“現(xiàn)在民營企業(yè)太難了，如果易行長給我批準(zhǔn)一個銀行，我一定拯救那些企業(yè)于血泊之中，一個一個地救。”在9月4日召開的民營企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)座談會上，面對央行行長易綱等金融界大咖，背負(fù)巨額債務(wù)的東方園林創(chuàng)始人、董事長何巧女的吐槽引發(fā)哄堂大笑。

讓金融家聽聽企業(yè)家的抱怨，這無疑是雙方坐在一起討論金融問題的意義所在。其實，那些抱怨并非秘密，金融家們早已心知肚明。畢竟每天有那么多新聞報道和基層反饋。國務(wù)院也多次要求解決融資難題，金融家們不可能不知道民營企業(yè)的融資難題。

解決中國民營企業(yè)融資難、融資貴的問題，需要從根本上去認(rèn)識問題，而不是簡單地逼迫銀行放貸，更不是設(shè)個銀行就能解決問題。

大數(shù)據(jù)監(jiān)控：為中小企業(yè)“增信”

毋庸置疑，民營企業(yè)尤其是中小微民營企業(yè)融資難、融資貴是世界難題，但程度上存在差異。中國中小企業(yè)融資難問題很多時候不是難和貴，而是能不能融到資金。

在貨幣緊縮的情況下，商業(yè)銀行一般會“抓大放小”，首先砍掉的是那些風(fēng)險級別較高的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，這是金融經(jīng)營的一種機制。要想讓銀行改變這種機制，不再厭惡這種風(fēng)險級別較高的業(yè)務(wù)，顯然違背了金融規(guī)律。

從銀行角度看，銀行把儲戶存款當(dāng)作本金去做貸款業(yè)務(wù)，從中賺取一到兩個百分點的利息差，銀行自身要承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險。如果非要讓銀行低價投放高風(fēng)險貸款，那政府恐怕需要和銀行一起制定壞賬處理機制，但這樣又會增加道德風(fēng)險。

激活中小微企業(yè)的活力，需要政府部門從自身做起，為中小微企業(yè)營造良性的金融環(huán)境，通過一些必要的手段為中小微企業(yè)增信，從而吸引商業(yè)金融機構(gòu)更多地為中小微企業(yè)服務(wù)，而不是一味地要求銀行放貸。

解決融資難融資貴問題不是沒有辦法。

在信息技術(shù)日益發(fā)達的今天，政府和銀行可以嘗試建立一種基于大數(shù)據(jù)的監(jiān)控機制，對個人和企業(yè)自身行為、賬務(wù)往來進行監(jiān)督和約束，同時輔以法律手段。這樣的機制可能會嚴(yán)苛一些，但對企業(yè)而言，這是一種“增信機制”。可以提高貸款可得性、降低融資成本;銀行貸款的違約、釣魚、跑路的風(fēng)險也將大幅降低。

這是一套把“壞人”排斥在外的機制，可以科學(xué)地解決中小企業(yè)融資難題，有效地服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，是一種金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

放開銀行被綁住的手腳

解決中小微企業(yè)融資問題，金融行業(yè)首先要解決自身存在的問題。銀行存款端猶如一條大河的上游(小河有水大河滿)，銀行貸款端則如這條大河的下游——大河漲滿小河有水。

要讓中小微企業(yè)比較容易地獲得貸款，銀行就要有較為充足的可貸資金，而不是短期流動性。當(dāng)前，盡管銀行體系流動性充足，但在短期化嚴(yán)重、存貸期限錯配嚴(yán)重的情況下，實際穩(wěn)定的可貸資金并不充裕，甚至是嚴(yán)重稀缺。如此一來，銀行就不敢釋放高風(fēng)險貸款。(本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2018年第36期)

按照金融規(guī)律，高風(fēng)險貸款需要更多、更高成本的短期流動性覆蓋。為此，中央銀行應(yīng)當(dāng)公開、透明、有固定節(jié)奏地補充銀行市場長期流動性，大幅減少貨幣套利資金規(guī)模，讓銀行存款端——小河有水。

積土成山、積水成淵是金融必須遵從的一般規(guī)律。美國金融之所以能以機構(gòu)大資金為主，那是因為大金融機構(gòu)在全世界范圍內(nèi)吸收小河之水，但中國不具備這樣的條件，必須倚重自己，而不是動輒貪圖所謂的“機構(gòu)資金”。

當(dāng)前，長期穩(wěn)定的老百姓儲蓄存款——小河之水流向了貨幣基金，作為金融主渠道的銀行卻干涸了。即使銀行有流動性，也是不穩(wěn)定的短期流動性，或者是企業(yè)貸款之后的衍生存款。

然而，政府項目需要銀行貸款，經(jīng)濟增長也需要銀行貸款。如果銀行還要不顧風(fēng)險地多投放高風(fēng)險貸款，這違背金融規(guī)律。

為此，央行需要盡快完成“利率雙軌合一”改革，放開銀行被綁住的手腳，增加銀行存款端的競爭力，如此才能更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)。

企業(yè)要吸引股權(quán)資本

金融需要改變，中小微企業(yè)也需要改變。現(xiàn)在，中小微企業(yè)能夠拿到更長期一點的低價貸款當(dāng)然有益，但也只是解決資金周轉(zhuǎn)問題。企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃以及可持續(xù)發(fā)展問題不是金融范疇能夠解決的。優(yōu)秀的企業(yè)必須有清晰的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略定位。唯此，中小企業(yè)才會得到股權(quán)資本的關(guān)注，股權(quán)融資才是中小微企業(yè)最適合的融資方式。

應(yīng)當(dāng)看到，股權(quán)資本是債務(wù)資本存在的前提，股權(quán)資本規(guī)模決定債務(wù)資本規(guī)模。中小微企業(yè)如果不考慮如何吸引或擴張更多的股權(quán)資本，不僅債務(wù)融資會受限，銀行也會因企業(yè)債務(wù)率高而不愿意貸款。

這并非為銀行開脫責(zé)任，這是每一位企業(yè)家和金融家需要遵從的基本金融常識。尤其是上市公司已經(jīng)有了最好的股權(quán)融資通道，如果還發(fā)生債務(wù)危機，不是很奇怪的事嘛。是股東對這家上市公司沒信心?那銀行憑什么對這家上市公司有信心