然而，各種企業仍然在不同的環境下推出這些分布式賬本解決方案，其中的大部分仍然處于試驗階段，但漸漸的，其資金短缺問題也越發嚴重。盡管，私有鏈并不具備公鏈的抗審查及無需許可性質，但它們對整個區塊鏈行業的發展而言，也是極為有用的。

在密碼貨幣投資者在熊市中舔舐傷口時，在開發人員埋頭于公鏈可擴展性的提升工作時，我們可以從這些私鏈方案在現實世界經濟當中的運用中學習到很多東西。

在上個月，就發生了一個很好的例子，世界銀行和澳大利亞聯邦銀行合作發行了其第一例區塊鏈債券，這一國際發展機構使用了一條私有的以太坊區塊鏈，將一批價值1億1000萬澳元(7900萬美元)的債券(為期兩年)賣給了七位投資者。

這和密碼貨幣愛好者所支持的非中介、點對點的證券銷售方式是有很大不同的。聯邦銀行在其中扮演了商人的角色，本質上它就是承銷商。而世界銀行和澳洲聯邦銀行這兩大機構，是當前僅有的在運行節點的機構，而系統總共設計的節點，一個只有四個。

據世界銀行財政部資本市場、銀行和支付業務主管保羅·斯奈思(Paul Snaith)表示，投資者們可以實時見證和確認他們的購買行為，這消除了系統費時的核對需求，大大提升了效率。

Snaith在接受采訪時表示：

“目前為止我們的經歷已表明，或許我們能重新思考當前市場所需要的一些功能。”

私有鏈可降低發行成本

而要實現全面、無縫、實時的結算，像這樣的操作就需要整合某種形式的數字貨幣。對于主要的金融機構而言，他們在這方面的工作雖然取得了進展，但距離接受一種數字法幣或穩定幣，還有很長的路要走。

盡管如此，世界銀行的試驗已表明，基于區塊鏈的債券可有效將結算時間從數天縮減至幾秒，Snaith表示。

成本的降低是顯著的。世界銀行每年會發行500-600億美元的債券。在承保成本方面的減少，以及結算及對手方風險的降低，非常有利于世界銀行，這使得該機構能夠有更多的資金，來履行其支持低收入國家發展的任務。

此外，這一概念的實用性不僅僅是針對世界銀行，其同樣也有利于發展中國家的政府。

Snaith表示：

“這可能會允許發展中國家降低其發行項目或為項目借款時的成本，這或許會很有趣，我認為，這種類型的平臺有可能被那些因成本原因而擱置項目的發行人所使用。”

多邊機構：不太可能的區塊鏈實驗

事實上，世界銀行在去年就啟動了一個區塊鏈實驗室，用于探索該技術的各種應用。鑒于世界銀行在繁重的官僚機構當中的聲譽，這可能是令人驚訝的。

正如我在別處所討論的，我也認為世界銀行與國際貨幣基金組織(IMF)及聯合國的合作，正是每個人的機會，甚至還包括那些打算繞過這種中心化實體的自由主義密碼貨幣開發者，他們可以了解到區塊鏈技術對我們全球金融系統的真實影響。

某些形式的分布式賬本架構，最終會成為各種籌資方式(債券、股票和商品期貨)的規范，更不用說是新的“資產類別”：密碼功能通證(token，其背后會有數萬億美元的潛在回報)。國際發展機構們正處在非常好的位置，它們現在正推動這一進程。

相對政府官員們需面對始終如一的政治需求，公司高管們需擔心股東對公司季度收益的反應，管理這些國際發展機構的人，他們則會面對較少的沖突。他們雖然不能采取激進的步驟，比如 Snaith的團隊不能在跨境支付實驗中使用密碼貨幣，但是，他們有更多的自由，去檢驗新的追求效率的方法。

雖然，該模型采用了一種狹義的分布式賬本，以及一種“權威證明”共識機制。

來自世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)以及聯合國的朋友經常告訴我，一旦那些完全無需許可的系統能夠實現大規模的擴展，并且其通證價格波動大大降低，那么它們就擁有了長期優勢。同時，在密碼資產的間歇期，開發人員們被鼓勵 "BUIDL"(注：HODL的一個改良詞，意思是抓緊不放) ，而在這些受控環境中與這些機構合作，就可以取得很大的進展。

更多的東西值得學習

好消息是，這一新發行的世界銀行債券，其生命周期還有更多值得學習的地方。雖然這一證券只有為期兩年的時間，它與世界銀通常發行的五年期、十年期債券不同，但它仍有四個點值得研究：3次6月期的息票支付，以及當本金償還和最終利息支出時，這一工具的最終成熟度 。

此外，根據 Snaith及其員工預計，這些區塊鏈債券將在二級市場進行交易，這意味著會有更多的投資者將參與其中，他們還計劃把TD證券列為系統上運行完整節點的一個做市商。此外，他們還與澳大利亞中央銀行探討了運行一個觀察者節點的可能性。

所有的這些，將為世界銀行、其政府伙伴和直接金融對手，同時也為任何涉及資本市場的實體，提供了有價值的學習素材。

在這些分布式解決方案成為標準之前，顯然還有更多的工作要做。但是，隨著數以百萬億美元的資金，鎖定在一個充滿信任問題，其中負擔著沉重中間人成本，并容易發生毀滅財富危機的全球證券市場，像這些的發展是值得歡迎的