證監會負責人在7月7日的例行發布會上說，2014年以來，證監會啟動了99起“老鼠倉”案件調查，移交司法機關處理案件83起，涉案金額達800億元。另據報，截至5月底，司法機關已對25名金融資管從業人員做出有罪刑事判決，證監會已對15名證券從業人員采取證券市場禁入措施。“老鼠倉”成為繼內幕交易后，證監會移送公安機關追究刑事責任比例最高的一類案件，判處刑期也不斷刷新。
央視《焦點欄目》幾天前播發的《大數據“捕鼠”記》所揭露的某基金公司管理人員胡某的案例，特別引人注目。
這是一個交易室副總監，他有權限把所有基金經理的交易指令分配給每個交易員，所以每個交易員交易了什么股票他都能事先看到，相當于這千億級盤子的交易行為是他可以預知的。他既是管理員，又是發單員，還是操作人，一身兼數任，一邊管理著別人的錢，幾千億的別人的錢不斷在交易。另一方面上班的時候藏在衛生間里拿手機偷偷下單交易，什么時候買什么時候賣他都知道。3年多，胡某操作父親和岳父的賬戶對100多只股票先后交易了上百次，以1700萬元本金，胡某的“老鼠倉”前后獲利達4200多萬元。
所謂“老鼠倉”，是指莊家在用公有資金拉升股價之前，先用個人如機構負責人、操盤手及其親屬、關系戶等的資金在低位建倉，待公有資金將股價拉升到高位后，個人倉位率先拋出獲利。這好比老鼠從糧倉里偷糧食藏到老鼠洞里一樣。說白了，“老鼠倉”就是一種財富轉移、利益輸送的方式，是券商中某些不法分子化公為私的一種手段，本質上與貪污、盜竊毫無二致。
“老鼠倉”嚴重踐踏居民財富通過金融資產管理實現保值增值的權利，嚴重擾亂了金融管理秩序，破壞了資本市場的誠信基礎。盡管有嚴刑峻法，防范技術不斷提升，監管制度又日趨完善，“老鼠倉”交易總體已被有效遏制，但在金錢誘惑下，還是讓一些“老鼠”們繼續心存僥幸，鋌而走險，刀尖舔血。
剖析“老鼠倉”案例，不難發現其特點，違法時間跨度長、交易和獲利金額大、嚴重損害委托人利益。同時窩案頻發，多名從業人員聯手涉案，或與利益關系人內外勾結，同一崗位前后操盤手前“腐”后繼，涉案領域有從基金行業向托管銀行、保險資管蔓延之勢。近年來還發現“老鼠倉”涉案人員也在變化，在基金買賣股票的鏈條上，負責執行買賣命令的交易室交易員，負責資金托管的銀行工作人員，甚至負責基金凈值計算的結算部門，理論上都可能會延后知曉未公開信息，他們都有借職務之便做“老鼠倉”的可能。由于“老鼠倉”涉案從業人員具備較高專業素質和信息優勢，往往隱蔽性強、危害性更大。
“老鼠倉”一直是證監會稽查執法的重點領域。近年來，證監會從制度上予以約束，先后出臺針對性辦法，并利用大數據監控技術，完善查尋違法線索手段。自2013年下半年大數據系統升級之后，交易所能直觀地匹配到交易機構。提升調查效率的同時，大數據監控的威懾力立竿見影。不管做“老鼠倉”的人是長期作案，還是偶爾為之，在不斷升級的大數據篩查中，最終都會被識別出來。如今，交易所大數據系統已成監管層發現和打擊“老鼠倉”的一柄利器，成了大顯神勇的“捕鼠器”。在捕捉違法線索上，證監會依托大數據監控技術對市場全覆蓋掃描，讓“老鼠倉”無所遁形。對歷史交易數據跟蹤擬合、回溯重演，市場監察部門精準鎖定可疑賬戶跟隨資管產品先買先賣、同進同出的異常交易線索，為更細致甄別違法行為，提供了充足、有效的證據。調查人員在與嫌疑人正式接觸之前往往要先完成外圍調查并固定證據，大數據監控信息客觀存在、無可爭議。調查人員向嫌疑人說明情況之后，有的嫌疑人當場就會認罪投案。
在深圳證券交易所的交易監察中心，一般人看似一頭霧水的監控室中的數據，這里的專業人員卻了然于胸、洞若觀火。市場交易中的數據哪些有異動，從這里都可以看得明明白白，都能及時鎖定。深交所監察中心的大數據智能監控平臺從2013年正式上線運營后，全天能處理超過1億筆的成交記錄，還能把20年以上的數據翻出來重新研判。證監會破獲的不少“老鼠倉”案件線索都來自這里的大數據。據悉，下一步，證監會一方面將積極探索跨部門信息共享、聯合檢查，健全綜合防控長效機制；推動出臺“老鼠倉”司法解釋，明確執法標準，并將綜合運用行政處罰、市場禁入、刑事追責等方式加大違法成本，切斷利益輸送暗道，實現資管市場秩序的根本好轉。
構筑“老鼠倉”防火墻，守住市場秩序底線，是滬深股市投資人的殷切期盼。只是，制度再細密，法律再嚴苛，基金運作終歸還是需要操作員來完成，所以，最大的管理難度還在人的誠信、職業操守。無疑，如何實現大數據全覆蓋，用大數據構建的“天羅地網”震懾犯罪，讓基金運作一線的員工對“老鼠倉”不敢動心、沒法動手，從源頭封堵住“老鼠倉”，是一場永無止息的博弈。
（作者系晶蘇傳媒首席分析師，財經媒體專欄作家）
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