面對移動互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值模式?jīng)_擊時(shí)，毫無還手之力，其傳統(tǒng)價(jià)值模式的附加價(jià)值被一再打壓，而競爭手段卻依然單一匱乏、毫無新意，依舊是主要依靠營銷成本（比如終端補(bǔ)貼等）來堆積市場和指標(biāo)，這就進(jìn)一步加劇了利潤的攤薄。

并且，未來這種現(xiàn)象能否得到改善還未可得知。有中國移動人士向記者透露：“目前以李躍總裁為核心的轉(zhuǎn)型推動力正在努力嘗試，如果轉(zhuǎn)型措施能夠?qū)崿F(xiàn)，那么中國移動還是有希望在兩年內(nèi)翻身，但由于現(xiàn)在各層級領(lǐng)導(dǎo)的思維模式還非常落后，很多人對移動互聯(lián)網(wǎng)一無所知，轉(zhuǎn)型難度很大。”

攤銷成本壓力大

2013年，中國移動投入了大量資金用于4G建設(shè)，而這些基礎(chǔ)建設(shè)投資在2014年將轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)，并按期計(jì)入攤銷成本。前期的突擊性建設(shè)反映到財(cái)報(bào)上就是巨大的攤銷成本，因此，顯而易見，在收入增長動力不足的情況下，由于攤銷成本的增加，利潤增長必將受到嚴(yán)重影響。

并且，由于中國移動在2013年年底獲取了固網(wǎng)牌照，2014年，在4G投入之外，還將增加固網(wǎng)投入，而不管是4G還是固網(wǎng)，都是屬于投資回報(bào)期長的產(chǎn)業(yè)。也就是說，在未來的兩年內(nèi)，每季度的攤銷成本將還有可能增加。

因此，可以預(yù)見：對于中移動而言，最壞的時(shí)候還沒到來，未來兩年，若無新的收入增長點(diǎn)，中國移動的利潤下滑將成常態(tài)。