未來資產(chǎn)數(shù)字化必然要求區(qū)塊鏈源鏈，源鏈數(shù)字資產(chǎn)發(fā)行包括政府主導(dǎo)與非政府主導(dǎo)，具體方式包括中心化與去中介化兩種。其中政府主導(dǎo)的數(shù)字源鏈代表某種一國(guó)公共服務(wù)的數(shù)字資產(chǎn)，非政府發(fā)行的數(shù)字源鏈代表某種具體應(yīng)用的數(shù)字資產(chǎn)。

我國(guó)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展于2017年9月4日由七部委發(fā)布公告叫停，引起人們對(duì)于我國(guó)區(qū)塊鏈數(shù)字源鏈今后走向的再思考。從七部委的聯(lián)合公告中可以看出，這次監(jiān)管行動(dòng)主要針對(duì)的是非源鏈代幣融資亂象，將區(qū)塊鏈行業(yè)發(fā)展與數(shù)字貨幣區(qū)分開來，將比特幣、時(shí)間鏈等相對(duì)成熟源鏈數(shù)字資產(chǎn)與ICO項(xiàng)目發(fā)行代幣區(qū)分開來。

但是比特幣和時(shí)間鏈應(yīng)該不是數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的終結(jié)，資產(chǎn)數(shù)字化的發(fā)展正成為一個(gè)趨勢(shì)。正如杭州市出版業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)基地代表提到，“資產(chǎn)數(shù)字化會(huì)成為一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)性產(chǎn)物，這是數(shù)字經(jīng)濟(jì)所決定的。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基本特征是它的交易效率超過了生產(chǎn)效率，從而使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心是交易，而今天的紙幣、央行貨幣的中心是為了生產(chǎn)，為了投資、資本回報(bào)、利潤(rùn)、利率結(jié)構(gòu)等，它的整個(gè)貨幣中心是在生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，而今天所發(fā)生的這個(gè)變化是使得經(jīng)濟(jì)中心到了交易環(huán)節(jié)，交易效率大大地超出了生產(chǎn)效率，經(jīng)濟(jì)本身在這樣的變化，因?yàn)榻灰壮杀拘纬闪似髽I(yè)，但是現(xiàn)在交易的邊際成本是趨于零的，交易成本本身也是極速地下降。在這樣的背景下，一定的數(shù)字資產(chǎn)是從網(wǎng)上發(fā)生的必然是一個(gè)趨勢(shì)。”數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的一個(gè)具體體現(xiàn)是，資產(chǎn)數(shù)字化正成為趨勢(shì)，包括全新的數(shù)字資產(chǎn)以及傳統(tǒng)資產(chǎn)向數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)姚前在其所著的《中國(guó)法定數(shù)字貨幣原型構(gòu)想》一文中提到中國(guó)正研究發(fā)行數(shù)字貨幣，“作為法定數(shù)字貨幣必須由國(guó)家主權(quán)保障，為此，我國(guó)數(shù)字貨幣在設(shè)計(jì)時(shí)的初步考慮是：由央行主導(dǎo)，在保持實(shí)物現(xiàn)金發(fā)行的同時(shí)發(fā)行以加密算法為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，M0的一部分由數(shù)字貨幣構(gòu)成。”

資產(chǎn)區(qū)塊鏈化的兩大動(dòng)力

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代來臨似乎已經(jīng)成為了社會(huì)共識(shí)的情況下，發(fā)展數(shù)字資產(chǎn)成為了一種戰(zhàn)略選擇。總體來說有兩類，一種是通過政府通過央行主導(dǎo)來發(fā)行數(shù)字貨幣，另一種則是非政府主導(dǎo)的源鏈數(shù)字資產(chǎn)。

政府為什么發(fā)行數(shù)字貨幣呢?根據(jù)經(jīng)典金融理論，貨幣是調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具。由于目前貨幣是通過發(fā)行紙幣的方式實(shí)現(xiàn)，而紙幣是一種物理存在，央行對(duì)于其所發(fā)行的紙幣的具體存在形式、規(guī)模、使用情況是很難掌握，只能有一個(gè)非常粗略的估計(jì)，而這種估計(jì)常常會(huì)導(dǎo)致貨幣政策出現(xiàn)誤差。由此如果發(fā)行數(shù)字貨幣，可以精準(zhǔn)地跟蹤貨幣的實(shí)時(shí)情況，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣政策的更精準(zhǔn)把握。鑒于這些數(shù)字貨幣是可編程的，政府甚至可以借助各種腳本來控制如何使用這些新增貨幣。

而非政府主導(dǎo)的源鏈數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)展邏輯是什么呢?可以說，只要來自與人們利用能源或時(shí)間創(chuàng)造的源鏈數(shù)字都代表了一種數(shù)字資產(chǎn)，其主要用途就是用來支付該區(qū)塊鏈記賬人的記賬費(fèi)用。對(duì)擁有某種數(shù)字源鏈的人來說，該種源鏈所代表的現(xiàn)金流權(quán)益本質(zhì)上是一種使用區(qū)塊鏈應(yīng)用的權(quán)益，他可以用于將費(fèi)用支付給將一筆筆交易記載到區(qū)塊鏈上的記賬人。如比特幣就是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付工具，非常純粹;而時(shí)間鏈就是一種能夠在區(qū)塊鏈上實(shí)現(xiàn)智能合約、開源的底層系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)應(yīng)實(shí)際資產(chǎn)進(jìn)行數(shù)字化，從而真正的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)數(shù)字化快速應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)件。

不管是政府主導(dǎo)還是非政府主導(dǎo)，都有中心化與去中介化兩種模式。政府主導(dǎo)的中心化發(fā)行數(shù)字貨幣，即相當(dāng)于法定貨幣的電子化，而去中介化數(shù)字資產(chǎn)就好比將傳統(tǒng)資產(chǎn)進(jìn)行編碼數(shù)字化用區(qū)塊鏈智能合約進(jìn)行對(duì)應(yīng)資產(chǎn)最小分割形成數(shù)字存儲(chǔ)。非政府主導(dǎo)的數(shù)字源鏈去中介化則形成我們通常所謂公有鏈，而中心化發(fā)行則形成所謂企業(yè)鏈、聯(lián)盟鏈。